MJESEÈNI STATISTIÈKI PRIKAZ MINISTARSTVA FINANCIJA

Transcription

1 REPUBLIKA HRATSKA MINISTARSTO FINANCIJA REPUBLIC OF CROATIA MINISTRY OF FINANCE 35 MJESEÈNI STATISTIÈKI PRIKAZ MINISTARSTA FINANCIJA MONTHLY STATISTICAL REIEW OF THE MINISTRY OF FINANCE 1 MJERE MANJKA/IŠKA SREDIŠNJE DR A E MEASURES OF CENTRAL GOERNMENT DEFICIT/SURPLUS /1997-/ ( HRK) /97 I I I/98 I primarni manjak / višak tekuæi manjak / višak ukupni manjak/višak primary deficit / surplus current deficit / surplus total deficit/surplus PRIPREMA I IZDAANJE: UPRAA ZA MAKROEKONOMSKE ANALIZE I PROGNOZE MINISTARSTA FINANCIJA I "ZELIT", d.o.o. COMPILED AND PUBLISHED BY: DEPARTMENT FOR MACROECONOMIC ANALYSIS AND FORECASTS OF MINISTRY OF FINANCE AND "ZELIT", d.o.o KATANÈI EA 5, 1 ZAGREB, CROATIA TEL: (385) FA: (385) design by ZELIT d.o.o. ISSN Internet adresa: Available on Internet: ZAGREB, RUJAN ZAGREB, SEPTEMBER 1998

2 CROLEI - NAJEŠ UJU I POKAZATELJ INDUSTRIJSKE PROIZODNJE CROLEI indeks, koji se od lipnja ove godine sastoji od deset navješæujuæih pokazatelja, i dalje pokazuje uzlazni trend kretanja. Manji pad u srpnju ove godine ne mora biti naznaka sliènog kretanja referentne serije. Potrebno je prièekati sljedeæe dvije opservacije za donošenje konkretnih zakljuèaka. Ukoliko bi CROLEI i dalje padao, srpanjski zaokret samo bi potvrdio veæ dobro poznati sezonski pad industrijske proizvodnje u sijeènju sljedeæe godine. Znaèajnije poveæanje industrijske proizvodnje u srpnju, prognostièki je indeks prepoznao veæ krajem prošle godine, kada je u studenom vrijednost CROLEI indeksa znaèajno porasla. CROLEI - LEADING INDICATOR OF INDUSTRIAL PRODUCTION CROLEI index, which has been composed of ten leading indicators since June 1998, continues to move on the upward trend line. A small decline in July this year does not have to be a signal of the same movement of the referent series industrial production. For final conclusion at least two next observations should be waited. If CROLEI continues to decline, a July swing will confirm already well known seasonal decline in industrial production in January. A significant increase of the industrial production in July was recognized by this prognostic tool at the end of the last year, when November value of CROLEI index significantly increased. 114 IND CROLEI I INDUSTRIJSKA PROIZODNJA CROLEI AND INDUSTRIAL PRODUCTION (I/ /1998) CROLEI desezonirani indeksi seasonally adjusted indices (I/1992=1) I/95 I I I I/96 I I I I/97 I I I I/98 I 15 Upotrebom tzv. navješæujuæih indikatora Ekonomski Institut - Zagreb i Ministarstvo financija izraðuju slo eni prognostièki indeks CROLEI (CROatian Leading Economic Indicator), prema poznatoj metodologiji amerièkog National Bureau of Economic Research. Ovaj indeks navješæuje trend industrijske proizvodnje i globalne gospodarske aktivnosti u Hrvastkoj, pri èemu se kao referentna serija za sada koristi indeks industrijske proizvodnje. Sredinom godine izvršena je cjelovita revizija metode izraèunavanja CROLEI indeksa, što je bitno poboljšalo svojstva ovog prognostièkog alata. Meðutim od sredine ove godine revidirani CROLEI indeks odra ava kretanje deset najboljih navješæujuæih pokazatelja: realizirane potrebe za radnicima u mjesecu, korisnici novèane naknade zbog nezaposlenosti, broj radnika na gradilištima, broj noæenja turista - ukupno, promet u trgovini na malo, zalihe u trgovini na malo, nekonsolidirani prihodi dr avnog, upanijskih i opæinskih proraèuna, masa neto plaæa - ukupno, ukupna likvidna sredstva M4, plasmani. Razlog izbacivanju dviju serija je prestanak statistièkog praæenja uslijed izmjene metodologije. CROLEI (Croatian Leading Economic Indicator), the composite index aimed at forecasting global economic activity is a joint product of Institute of Economics- Zagreb and the Croatian Ministry of Finance. CROLEI is computed according to National Bureau of Economic Research methodology, using the index of industrial production as referent data. The overhaul revision of the CROLEI calculation method was done in Summer 1997 with the aim of improving the characteristics of this prognostic tool. However, since June 1998 revised CROLEI reflects the tendencies of the best ten leading indicators, which are the following: Realized job vacancies in the month, Number of unemployment compensation beneficiaries, Workers on building-sites, Nights spent by tourists - total, Retail turnover, Retail stocks, Unconsolidated revenues of central and local budgets, Net wage bill' - total, Broadest money, M4, Domestic credit. The reason for eliminating two previous indicators is the change in the statistical methodology. 2 rujan September 1998

3 OSNONI MAKROEKONOMSKI POKAZATELJI HRATSKOG GOSPODARSTA BASIC MACROECONOMIC INDICATORS OF CROATIAN ECONOMY BDP, tekuæe cijene (mil. HRK)* GDP, current prices (mil. HRK)* Stopa rasta BDP-a, u % GDP growth rate, in % BDP, tekuæe cijene (mil. USD) GDP, current prices (mil. USD) BDP, tekuæe cijene (mil. HRK)** GDP, current prices (mil. HRK)** Cijene na malo, prosjek, % Retail prices, period average, % Proizvoðaèke cijene, prosjek, % Producer's prices, period average, % Tro kovi ivota, prosjek, % Cost of living, period average, % Teèaj HRK / USD, prosjek Exchange rate HRK / USD, period average anjskotrgovinska bilanca (mil. USD) *** Trade Balance (mil. USD) *** Tekuæi raèun platne bilance (mil. USD) *** Current Account Balance (mil. USD) *** Devizne rezerve HNB, krajem razdoblja (mil. USD) International reserves of CNB, end of period (mil. USD) Eskontna stopa HNB, u %, na godi njoj razini CNB discount rate, in %, on yearly basis Ukupni vanjski dug, mil. USD 1 Outstanding Debt, mil. USD Unutarnji javni dug, mil. HRK Internal public debt, mil. HRK Manjak/vi ak - konsolidirana sredi nja dr ava, mil. HRK Deficit/Surplus - Consolidated Central government, mill. HRK Stopa nezaposlenosti, % ukupne radne snage Unemployment rate, % of labour force Stopa anketne nezaposlenosti, % Unemployment rate - ILO comparable, % Fizièki obujam industrijske proizvodnje, stopa rasta u % Total volume of industrial production, growth rate as % Prosjeèna mjeseèna neto plaæa, stopa rasta u % Average monthly net wages and salaries, growth rate as % Prosjeèna mjeseèna bruto plaæa, stopa rasta u % Average monthly gross wages and salaries, growth rate as % Prosjeèna mjeseèna mirovina, stopa rasta u % Average monthly pension, growth rate as % Noæenja turista, stopa rasta u % Nights spent by tourists, growth rate as % , , 119 5, 134 5** 6,8 6, 6,5 7,** , , , , 19 49, , 2 918,** 17, (I- 1998) 2, 3,5 3,6 5,6,7 1,4 2,3 -,7 4, 4,3 4,1 6,6 5,23 5,43 6,16 6,44 (I- 1998) , , ,4-2 6,65 (I-I 1998) ,8-857, ,9-1 25,4 ( 1998) 1 895, , 2 539, 2 597,5 8,5 6,5 5,9 5,9 (I 1998) 4 537,9 4 88, , ,8 ( 1998) 16 45, , , ,7 (I- 1998) - 883, - 477, ,67 789,76 14,5 16,4 17,5 17,4 (I 1997)... 1, 9,9... (I- 1998),3 3,1 6,8 6,9 (I- 1998) 45,8 11,8 16,9 12,2 34, 12,3 21, 13,2 23,8 1,1 16,2 11,5-35,5 66,5 41,3 4, * revizija DZS / revision by CBS ** procjena Ministarstva financija / Ministry of Finance estimate *** rezultat prve faze revizije - preliminarno / results of the first stage of revision - preliminary 1- Efekt Londonskog kluba ukljuèen u cijelom razdoblju. Novonastale promjene rezultat su usklaðivanja s BOP London Club effect included in the whole period. New changes are result of adjustments with BOP 2- Podatak DZS-a iz Ankete o radnoj snazi / CBS data from Labor Force Survey Izvor: Dr avni zavod za statistiku, Hrvatska narodna banka, Ministarstvo financija Source. Central Bureau of Statistics, Croatian National Bank, Ministry of Finance rujan September

4 MAKROEKONOMSKA KRETANJA - Platna bilanca - Imajuæi na umu va nost platne bilance, ali i sve postojeæe nedostatke stare metodologije, struènjaci Hrvatske narodne banke su tijekom godine pristupili reviziji platne bilance Republike Hrvatske s ciljem poveæanja njene pouzdanosti i meðunarodne usporedivosti. Nakon prve faze revizije, koja je završena krajem godine, stavka neto greške i propusti znaèajno je smanjena. Druga faza revizije platne bilance trajat æe do kraja tekuæe godine i ona podrazumijeva proširenje i poboljšanje statistièke osnove za praæenje kako stavki na tekuæem, tako i stavki na kapitalnom raèunu. Iako još uvijek preliminarni, objavljeni su podaci za prvih šest mjeseci poslovanja s inozemstvom, kao i korigirani podaci za prijašnje godine. Ukratko, manjak na tekuæem raèunu platne bilance smanjen je u odnosu na prvih šest mjeseci prošle godine za 8,1%. Razlog tome je uglavnom smanjenje manjka u robnoj razmjeni s inozemstvom koji dominira tekuæim raèunom za 8,%. iškovi na raèunu usluga i transfera su, meðutim, isto smanjeni za 2,9%, odnosno 11,8%. Posebno je znaèajno poveæanje direktnih stranih investicija koje su gotovo dvostruko veæe nego u cijeloj prošloj godini, dok je istovremeno vidljiva kontrakcija na stavci novih zadu enja. Mjere HNB iz travnja ove godine oèito polako dobivaju svoj smisao. Podatak Dr avnog zavoda za statistiku o rezultatu vanjskotrgovinske razmjene Hrvatske u prvih sedam mjeseci ove godine iskazuje manjak od 2, 374,5 milijuna dolara. Ovo je pak, rezultat ostvarenja robnog izvoza u vrijednosti od 2, 525,5 milijuna dolara, te uvoza u vrijednosti 4, 899,5 milijuna dolara, pri èemu valja imati na umu da je vrijednost uvoza iskazana po c.i.f. naèelu, te je manjak precijenjen za iznos usluga osiguranja i prijevoza. Usporeðujuæi sedam mjeseci ove godine s istim prošlogodišnjim razdobljem primjeæuje se ipak pozitivan trend u kretanju robne razmjene s inozemstvom. Naime, robni je izvoz u prvih sedam mjeseci ove godine veæi za 1,7%, dok je uvoz u istom razdoblju manji 1,2% promatrano u amerièkim dolarima. Zbog jaèanja dolara na svjetskim tr ištima u odnosu na valute zemalja s kojima Hrvatska obavlja najveæi dio robne razmjene vjerodostojnije bi bilo pogledati kako se kretao izvoz i uvoz izra en u kunama. U prvih sedam mjeseci vrijednost izvoza je 9.1% veæa nego u prvih sedam mjeseci prošle godine, dok je vrijednost uvoza u istom razdoblju veæa 5,%. Najveæi porast izvoza bilje imo kod poljoprivrednih i šumarskih proizvoda, u okviru kojih rast izvoza itarica od 75,1%, mlijeènih proizvoda i jaja od 37,9%, te stoène hrane od 42,4%. U okviru preraðivaèke industrije, èiji je izvoz rastao 1,3%, znaèajan porast izvoza ostvarila je brodogradnja od 296%, zatim proizvodnja radiotelevizijskih i komunikacijskih aparata, 46,3%, proizvodnja motornih vozila i prikolica, 24,3%, proizvodnja strojeva i ureðaja, 23,6%, te još neke preraðivaèke industrije u manjim iznosima. Do kraja godine se oèekuje izostanak prošlogodišnje uvozne groznice u studenom i prosincu uzrokovane uvoðenjem PD-a koja je poveæala robni manjak za najmanje 4 milijuna dolara. Zatim se oèekuje nastavak pozitivnog izvoznog trenda koji bi trebao biti dodatno osna en poticajnim sredstvima dr avnog proraèuna od 25 milijuna kuna koje HBOR dodjeljuje hrvatskim izvoznicima. Na smanjenje uvoza trebalo bi utjecati i privremeno ogranièenje na kapitalnom raèunu sa svrhom destimulacije kratkoroènog inozemnog zadu ivanja kojim se uglavnom financirao uvoz. Stoga bi ovogodišnji manjak robne razmjene mogao u odnosu na prošlogodišnji biti smanjen za oko 6 milijuna dolara, što bi zajedno s poveæanjem prihoda od usluga rezultiralo smanjenjem tekuæeg manjka na oko 8% bruto domaæeg proizvoda. Robe, f.o.b. Goods, f.o.b. Usluge Services Dohodak Income Tekuæi transferi Current transfers Tekuæe transakcije Current account Izravne investicije Foreign direct investments Portfolio investicije Portfolio investments Ostale investicije Other investments Financijske transakcije (bez meðunarodnih prièuva HNB) Capital and financial accounts (without international reserves of CNB) Meðunarodne prièuve HNB CNB international reserves Neto greške i propusti Net errors and ommisions Izvor: Hrvatska narodna banka Source: Croatian National Bank % mil US $ Izvoz f.o.b. / Exports Uvoz c.i.f. / Imports Saldo / Balance BILANCA PLA ANJA u milijunima USD (preliminarni podaci) BALANCE OF PAYMENTS in millions of US $ (preliminary data) I/1994 I I I I/1995 Izvor: Dr avni zavod za statistiku Source: Central Bureau of Statistics , ,8-123,8 426,3 6, 77,8 -,1 225,5 33,2-449,4-453,8 * prognoza Ministarstva financija / MOF forecast , ,9-76,8 523,1 785,7 16,3 8,6 416,1 531, -788,8-528, ,5 1 27,7-53,9 799, ,8 95,7 4, , 1 278,4-49,2 495, , , I I ,8 4 17, , , ,9 9 14, 4 957, , , , , , 1,5 1 27,8-857,8 513,1 27, , ,9-418,8-61,3 ROBNA RAZMJENA S INOZEMSTOM TRADE WITH FOREIGN COUNTRIES I I I I/1996 I ,4 2 22,1-83,8 851, , 231,2 172, , ,4-225, -182,4 ROBNI IZOZ I UOZ (u milijunima USD) MERCHANDISE EPORTS AND IMPORTS (in millions of US $) I I-I ,2 476,9-82,8 441,7-1 36,4 26,6 13,3 8, 1 136,9-12,6 236,1 I I/1997 I I I I/1998 I I-I ,8 462,9-82,7 389,4-1 25,4 434,6-2,7 651,7 1 83,6-11, -177,8 4 rujan September 1998

5 Struktura robnog uvoza I godine Structure of imports in I MACROECONOMIC HIGHLIGHTS - Balance of Payments - Intermedijarni proizvodi Intermediate goods 33,9% Kapitalni proizvodi Capital goods 28,88% Intermedijarni proizvodi Intermediate goods 34,81% Kapitalni proizvodi Capital goods 31,96% Intermedijarni proizvodi Intermediate goods 39,17% Kapitalni proizvodi Capital goods 13,41% Trajni proizvodi za široku potrošnju Durable consumer goods 4,13% Trajni proizvodi za široku potrošnju Durable consumer goods 5,12% Struktura robnog uvoza I godine Structure of imports in I Trajni proizvodi za široku potrošnju Durable consumer goods 4,85% Struktura robnog izvoza I godine Structure of exports in I Intermedijarni proizvodi Intermediate goods 36,23% Kapitalni proizvodi Capital goods 23,26% Struktura robnog izvoza I godine Structure of exports in I Trajni proizvodi za široku potrošnju Durable consumer goods 3,43% Energija Energy 1,38% Nerasporeðeno iz ostalih djelatnosti Unclassified 4,23% Netrajni proizvodi za široku potrošnju Nondurable consumer goods 17,49% Energija Energy 6,99% Nerasporeðeno iz ostalih djelatnosti Unclassified 5,24% Netrajni proizvodi za široku potrošnju Nondurable consumer goods 16,15% Energija Energy 1,46% Nerasporeðeno iz ostalih djelatnosti Unclassified,3% Netrajni proizvodi za široku potrošnju Nondurable consumer goods 32,79% Energija Energy 6,45% Nerasporeðeno iz ostalih djelatnosti Unclassified,6% Netrajni proizvodi za široku potrošnju Nondurable consumer goods 3,55% Having in mind the importance of the balance of payments and at the same time the deficiency of the old methodology, the Croatian National Bank's experts have in 1997 started with the BOP revision with the final aim to improve the reliability and international comparability of the balance of payments. After the first stage finished at the end of 1997, net errors and omissions item was significantly reduced. The second stage of revision will continue by the end of the year and will cover the widening and improving of the statistical base for current and capital account. Still preliminary, the results for the first six months as well as corrections of the data for the past years have been published. In short, a current account deficit in the first six months has been reduced by 8.1%, primarily due to a decline in trade deficit by 8% which dominates the current account. However, surpluses on service and transfers accounts were also lowered by 2.9% and 11.8%, respectively. The most important fact is that foreign direct investments have doubled in comparison to the whole last year, while at the same time new borrowings have decreased. CNB measures from April 1998 have already gained some results. Central Bureau of Statistics' data on Croatian international trade for the first seven months of 1998 shows the deficit of US$ 2,374.5 million, as a result of US$ 2,525.5 million worth trade exports and US$ 4,899.5 worth trade imports. The value of imports has been stated as c.i.f. that overestimates the deficit for costs of insurance and transportation. While comparing seven months of 1998 with the same period of the last year, a positive trend, meaning 1.7% growth of exports and 1.2% decline in imports in dollar terms, can be observed. Due to appreciation of US$ the growth of exports in kuna was 9.1% on the annual level, while imports in kuna grew by 5%. The highest increase of exports was registered with agricultural and forestry products, among which exports of wheat grew by 75.1%, milk products and eggs by 37.9% and livestock feed by 42.4%. Exports of manufacturing increased by 1.3%, in which shipbuilding by 296%, manufacture of motor vehicles by 24.3%, manufacture of machinery and equipment by 23.6% etc. Expectations until the end of the year have been made under the assumptions of non-appearance of last year's import fever in November and December caused by AT expectations. The estimated impact of this phenomenon on the increase of trade deficit is at least US$ 4 million. A positive export trend is expected to follow the government exports-encouragement policy. Namely, government intends to lend 25 million of kuna to exporters through Croatian Bank for Development and Reconstruction. A temporary restriction on the capital account with the aim to discourage a short-term borrowing from abroad, a CNB measure introduced in April, should influence the trend in imports, as a majority of these funds were used for imports financing. Therefore, this year's trade deficit could be lower at least for US$ 6 million as compared to Together with the increase in service income, a current account deficit could be around 8% of gross domestic product. rujan September

6 OSTARENJE DR A NOG PRORAÈUNA OUTTURN OF BUDGETARY CENTRAL GOERNMENT Rebalans proraèuna Revised budget 1998 Nominalne vrijednosti u HRK Nominal values in HRK Udio u proraèunu [%] Share in budget [%] Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje I-/1998 /1998 I-/1998 Ostvarenje I-/1998 Ostvarenje I-/1997 Ukupni prihodi i potpore Total revenue and grants ,37 138,94 Ukupni prihodi Total revenue ,37 138,94 Tekuæi prihodi Current revenue ,52 133,45 Porezni prihodi Tax revenue ,57 134,35 Porezi na dohodak Taxes on individual income ,95 121,19 Porez na dobit Taxes on profits ,81 137,53 Porezi na promet nekretnina Taxes on real estate transactions ,46 135,34 Porezi na promet dobara i usluga General sales taxes ,96 Porez na dodanu vrijednost alue added tax ,4... Trošarine Excises' ,42 111,61 Porezi na meðunarodnu trgovinu* Taxes on international trade* ,4 96,66 Ostali porezi Other taxes ,2 114,9 Neporezni prihodi Nontax revenue Prihodi od kapitala Capital revenue Potpore Grants ,7 63,61, 119,7 641,24, Ukupni rashodi i posudbe umanjene za otplate Total expenditure and lending minus repayments ,28 123,88 Ukupni rashodi Total expenditure ,35 121,12 Tekuæi rashodi Current expenditure ,47 119,8 Plaæe i doprinosi poslodavaca Wages and employer contributions Ostale kupovine dobara i usluga Other purchases of goods and services Plaæanje kamata Interest payments Subvencije i ostali tekuæi transferi Subsidies and other current transfers ,9 72,13 62,7 62,85 111,52 12,4 111,39 13,8 Kapitalni rashodi Capital expenditure ,56 135,92 Posudbe umanjene za otplate Lending minus repayments ,63 272,26 išak na tekuæim raèunima bez dotacija Current account surplus without grants ,33 333,14 Ukupni manjak/vi ak Overall deficit/surplus ,2 Ukupno financiranje Total financing ,2 Strano financiranje Abroad financing Domaæe financiranje Domestic financing * ukljuèene i trošarine na uvoz automobila / excises on cars imports included Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance 6 rujan September 1998

7 RAZLIÈITE MJERE MANJKA/IŠKA SREDIŠNJEG DR A NOG PRORAÈUNA MEASURES OF CENTRAL GOERNMENT BUDGET DEFICIT/SURPLUS KONENCIONALNI UKUPNI MANJAK/IŠAK SREDIŠNJE DR A E (' HRK) (ukupni prihodi i potpore minus ukupni rashodi i posudbe umanjeni za otplate) CONENTIONAL OERALL CENTRAL GO'T DEFICIT/SURPLUS (' HRK) (total revenue and grants minus total expenditures and lending minus repayments) UKUPNI MANJAK/IŠAK SREDIŠNJE DR A E OERALL CENTRAL GOERNMENT DEFICIT/SURPLUS 5 Ukupni prihodi i Ukupni rashodi i posudbe Ukupni potpore umanjeni za otplate manjak/višak Total revenue and grants Total expenditures and Overall lending minus repayments deficit/suficit /97 I I I/98 I , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 53 19, , , , , , , , (' HRK) /97 I I I/98 I ukupni prihodi i potpore total revenue and grants ukupni rashodi i neto posudbe ukupni manjak / višak total expenditure and net lending overall deficit/surplus TEKU I MANJAK/IŠAK SREDIŠNJE DR A E ( HRK) (tekuæi prihodi minus tekuæi rashodi) TEKU I MANJAK/IŠAK CURRENT DEFICIT/SURPLUS CURRENT CENTRAL GOERNMENT DEFICIT/SURPLUS ( HRK) (current revenue minus current expenditures) Tekuæi prihodi Tekuæi rashodi Tekuæi manjak/višak 3 Current revenue Current expenditure Current deficit/surplus (' HRK) /97 I I I/98 I tekuæi prihodi current revenue tekuæi rashodi current expenditure tekuæi manjak / višak cerrent deficit/surplus /97 I I I/98 I , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 84 52, , , , , , , , , PRIMARNI MANJAK/IŠAK SREDIŠNJE DR A E ( HRK) (ukupni manjak/višak plus plaæanja kamata) PRIMARY CENTRAL GO'T DEFICIT/SURPLUS ( HRK) (overall deficit/surplus plus interest payments) PRIMARNI I UKUPNI MANJAK/IŠAK SREDIŠNJE DR A E PRIMARY AND OERALL CENTRAL GOERNMENT DEFICIT/SURPLUS 9 /97 I I I/98 I Ukupni manjak/višak Overall deficit/surplus , , , , , 53 19, , , , , , , , Plaæanje kamata * Interest payments * , , , , , , , , 14 27, , 6 285, , , Primarni manjak/višak Primary deficit/surplus , , , , , 56 13, , 32 27, 6 516, , , , , * U razdoblju sijeèanj-studeni su kamate na staru deviznu štednju manje nego u prethodnom razdoblju, jer je došlo do preknji avanja stavke na kamate za obveznice iz i na poziciju otplata glavnice obveznica iz * In the period January-November 97 the interest payments on frozen foreign exchange deposits are lower than in the previous period due to the reregistration of this item to the interest payments on bonds from 1993 and to the amortization of principal on bonds from (' HRK) ukupni manjak / višak overall deficit/surplus primarni manjak / višak primary deficit/surplus - 3 /97 I I I/98 I Izvor: Ministarstvo financija rujan September 1998 Source: Ministry of Finance 7

8 OSTARENJE DR A NOG PRORAÈUNA OD SIJEÈNJA DO KOLOOZA GODINE Ukupni prihodi dr avnog proraèuna prikupljeni u osam mjeseci ove godine iznose ,8 milijuna kuna. Poreznim prihodima je prikupljeno ,5 milijuna kuna ili 66,57% planiranih sredstava. Porez na dobit i porez na promet nekretnina i dalje bilje e najbolje ostvarenje. U prvom sluèaju to je 89,81%, a u drugom 75,46% planiranog. Porezom na dodanu vrijednost prikupljeno je do kolovoza ,8 milijuna kuna. Meðutim, prikupljen porez od PDa u kolovozu bio je ispod razine iz srpnja, što je posljedica visokih povrata poreza u kolovozu na nabavke kupljene u mjesecu prije. Negativan trend nastavljen je kod trošarina i carina. Trošarinama je do sada prikupljeno 59,42% planiranih sredstava i ovakvim se kretanjem neæe ostvariti planirane velièine. Smanjenje prihoda od trošarina je djelomièno i posljedica izjednaèavanja poreznog tretmana domaæih i uvoznih proizvoda. Isto se odnosi i na carine kojima je do kolovoza prikupljeno 3,34% manje nego u istom razdoblju prošle godine. Razloge ovakvom ostvarenju treba tra iti u smanjenju obujma uvoza, liberalizaciji robne razmjene sa Slovenijom, Makedonijom i BiH, te i u sna nom uvozu cestovnih vozila uz carinsku povlasticu. Naime, uvoz cestovnih vozila u prvih sedam mjeseci veæi je 13,3% nego u istom razdoblju prošle godine. Ostvarenje ukupnih prihoda u kolovozu iznosi milijuna kuna i to je poslije prvog tromjeseèja mjesec s najni e ostvarenim prihodima. Ukupni rashodi i posudbe umanjene za otplate u prvih osam mjeseci iznose ,8 milijuna kuna, što je 63,28% rashoda planiranih proraèunom ili 23,88% više nego u istom prošlogodišnjem razdoblju. Najznaèajnija rashodna stavka jesu plaæe i doprinosi poslodavaca na ime kojih je u proteklih osam mjeseci isplaæeno iz proraèuna ,3 milijuna kuna, što je 11,52% više nego u osam mjeseci prošle godine. Za ostale kupovine dobara i usluga utrošeno je milijuna kuna, što je 2,4% više nego u istom radoblju godine. U okviru ovih izdataka najveæi porast bilje e tekuæi izdaci za obranu u iznosu od milijuna kuna, što je posljedica plaæanja dugovanja iz prethodnih godina. Poveæanja bilje e i izdaci za odr avanje cesta i to 42,75%, zatim tekuæi izdaci za programe socijalne skrbi 24,78%, a znaèajniji porast bilje e i izdaci za znanstveno istra ivaèke programe i to 22,9%. Izdaci za subvencije i ostale tekuæe transfere u prvih osam mjeseci iznose milijuna kuna, što je porast od 3,8% u odnosu na prošlu godinu. Subvencije "Hrvatskim eljeznicama" su u usporedbi s prošlom godinom poveæane 27,56%, poticaji i naknade poljoprivredi za 52,92%, transferi mirovinskom fondu za 3,44%, izdaci za invalidske i obiteljske mirovine porasli su 28,73%. Meðutim i kapitalni rashodi bilje e znaèajan rast od 35,92%. Iz proraèuna je do rujna izdvojeno milijuna kuna kapitalnih transfera, od èega 998 milijuna za obnovu, 4 milijuna kuna transfera HZZO-u, 11 milijuna kuna Hrvatskoj vodoprivredi, 148 milijuna kuna za poticanje i restrukturiranje industrije. Neto posudbe u osam mjeseci ove godine narasle su na milijuna kuna, od kojih se 62 milijuna odnosi na sanaciju Dubrovaèke banke. Do kraja kolovoza je isplaæeno ,2 milijuna kuna duga prema domaæem sektoru, što je velièinu unutarnjeg javnog duga smanjilo na razinu oko 13,5 milijardi kuna ili 8% BDP-a (procjena Ministarstva financija). Iako je do sada veæ otplaæeno 446,9 milijuna kuna prema inozemnim kreditorima, obveze koje dolaze na naplatu u narednim mjesecima po osnovi otplate vanjskog javnog duga (kratkoroèni kredit od UBS, sindicirani kredit, te ostatak obveza prema Londonskom i Pariškom klubu) zahtijevaju vrlo racionalno upravljanje dr avnim rashodima. Ostvareni višak od milijuna kuna, kao i potreba njegova zadr avanja na relativno znaèajnoj razini do kraja godine, iznimno je va an s obzirom da je trenutna situacija na tr ištu kapitala vrlo nepogodna za novo zadu enje tranzicijskih zemalja u koje nas svrstavaju strani investitori. Kamatne stope koje nam trenutno nude investitori zbog pojaèanog tr išnog rizika daleko su od kamatnih stopa koje bi nam inaèe dodijelili prema našem kreditnom rejtingu. (' HRK) (' HRK) (' HRK) (' HRK) CARINE I CARINSKE PRISTOJBE CUSTOM DUTIES I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 POREZ NA DOHODAK TAES ON INDIDUAL INCOME I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 POREZ NA DOBIT CORPORATE INCOME TA I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 TROŠARINE ECISES I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 8 rujan September 1998

9 BRUTO PLA E KORISNIKA DR A NOG PRORAÈUNA GROSS WAGES OF THE BUDGET USERS CENTRAL BUDGET OUTTURN IN JANUARY - AUGUST (' HRK) (' HRK) (' HRK) (' HRK) I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 SUBENCIJE I TEKU I TRANSFERI SUBSIDIES AND CURRENT TRANSFERS I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 PLA ANJE KAMATA INTEREST PAYMENTS I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 KAPITALNI RASHODI CAPITAL EPENDITURE I I I I I/95 I I I/96 I I I/97 I I I/98 Total revenues collected from January to August amounted to 29,599.8 million of HRK, out of which 26,654.5 were tax revenues, which is 66.57% of the planned amount. The best outturn was registered with the profit tax having collected 89.81% of the plan, and taxes on real estate transactions with 75.46% of the planned amount. AT revenues collected in the observed period amounted to 13,275.8 million of kuna. However, AT collected in August was below the July level, which is a consequence of the higher tax refund in August for supplies bought a month earlier. A weaker performance was observed with the excises and customs; first having 59.42% of the planned value raised up to September and the budgeted amount will be hardly achieved. A decline in excises has been partly a result of equalising the tax treatment of domestic and imported products. Custom duties were 3.34% lower than the last year, due to a decline in imports, trade liberalisation with some ex-yu countries, as well as 13.3% higher imports of motor vehicles with customs exemptions. Total revenues in August amounted to 3,533 million of kuna and that is the lowest performing month after the first quarter. Total expenditure and net lending amounted to 28,221.8 million, which is 23.88% more than in the same period of 1997 or 63.28% of the budgeted amount. The most significant expenditure item are wages and contributions on which 8,135.3 million was spent up to September, that is 11.52% more than the last year same period. The expenditure on purchases of goods and services amounted to 7,187 million of HRK or 2.4% more than last year, among which the highest outturn had expenditures for defense (1,42 millions) as all defense arrears have been paid out. Others above average performing expenditures compared to the last year are maintenance of roads (42.75% increase), social welfare expenses (24.78%), and scientific-research programs (22.9%). For subsidies and current transfers, a total of 6,499 million was spent by September, which is 3.8% more than the last year. Subsidies for Railways increased by 27.56%, subsidies for agriculture by 52.92%, transfers to the Pension Fund 3.44%, disability and family pensions grew by 28.73%. However, capital expenditures grew also significantly on the annual level, by 35.92%. Government spent 2,53 million kuna in the form of capital transfers, out of which 998 million for reconstruction, 4 million to the Health fund, 11 million to Water management and 148 million for restructuring of industry. Net lending increased to 1,135 million up to September, where 62 million was directed towards the rehabilitation of Dubrovacka banka. By the end of August 1,669.2 million was spent on the servicing of the domestic debt, what lowered the internal debt stock to 13.5 billions of kuna or 8% of GDP (Ministry of Finance estimate). Although million has been already paid out to the external creditors, the liabilities that are due in the coming months (UBS loan, syndicated loan, London and Paris Club) demand a very rational expenditure management. Total surplus in the observed period of 1,378 million and the necessity of its continuum until the end of the year is extremely important due to the unfavourable capital market for transition economies. The interest rates offered by the foreign investors are at the moment far away from those adequate to the credit rating gained by the most prominent rating agencies. rujan September

10 OSTARENJE IZANPRORAÈUNSKIH FONDOA OUTTURN OF ETRABUDGETARY FUNDS FOND MIROINSKOG I HRATSKI ZAOD ZA JANO PODUZE E ZBIRNA TABELA: INALIDSKOG OSIGURANJA ZDRASTENO OSIGURANJE FOND ZA ZAPOŠLJAANJE SREDSTA DOPLATKA ZA DJECU "HRATSKE ODE" SUMMARY TABLE OF: THE PENSION FUND OPERATIONS THE HEALTH INSURANCE FUND OPERATIONS THE EMPLOYMENT FUND OPERATIONS THE CHILD BENEFIT FUND OPERATIONS THE PUBLIC WATER MANAGEMENT FUND (' HRK) Novi plan Ostvarenje Novi plan Ostvarenje Novi plan Ostvarenje Novi plan Ostvarenje Novi plan Ostvarenje New plan New plan New plan New plan New plan 1998 I-/ I-/ I-/ I-/ I-/1998 Ukupni prihodi i dotacije Total revenue and grants Ukupni prihodi Total revenue Tekuæi prihodi Current revenue Porezni prihodi Tax Neporezni prihodi Nontax Prihodi od kapitala Capital revenue Dotacije Grants Ukupni rashodi i posudbe umanjeni za otplate Total expenditure and lending minus repayments Ukupni rashodi Total expenditure Tekuæi rashodi Current expenditure Kapitalni rashodi Capital expenditure Posudbe umanjene za otplate Lending minus repayments i ak na tekuæim raèunima bez dotacija Current account surplus without grants Bruto investicije u fiksni kapital Gross fixed capital formation Ukupni manjak/vi ak Overall deficit/surplus Ukupno financiranje Total financing Strano financiranje Abroad Domaæe financiranje Domestic Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance 81 rujan September 1998

11 KONSOLIDIRANA SREDIŠNJA DR A A CONSOLIDATED CENTRAL GOERNMENT Nominalne vrijednosti u HRK Nominal values in HRK Udio u planu [%] Share in plan [%] Ostvarenje Novi plan Ostvarenje I-/1998 New plan * I-/1998 Ukupni prihodi i dotacije Total revenue and grants ,39 Dr avni proraèun Budgetary central government ,45 Izvan proraèunski fondovi Extrabudgetary funds ,44 1. Fond mirovinskog i invalidskog osiguranja Pension fund ,23 2. Hrvatski zavod za zdravstveno osiguranje Health insurance fund ,81 3. Fond za zapošljavanje Employment fund ,8 4. Sredstva doplatka za djecu Child benefit fund ,22 5. "Hrvatske vode" Public water management fund ,8 Ukupni rashodi i posudbe umanjene za otplate Total expenditure and lending minus repayments ,7 Dr avni proraèun Budgetary central government ,81 Izvan proraèunski fondovi Extrabudgetary funds ,66 1. Fond mirovinskog i invalidskog osiguranja Pension fund ,34 2. Hrvatski zavod za zdravstveno osiguranje Health insurance fund ,36 3. Fond za zapošljavanje Employment fund ,68 4. Sredstva doplatka za djecu Child benefit fund ,27 5. "Hrvatske vode" Public water management fund ,35 Ukupni manjak/vi ak Overall deficit/surplus Ukupno financiranje Total financing Strano financiranje Aboard Domaæe financiranje Domestic * plan usklaðen s rebalansom proraèuna plan adjusted to the budget revision Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance rujan September

12 RASHODI DR A NOG PRORAÈUNA PO FUNKCIONALNOJ KLASIFIKACIJI BUDGETARY CENTRAL GOERNMENT EPENDITURE BY FUNCTION (Nominalne vrijednosti u HRK) (Nominal values in of HRK) planu (%) plan (%) Udio u / Share in ukupnim rashodima (%) Total expenditure (%) Ostvarenje Plan Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje Plan Ostvarenje Plan Plan I-I 1998 I-I I-I 1998 I. Ukupni rashodi Total expenditure ,77 1, 1, 1, 1. Opæe javne slu be General public services 2. Poslovi i usluge obrane Defense affairs and services 3. Poslovi javnog reda i sigurnosti Public order and safety affairs 4. Poslovi i usluge obrazovanja Education affairs and services 5. Poslovi i usluge zdravstva Health affairs and services 6. Socijalno osiguranje i zaštita Social security and welfare aff. and services ,41 6,3 7,7 5, ,9 2,3 17,5 22, ,79 12,1 1,5 9, ,32 11,8 11,3 11, ,18,5 2, 2, ,98 18,8 18,8 17,3 7. Poslovi stanovanja i komunalnih djelatnosti Housing and community amenity aff. & serv ,19 6, 6,7 6,2 8. Rekreacijski, kulturni i relig. poslovi i usluge Recreational, cultural and religious aff. and serv. 9. Poljoprivreda, šumarstvo, ribolov i lov Agriculture, forestry, fishing, hunting aff. and serv ,94 1,6 1,6 1, ,79 1,8 2,1 2, 1. Rudarstvo, industrija i graðevinarstvo Mining, manufacturing, const. aff. and serv ,85 2, 1,1 1,3 11. Poslovi i usluge prometa i veza Transport and communicat. aff. and serv. 12. Ostali ekonomski poslovi i usluge Other economic aff. and services 13. Troškovi koji nisu klasificirani u glavne grupe Expenditures not classified by major group ,88 1, 1,4 1, ,88 1,9 1,9 1, ,56 6,9 8,3 7,6 Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance 12 rujan September 1998

13 KONSOLIDIRANA OP A DR A A CONSOLIDATED GENERAL GOERNMENT Nominalne vrijednosti u HRK Nominal values in HRK Struktura prihoda i rashoda [%] Revenue and expenditure structure [%] Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje Ostvarenje Ukupni prihodi i dotacije Total revenue and grants , 1, 1, Dr avni proraèun Budgetary central government ,8 57,7 56,2 Izvan proraèunski fondovi Extrabudgetary funds , 31,1 32,1 1. Fond mirovinskog i invalidskog osiguranja Pension fund ,2 17,5 18,2 2. Fond zdravstvenog osiguranja Health insurance fund ,5 9,5 9,6 3. Fond za zapošljavanje Employment fund ,5 1,2 1, 4. Sredstva doplatka za djecu Child benefit fund ,6 1,6 1,6 5. Hrvatska vodoprivreda Public water management fund ,2 1,3 1,7 Lokalna uprava i samouprava Local government ,2 11,3 11,6 Ukupni rashodi i posudbe umanjeni za otplate Total expenditure and lending minus repayments , 1, 1, Dr avni proraèun Budgetary central government ,1 5, 47,2 Izvan proraèunski fondovi Extrabudgetary funds ,3 38,8 41,4 1. Fond mirovinskog i invalidskog osiguranja Pension fund ,4 19,1 22,4 2. Fond zdravstvenog osiguranja Health insurance fund ,7 15,3 14,2 3. Fond za zapošljavanje Employment fund ,9 1,2 1,2 4. Sredstva doplatka za djecu Child benefit fund ,7 1,6 1,6 5. Hrvatska vodoprivreda Public water management fund ,6 1,7 2,1 Lokalna uprava i samouprava Local government ,6 11,2 11,4 Ukupni manjak/vi ak Overall deficit/surplus Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance rujan September

14 UNUTARNJI DUG REPUBLIKE HRATSKE DOMESTIC DEBT OF THE REPUBLIC OF CROATIA STANJE UNUTARNJEG DUGA U ' HRK (31. KOLOOZA 1998.) DOMESTIC DEBT STOCK IN ' HRK (31 AUGUST, 1998) Dug po osnovi: Iznos: Dospijeæe: Kamata: Debt item: Stock: Maturity: Interest rate: Stara devizna štednja Frozen foreign exchange deposits % "elike obveznice" I "Big Bonds" - Series I "elike obveznice" "Big Bonds" - Series ,2% "elike obveznice" "Big Bonds" - Series ,2% "elike obveznice" "Big Bonds" - Series % Obveznice JDA Bond JDA % Obveznice JDB Bond JDB % Obveznice za obnovu Reconstruction Bond % Eurokunske obveznice Eurokuna ,5% Obveznice za sanaciju banaka - serija I BRA Bonds - series I % Obveznice za sanaciju banaka - serija BRA Bonds - series % Obveznice za sanaciju banaka - serija BRA Bonds - series ,2% Obveznice za sanaciju banaka - serija BRA Bonds - series ,2% Obveznice za sanaciju banaka - serija BRA Bonds - series % Srednjoroèni i dugoroèni dug: Medium and long term debt: Trezorski zapisi Treasury Bills Ostali kratkoroèni dug Other short-term debt Kratkoroèni dug: Short-term debt: Ukupni dug: Total debt: IZOR: MINISTARSTO FINANCIJA SOURCE: MINISTRY OF FINANCE 814 rujan September 1998

15 REZULTATI AUKCIJA TREZORSKIH ZAPISA MINISTARSTA FINANCIJA RESULTS OF THE TREASURY BILL'S AUCTIONS HELD BY THE MINISTRY OF FINANCE Stranim investitorima na aukcije trezorskih zapisa nije dozvoljen direktan pristup. Slijedeæa aukcija odr at æe se 22. rujna 1998., kada æe biti ponuðen upis 3, kuna trezorskih zapisa s dospijeæem 91 dan. Foreign investors have no direct access to T-bill auctions. Next auction will be on 22 September 1998 for 91 days' T-bills at the amount of 3, HRK. Datum aukcije: Date of auction: Iznos i vrsta emisije: Size and type of issue: Ukupan iznos pristiglih ponuda: Total of bids received: 25. kolovoza August , HRK - na 182 dana 32 7, HRK days' T-bills 36 7, HRK 36 7, HRK agana prosjeèna ponuðena cijena: , uz kamatu od 1,61% Weighted average price of the bids received: , yielding 1,61% Ostvarena jedinstvena prodajna cijena: , na 1 HRK uz kamatu od 11,5% Uniform price allocation at , HRK per 1 HRK nominal value, yielding 11,5% Datum aukcije: Date of auction: Iznos i vrsta emisije: Size and type of issue: Ukupan iznos pristiglih ponuda: Total of bids received: 1. rujna September , HRK - na 42 dana 1422,HRK-42days'T-bills 144 2, HRK 144 2, HRK agana prosjeèna ponuðena cijena: , uz kamatu od 1,19% Weighted average price of the bids received: , yielding 1,19% Ostvarena jedinstvena prodajna cijena: , na 1 HRK uz kamatu od 1,25% Uniform price allocation at , HRK per 1 HRK nominal value, yielding 1,25% Datum aukcije: Date of auction: Iznos i vrsta emisije: Size and type of issue: Ukupan iznos pristiglih ponuda: Total of bids received: 15. rujna September , HRK - na 182 dana 18, HRK days' T-bills 18, HRK 18, HRK agana prosjeèna ponuðena cijena: 94 8, uz kamatu od 11,% Weighted average price of the bids received: 94 8, yielding 11,% Ostvarena jedinstvena prodajna cijena: 94 8, na 1 HRK uz kamatu od 11,% Uniform price allocation at 94 8, HRK per 1 HRK nominal value, yielding 11,% 65 Obveze po izdanim trezorskim zapisima T-Bill's Outstanding Debt HRK Izvor: Ministarstvo financija Source: Ministry of Finance rujan September

16 Struktura trezorskih zapisa prema kupcima Structure of bids accepted according to buyers Struktura trezorskih zapisa na dan 15. rujna Structure of outstanding T-Bill's on 15 September 1998 Banke Banks 65% 91 dan/days 15% 182 dana/days 21% 35% Nebankarski investitori Non-bank investitors 64% 42 dana/days 12, Kamatne stope na trezorske zapise Annual yield on T-Bills 11,5 11, 42 dana/ days 91 dan/ days 182 dana/ days 1,5 % 1, 9,5 9, 8, Kalendar objavljivanja za DSBB Advance Release Calendar SDDS kategorija podataka SDDS Data Category Napomene Notes Objavljivanje Release Rujan 98 Listopad 98 Studeni 98 Prosinac 98 September 98 October 98 November 98 December 98 Operacije opæe dr ave General Government operations Operacije središnje dr ave Central Government operations Dug središnje dr ave Internal Central Government Debt 1) (1997) 2) (7/98) (8/98) (9/98) (1/98) 3) (9/98) (1/98) (11/98) (12/98) 1) Konsolidacija proraèuna središnje dr ave, izvanproraèunskih fondova i lokalne dr ave prema meðunarodnoj metodologiji statistike javnih financija iz Consolidated state budget, extrabudgetary funds and local government according to GFS ) Konsolidacija središnjeg dr avnog proraèuna i izvanproraèunskih fondova prema meðunarodnoj metodologiji statistike javnih financija iz Consolidated state budget and extrabudgetary funds according to GFS ) Stanje unutrašnjeg javnog duga središnje dr ave. Stock of internal public debt of central government. 16 rujan September 1998