Kapitola 13. Národný dôchodok a platobná bilancia

Size: px

Start display at page:

Download "Kapitola 13. Národný dôchodok a platobná bilancia"

Scott Carr
5 years ago
Views:

1 Kapitola 13 Národný dôchodok a platobná bilancia

2 Obsah Národné účty: meranie národných dôchodkov meranie hodnoty produkcie meranie hodnoty výdavkov Národné úspory, investície a bežný účet Účty platobnej bilancie Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-2

3 Účet národného dôchodku Účet národného dôchodku zachytáva hodnotu národných príjmov (dôchodkov), ktoré plynú za produkciu a z výdavkov. Výrobcovia získavajú príjem od kupujúcich, ktorí míňajú peniaze na tovary a služby. Výdavky kupujúcich = príjem predávajúcich = hodnota produkcie. Národný dôchodok je definovaný ako príjem získaný za používanie národných výrobných faktorov. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-3

4 Účet národného dôchodku (pokr.) Hrubý národný produkt (HNP) je hodnota všetkých finálnych tovarov a služieb vyrobených použitím národných výrobných faktorov za určité obdobie. Čo sú výrobné faktory? Faktory, ktoré sa používajú na výrobu tovarov a služieb: práca (pracovníci, pracovná sila), fyzický kapitál (napr. budovy a vybavenie), prírodné zdroje (pôda) a ostatné. Hodnota finálnych tovarov a služieb vyrobená z faktorov vlastnených SR sa započítava do hrubého národného produktu Slovenska. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-4

5 Účet národného dôchodku (pokr.) HNP sa počíta sčítaním výdavkov na vyprodukované finálne tovary a služby: 1.Spotreba: výdavky domácich spotrebiteľov (súkromných domácností), 2.Investície: výdavky firiem napr. na budovy a vybavenie, 3.Vládne nákupy: výdavky vlády na tovary a služby, 4.Bilancia bežného účtu (export mínus import): čisté výdavky zahraničia na domáce tovary a služby. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-5

Obr. 1: HNP USA a jeho komponenty HNP Spotreba Inves tície Vládne nákupy

7 Účet národného dôchodku (pokr.) HNP predstavuje jeden spôsob merania národných dôchodkov. Pre presnejšie meranie národného dôchodku sa HNP upravuje o nasledovné: 1. Odpisy fyzického kapitálu predstavujú stratu príjmu vlastníkov kapitálu, takže sa výška odpisov odpočíta od HNP. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-7

8 Účet národného dôchodku (pokr.) 2. Jednostranné transfery do a z iných krajín môžu zmeniť národný dôchodok platby vysťahovaných pracovníkov zasielané do ich domovských krajín, zahraničná pomoc alebo penzijné platby posielané dôchodcom, ktorí emigrovali do zahraničia. Sú súčasťou národného dôchodku, ale nie produktu, musia byť pripočítané k HNP. V makroekonómii sa pre zjednodušenie národný dôchodok aproximuje za HNP. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-8

9 Účet národného dôchodku (pokr.) Iný približný spôsob merania národného dôchodku je pomocou hrubého domáceho produktu (HDP): HDP meria finálnu hodnotu všetkých tovarov a služieb vyprodukovaných v určitej krajine za dané časové obdobie (tovary a služby vyrobené na území určitej krajiny bez ohľadu na pôvod použitých výrobných faktorov). HDP = HNP platby zahraničia za používanie tuzemských výrobných faktorov + platby zahraničiu za jeho výrobné faktory (používané v tuzemsku). Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 13-9

10 Národný dôchodok v uzavretej ekonomike Identita národného dôchodku v uzavretej ekonomike (neobchoduje so zahraničím): Y = C + I + G kde Y = národný dôchodok (hrubý národný produkt), C = spotreba, I = investície, G = vládne nákupy. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

11 Národný dôchodok v uzavretej ekonomike (pokr.) Krajina Agraria je uzatvorenou ekonomikou, ktorá vyrába pšenicu. V tomto roku vyprodukovala 100 ton pšenice, z čoho 65 ton spotrebovali jej obyvatelia, 25 ton bolo odložených výrobcami ako osivo pre budúci rok, 10 ton použila vláda na zásobovanie vojakov. Účet národného dôchodku Agrarie bude nasledovný (vyjadrené v tonách pšenice): HNP (celk. output) = spotreba + investície + vládne nákupy 100 = Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

12 Národný dôchodok v otvorenej ekonomike Identita národného dôchodku v otvorenej ekonomike: Y = C + I + G + EX IM Y = C + I + G + CA Výdavky domácich jednotlivcov a inštitúcií Čisté výdavky zahraničných osôb a inštitúcií kde Y = národný dôchodok, C = spotreba, I = investície, G = vládne nákupy, EX = export, IM = import. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

13 Národný dôchodok v otvorenej ekonomike (pokr.) Bežný účet (CA): CA = EX IM =Y (C+I+G) Rozhodujúcou zložkou bežného účtu sú platby za vývoz a dovoz výrobkov a služieb, táto časť bežného účtu tvorí obchodnú bilanciu. Keď je produkcia > domáce výdavky, export > import: bilancia bežného účtu > 0 a obchodná bilancia > 0. Keď krajina vyváža viac ako dováža, zarobí viac z príjmov za export než minie na import. Keď je produkcia < domáce výdavky, export < import: bilancia bežného účtu < 0 a obchodná bilancia < 0. Krajina vyváža menej než dováža, má menší príjem z exportu než sú jej výdavky na import. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

14 Tab. 1: Národný dôchodok pre krajinu Agraria, otvorená ekonomika (tony pšenice) Agraria začala obchodovať s inými krajinami stala sa otvorenou ekonomikou. V obchode vymieňa pšenicu za mlieko (viď legendu tabuľky). Účet národného dôchodku Agrarie bude nasledovný: HNP (celk. output) = spotreba + investície + vládne nákupy + export - import 100 = 75 a b a = 55 ton pšenice + (0,5 tony za hektoliter) x (40 hektolitrov mlieka) b = 0,5 tony za hektoliter x 40 hektolitrov mlieka Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

15 Úspory a bežný účet Národné úspory (S) = národný dôchodok, ktorý sa neminie na spotrebu alebo vládne nákupy. S = Y C G Otvorená ekonomika môže sporiť vytváraním základného kapitálu na investície alebo nadobúdaním zahraničného bohatstva. S = I + CA (V uzatvorenej ekonomike S = I.) Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

16 Súkromné a štátne úspory Súkromné úspory sú časťou disponibilného príjmu (národný dôchodok, Y mínus dane, T), ktorá je usporená a nie vynaložená na spotrebu: S P = Y - T - C Vládne úspory sú čisté príjmy z daní (T) mínus vládne nákupy (G): S G = T - G Súkromné a vládne úspory spolu tvoria národné úspory: S = (Y T C) + (T G) = S P + S G Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

18 Účet platobnej bilancie Účet platobnej bilancie určitej krajiny zahŕňa všetky jej transakcie vo vzťahu k zahraničiu platby krajiny zahraničiu a jej príjmy zo zahraničia. Medzinárodná transakcia sa týka dvoch strán a každá transakcia vystupuje na účte platobnej bilancie dvakrát: raz ako kreditná položka (pohľadávka, +) a raz ako debetná položka (záväzok, -). Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

19 Účet platobnej bilancie (pokr.) Účet platobnej bilancie je rozdelený na 3 hlavné účty: Bežný účet: zachytáva toky tovarov a služieb (import a export). Finančný účet: zachytáva toky finančných aktív (finančný kapitál). Kapitálový účet: toky špeciálnych kategórií aktív (kapitálu) typicky neobchodovateľný, neprodukovaný alebo nehmotný majetok, ako odpustenie dlhu, autorské práva a obchodné značky. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

20 Príklad zaznamenávania na účte platobnej bilancie Občan USA si kúpi faxové zariadenie zo zahraničia od talianskej spoločnosti Olivetti. Olivetti si uloží jeho šek v americkej banke. Fax (bežný účet USA, dovoz tovarov) $80 Vklad v banke (finančný účet USA, predaj aktív) +$80 Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

21 Príklad zaznamenávania na účte platobnej bilancie (pokr.) Kúpite si obed vo Francúzsku a zaplatíte kreditnou kartou. Francúzska reštaurácia obdrží platbu od Vašej banky. Nákup jedla (bežný účet Vašej krajiny, import služieb) 30 Predaj pohľadávky z kredit. karty (finančný účet Vašej krajiny, predaj aktív) +30 Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

22 Príklad zaznamenávania na účte platobnej bilancie (pokr.) Občan USA kúpi akcie British Petroleum. BP uloží peniaze v U.S. Bank. Nákup CP (finančný účet USA, nákup aktív) $90 Bankový vklad (finančný účet USA, predaj aktív) +$90 Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

23 Príklad zaznamenávania na účte platobnej bilancie (pokr.) Americké banky odpustia $ 50 mil. dlh vláde Argentíny v rámci reštrukturalizácie dlhu. Americké banky znížia hodnotu dlhu pomocou kreditnej transakcie v prospech argen. banky. Odpustenie dlhu (kapitálový účet USA, transferová platba) $50 M Uplatnenie zníženia dlhu (finančný účet USA, predaj aktív) +$50 M Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

24 Ako udržať účet platobnej bilancie v rovnováhe? Vďaka dvojitému zapisovaniu každej transakcie bude celkový účet platobnej bilancie v rovnováhe, čo možno vyjadriť pomocou nasledovnej rovnice: bežný účet + finančný účet + kapitálový účet = 0 Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

25 Účet platobnej bilancie Tri hlavné účty platobnej bilancie sú podrobnejšie rozdeľované na: Bežný účet: import a export 1.Tovary (statky ako DVD, autá, čokoláda) 2.Služby (platby za právne služby, prepravné služby, turistické stravovanie) 3.Prijaté platby (platby úrokov a dividend, príjmy firiem a zamestnancov pracujúcich v zahraničí) Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

26 Účet platobnej bilancie (pokr.) Bežný účet: čisté jednostranné transfery dary (transfery) medzi krajinami, ktoré nie sú uhrádzané za nákup tovarov alebo služieb, sa ani nerátajú za príjem za vyprodukované tovary a služby. Kapitálový účet: zachytáva špeciálne transfery aktív, toto je ale málo významný účet pre niektoré krajiny. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

27 Účet platobnej bilancie (pokr.) Finančný účet rozdiel medzi predajom domácich aktív zahraničiu a nákupom zahraničných aktív domácimi občanmi. Prílev financií: Zahraničie poskytne úver (pôžičku) domácim obyvateľom prostredníctvom nákupu domácich aktív. Domáce aktíva predané zahraničiu predstavujú kredit (+), pretože domáca ekonomika touto transakciou získava peniaze. Odliv financií: Domáci obyvatelia úverujú zahraničie nákupom zahraničných aktív. Zahraničné aktíva nakúpené domácimi obyvateľmi sú debet (-), pretože domáca ekonomika takouto transakciou prichádza o peniaze. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

28 Účet platobnej bilancie (pokr.) Finančný účet má 3 základné podkategórie: 1. Medzinárodné rezervné aktíva 2. Ostatné aktíva 3. Štatistická diskrepancia (chyby) Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

29 Účet platobnej bilancie (pokr.) Štatistická diskrepancia Údaje o transakciách môžu prichádzať z rôznych zdrojov, ktoré sa odlišujú v zameraní, presnosti a časovej dostupnosti. Účet platobnej bilancie je preto zriedkakedy v rovnováhe aj v praxi. Štatistická diskrepancia je položka pripočítaná alebo odpočítaná od finančného účtu pre dosiahnutie rovnováhy s bežným a kapitálovým účtom. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

30 Účet platobnej bilancie (pokr.) Oficiálne medzinárodné rezervy: zahraničné aktíva držané centrálnou bankou za účelom zmierňovania finančnej nestability. Aktíva zahŕňajú vládne dlhopisy, menu, zlato a účty v Medzinárodnom menovom fonde. Oficiálne rezervné aktíva vlastnené zahraničnými centrálnymi bankami (predané zahraničným CB) sú kredit (+), pretože domáca centrálna banka môže vynaložiť viac peňazí na opatrenia proti nestabilite. Oficiálne rezervné aktíva vlastnené domácou CB (nakúpené domácou CB) predstavujú debet (-), pretože domáca CB môže minúť menej peňazí na opatrenia proti nestabilite. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

31 Účet platobnej bilancie (pokr.) Záporná hodnota devízových rezerv sa nazýva pokles menových rezerv, pokles rezervných aktív. Je to súčet bežného účtu + kapitálového účtu + finančného účtu bez rezerv + štatistickej diskrepancie. Negatívna bilancia rezervných aktív môže znamenať, že krajina: o vyčerpáva svoje medzinárodné rezervné aktíva alebo o môže generovať väčšie dlhy voči zahraničným CB, pretože domáca CB potrebuje vynakladať značné finančné prostriedky na ochranu pred finančnou nestabilitou. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

33 Platobná bilancia USA USA majú najväčšie záporné saldo zahraničných aktív vo svete, sú teda najzadlženejšou krajinou na svete. Deficit bežného účtu v roku 2012 bol 440 mld. dolárov, takže hodnota čistých zahraničných aktív pokračuje v znižovaní. Hodnota zahraničných aktív držaných USA rástla od roku 1980, ale pasíva USA (dlh voči zahraničiu) rástol rýchlejšie. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

35 Platobná bilancia USA (pokr.) Okolo 70% zahraničných aktív v držbe USA je ocenených v zahraničných menách a skoro všetky pasíva USA (dlh) sú ocenené v dolároch. Zmeny vo výmenných kurzoch ovplyvňujú čistú hodnotu zahraničných aktív (hrubé zahraničné aktíva mínus hrubé zahraničné pasíva). Zhodnocovanie zahraničných mien spôsobuje rast hodnoty zahraničných aktív vo vlastníctve USA, ale nemení hodnotu dolára pri pasívach USA (dlhu) ocenených v dolároch. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

Tab. 3: Medzinárodná investičná pozícia USA ku koncu roka 2008 a 2009 (v

39 Zhrnutie 1. HNP krajiny je zhruba rovný príjmu získanému jej výrobnými faktormi. 2. V otvorenej ekonomike sa HNP rovná súčtu spotreby, investícii, vládnych nákupov a bežného účtu. 3. HDP sa rovná HNP mínus čisté príjmy zo zahraničia za výrobné faktory. Meria hodnotu outputu vyprodukovaného na území určitej krajiny. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

40 Zhrnutie (pokr.) 4. Národné úspory mínus domáce investície sa rovnajú bežnému účtu ( export mínus import). 5. Bežný účet sa rovná čistým zahraničným investíciám krajiny (čistý odliv finančných aktív). 6. Účet platobnej bilancie zaznamenáva tok tovarov a služieb a tok finančných aktív medzi krajinami. Skladá sa z 3 častí: bežný účet, kapitálový účet a finančný účet, ktoré sa navzájom vyrovnávajú. Transakcie tovarov a služieb započítavame do bežného účtu; transakcie finančných aktív sa objavujú na finančnom účte. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

41 Zhrnutie (pokr.) 7. Medzinárodné devízové rezervy sú časťou finančného účtu, ktorý zaznamenáva aktíva v držbe centrálnej banky. 8. Pokles menových rezerv je záporná hodnota medzinárodných rezervných aktív. Poukazuje na množstvo zahraničných aktív v držbe CB oproti množstvu domácich aktív v držbe zahraničných CB. 9. USA sú najväčším dlžníkom na svete a ich zahraničný dlh stále narastá, pretože ich bežný účet je stále záporný. Copyright 2015 Pearson Education, Inc. All rights reserved

#$%&' '' ( ':*.- ) $' ) (. >' )' ',-& '.,/,0..+,1 : # 1!.-.9 '#( 1<'0.'..'0=0+.,>+,#( 5>. >#1 5-9.#1 8:. >'#5 #8 ;+. 4&'%#8 #?

#$%&' '' ( ':*.- ) $' ) (. >' )' ',-& '.,/,0..+,1 : # 1!.-.9 '#( 1<'0.'..'0=0+.,>+,#( 5>. >#1 5-9.#1 8:. >'#5 #8 ;+. 4&'%#8 #? !" #$%&' '' ( $' ) (*+' )' ',-& '.,/,0..+,1 )#$'.,/,. 2,1 )3,'4,+5 )(-&.-,..+0. 2 -&6.-,4+.'.5 ))$..,7./',-&+'08 ) 9 0,:.9 & '%.; )13# $'.,/,+9,1# 1!"