Mesečno poročilo KD Skladi

Transcription

1 Mesečno poročilo KD Skladi januar 2016

2 Kazalo: Pregled dogodkov na kapitalskih trgih stran 3 KD Krovni sklad s 14 podskladi KD Galileo, mešani fleksibilni sklad stran 4 KD Rastko, evropski delniški sklad stran KD Bond, obvezniški - EUR stran 6 KD MM, sklad denarnega trga - EUR stran KD Prvi izbor, sklad delniških skladov stran 8 KD Balkan, delniški stran 9 KD Novi trgi, delniški stran 10 KD Surovine in energija, delniški stran 11 KD Tehnologija, delniški stran 12 KD Vitalnost, delniški stran 13 KD Indija Kitajska, delniški stran 14 KD Latinska Amerika, delniški stran 1 KD Vzhodna Evropa, delniški stran 16 KD Dividendni, delniški stran 1

3 Mesečno poročilo: januar 2016 Pregled dogodkov na kapitalskih trgih Januarja so svetovni kapitalski trgi zaznali padec. Pocenile so se delnice na razvitih trgih in trgih v razvoju. Pesimizem je prevladoval tudi na trgu surovin, energenti in kovine so dosegli nova tržna dna, sodček surove nafte pa je bil najcenejši v zadnjih 12 letih. Globalni delniški indeks je mesec zaključil s,9- odstotnim padcem. Strah je vlagatelje pregnal v varnejše naložbe, kot so obveznice. Na letnem ekonomskem forumu v Davosu je svetovna politična in poslovna elita izrazila zaskrbljenost glede ohlajanja kitajskega gospodarstva. Cena nafte naj bi dlje časa ostala na nižjih ravneh, v več državah pa pričakujejo tudi mehko monetarno politiko. Ameriški delniški trgi so vstopili v korekcijo, indeks S&P 00 je po novem letu zdrsel za 4,8 % (izraženo v evrih). Največji padec so beležila podjetja iz surovinskega in finančnega sektorja. K slabim pogledom je prispeval tudi strah pred upočasnitvijo rasti trgov v razvoju, predvsem Kitajske, ki je bila po globalni recesiji gonilna sila svetovne rasti. Močan dolar še dodatno zmanjšuje konkurenčnost ameriškega izvoza in dobičke multinacionalk v tujini. Državne obveznice, kot simbol varne naložbe, so se podražile kljub decembrskemu zvišanju obrestne mere. Donosnost 10-letne državne obveznice se je znižala z 2,3 % konec leta 201 na 1,93 %. Ohladila so se tudi pričakovanja vlagateljev o dvigih ameriških obrestnih mer. Evropske borze niso bile izjema kljub obetom o nadaljevanju ohlapne monetarne politike. Inflacija še ni na želeni ravni blizu 2 % in tudi pričakovanja za prihodnja leta so nižja od prejšnjih napovedi. S strani ECB lahko, po besedah Maria Draghija, pričakujemo še dodatne stimulacijske ukrepe, mogoče že na naslednjem srečanju v marcu. Zagotovil je tudi, da ima centralna banka na voljo dovolj instrumentov za boj z nizko inflacijo in za spodbudo gospodarske rasti. Obrestne mere državnih dolžniških papirjev so se znižale, donosnost 10-letnega bunda je pristala pri 0,33 %. Evropske delnice so izgubile 6,29 %. Izvozniki se soočajo s šibkejšim povpraševanjem iz držav v razvoju in nižjo kupno močjo valut teh gospodarstev. Stara celina še vedno ne najde skupnega odgovora na begunsko krizo. Vrednost evra glede na dolar je konec meseca znašala 1,08 dolarja za evro. države. Kitajska je v fazi prestrukturiranja gospodarstva, ki bo v prihodnosti temeljilo bolj na potrošniku kot pa na infrastrukturnih investicijah in izvozu. Pregled po trgih (v evrih) Regija Indeks januar 3 meseci eno leto Globalno MSCI All Countries -,90 % -,34 % -4,8 % Zahodna Evropa MSCI Europe -6,29 % -9,0 % -,6 % ZDA MSCI US -,09 % -,84 % -0,48 % Razvijajoči se trgi MSCI BRIC -9,82 % -13,3 % -21,86 % Stoxx Balkan ex TR Balkan & GR -6,68 % -9,68 % -8,10 % Slovenija SBITOP -1,06 % -0,46 % -12,8 % Obvezniški trgi - Evropa Iboxx Europe 1,4 % 1,10 % 0,8 % EUR/USD* -0,29 % -1,9 % -4,0 % *Pozitivna vrednost pomeni rast evra. Slovenski borzni trg je vstopil v novo leto bolje od večine tujih trgov, toda ne dovolj dobro, da bi vlagateljem prinesel pozitiven donos. Vrednost delniškega indeksa SBI TOP se je znižala za 1,06 %. Skupni indeks držav v regiji je bil slabši, s padcem 6, %. Japonska centralna banka se je ponovno odločila povečati likvidnost in uvedla negativno obrestno mero, kar se je izrazilo na valutnem tečaju. Jen je s tem izgubil vrednost proti dolarju in evru. Delniški indeks največjih trgov v razvoju je padel za 9,82 %. Med državami v razvoju čutijo največji šok gospodarstva, ki so v veliki meri odvisna od izvoza surovin. K padcu je dodatno prispevala pričakovana dodatna ponudba iz Irana, proti kateremu so bile umaknjene sankcije zahodnih držav. Špekulacije, da bo prišlo do rusko-savdskega dogovora o zmanjšanju proizvodnje, so zadnje dni meseca vplivale na podražitev nafte do 3,8 dolarja za sodček, toda do dejanskega dogovora je še daleč. Ruska centralna banka je kljub novemu padcu valute in negativni gospodarski rasti zanikala možnost intervencije na valutnem trgu. Kitajski podpredsednik je zanikal morebitno devalvacijo juana kljub nižji napovedani gospodarski rasti in odtoku kapitala iz 3

4 KD GALILEO mešani fleksibilni sklad aktivnim upravljanjem različnih vrst naložb. Portfelj, sestavljen iz delnic, državnih in podjetniških obveznic, instrumentov denarnega trga, zamenljivih obveznic, enot drugih skladov, depozitov in denarja, se lahko v vsakem trenutku brez omejitev spremeni in prilagodi novim tržnim razmeram. Sklad je globalen. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,86 2,0 % 2,00 % CSP (jan dec. 201) 2,09 % PTR (jan dec. 201) 120,01 % mešani fleksibilni globalni sklad MSCI AC World 60% Markit iboxx Overall EUR Total Return 40% -letni (kumulativno) -,28 % 24,24 % 1,29 % -0,133 % 1,20 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 POZAVAROVALNICA SAVA D.D. NAVAD. DELNICA,66 % ROMUNIJA 4.62% 18/09/2020 OBVEZNICA 3,64 % ROMUNIJA 6.% 18/06/2018 OBVEZNICA 3,64 % LYXOR JPX-NIKKEI 400 SKLAD 2,91 % TELEKOM SLOVENIJE D.D. 4.8% 21/12/2016 OBVEZNICA 2,32 % ROMUNIJA 3.62% 24/04/2024 OBVEZNICA 2,31 % TELEKOM SLOVENIJE D.D. NAVAD. DELNICA 2,2 % LYXOR NIKKEI 400 DAILY HEDGED ETF SKLAD 2,0 % SLOVENIJA.12% 30/03/2026 OBVEZNICA 1,9 % HRVAŠKA 3.0% 11/03/202 OBVEZNICA 1,96 % 4

5 KD RASTKO evropski delniški sklad aktivnim upravljanjem delniških naložb v Evropi. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, najmanj 80 % pa v evropskih delnicah. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,4 2,0 % 1,90 % CSP (jan dec. 201) 2,00 % PTR (jan dec. 201), % delniški sklad Evropa MSCI Europe 100% -letni (kumulativno) -10,36 % 2,94 % 12, % -0,188 % 1,96 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 INFINEON TECHNOLOGIES AG NAVAD. DELNICA,23 % SAP AG NAVAD. DELNICA 6,1 % POZAVAROVALNICA SAVA D.D. NAVAD. DELNICA,81 % BKS BANK AG DEPOZIT,3 % POSTNL NV NAVAD. DELNICA 3,2 % GLAXOSMITHKLINE PLC NAVAD. DELNICA 3,6 % ROYAL DUTCH SHELL PLC NAVAD. DELNICA 3,2 % BHP BILLITON PLC NAVAD. DELNICA 3,1 % BNP PARIBAS NAVAD. DELNICA 3,0 % CINKARNA CELJE D.D. NAVAD. DELNICA 2,96 %

6 KD BOND obvezniški - EUR Podsklad KD Bond je namenjen vlagateljem, ki iščejo dokaj varno in po donosih boljšo ali vsaj enakovredno naložbo klasičnim oblikam varčevanja (na primer bančnim depozitom). Naložbeni cilj sklada je dolgoročna kapitalska rast. Dosegali jo bomo z aktivnim upravljanjem državnih in podjetniških obveznic, ki skupaj z obvezniškimi ciljnimi skladi predstavljajo vsaj 90 % sredstev sklada, pri čemer delež podjetniških obveznic ne presega 0 %. Sredstva lahko naložimo tudi v zamenljive obveznice, vendar ne več kot 20 %. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Najmanj 0 % sredstev sklada je izpostavljenih evru. Opozarjamo, da lahko naložimo do 100 % sredstev sklada v obveznice enega samega izdajatelja, če gre za državo, lokalno in regionalno skupnost ali mednarodno organizacijo, ki ji pripada vsaj ena država članica ,0 2,00 % ni stroškov 0,8 % CSP (jan dec. 201) 0,9 % PTR (jan dec. 201) -38,4 % splošni obvezniški sklad - EUR Markit iboxx Overall EUR Total Return 100% -letni (kumulativno) 0,60 % 1, % 33,24 % 0,012 % 0,63 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 ŠPANSKA I/L OBVEZNICA 1.8% 30/11/2024 OBVEZNICA,0 % ŠPANIJA 1.6% 30/04/202 OBVEZNICA,13 % PORTUGALSKA 2.8% 21/0/2026 OBVEZNICA 4,99 % TELEKOM SLOVENIJE D.D. 4.8% 21/12/2016 OBVEZNICA 4,11 % BKS BANK AG DEPOZIT 3,96 % ŠPANIJA 2.% 31/10/2024 OBVEZNICA 3,90 % ITALIJANSKA I/L OBVEZNICA 2.3% 1/09/2024 OBVEZNICA 3,49 % ITALIJA 1.% 01/06/202 OBVEZNICA 3,0 % SANTAN CONSUMER FINANCE 1.% 12/11/2020 OBVEZNICA 3,04 % LATVIJA 2.8% 30/04/2024 OBVEZNICA 2,96 % 6

7 KD MM sklad denarnega trga - EUR Naložbeni cilj sklada je ohranitev glavnice in donosnost, skladna z obrestnimi merami na denarnem trgu. Dosegali ga bomo z aktivnim upravljanjem kratkoročnih naložb. Sredstva so naložena v depozite ter državne in podjetniške instrumente denarnega trga. Sklad ima tehtano povprečno zapadlost od 30 do 180 dni in je v celoti izpostavljen evru. Opozarjamo, da lahko naložimo do 100 % sredstev sklada v instrumente denarnega trga enega samega izdajatelja, če gre za državo, lokalno in regionalno skupnost ali mednarodno organizacijo, ki ji pripada vsaj ena država članica. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v 30 dnevih ,1 ni stroškov ni stroškov 0,0 % CSP (jan dec. 201) 0,32 % PTR (jan dec. 201) -103,26 % sklad denarnega trga - EUR 8 3 N.P. 9 -letni (kumulativno) 0,03 % 2,86 %,4 % 0,001 % 0,004 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 BKS BANK AG DEPOZIT 19,6 % BANKA SPARKASSE D.D. DEPOZIT 10,48 % ŠPANSKA ZAKLADNA MENICA 13/0/2016 INST.DEN.TRGA,32 % ŠPANSKA ZAKLADNA MENICA 12/09/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ITALIJANSKA ZAKLADNA MENICA 12/08/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ITALIJANSKA ZAKLADNA MENICA 13/0/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ITALIJANSKA ZAKLADNA MENICA 14/09/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ITALIJANSKA ZAKLADNA MENICA 14/10/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ITALIJANSKA ZAKLADNA MENICA 14/06/2016 INST.DEN.TRGA,8 % ŠPANSKA ZAKLADNA MENICA 1/0/2016 INST.DEN.TRGA 4,39 %

8 KD PRVI IZBOR sklad delniških skladov Naložbeni cilj sklada skladov je dolgoročna kapitalska rast. Dosegali jo bomo z nalaganjem v druge sklade, ki jih upravljajo najboljši svetovni upravljavci in ki jih izbiramo po naložbeni politiki in ciljih, pretekli uspešnosti, stroških poslovanja, vstopnih in izstopnih stroških. Ker je najmanj 8 % sredstev naloženih v delniške sklade in s tem posredno v delnice, je sklad po naložbeni politiki delniški. Po regionalnem kriteriju se razvršča med globalne sklade. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih , 2,00 % 2,0 % 0,8 % CSP (jan dec. 201) 0,94 % PTR (jan dec. 201) 90,91 % delniški globalni sklad MSCI AC World 100% 2 -letni (kumulativno) -,10 % 26,21 % 30,26 % -0,101 % 2,34 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 ISHARES S&P 00 UCITS ETF DI SKLAD 9, % LYXOR UCITS ETF MSCI USA EURO SKLAD 9,6 % SPDR S&P 00 ETF TRUST SKLAD 9,3 % BNY MELLON GL. FUNDS S&P 00 IND.TR. SKLAD,30 % ISHARES SELECT DIVIDEND ETF SKLAD,02 % ISHARES JPM USD EM BND SKLAD 4,9 % ISHARES S&P GLOBAL TECH. SEC. IND. FUND SKLAD 4,4 % DBX S&P 00 SKLAD 3,82 % LYXOR ETF EURO STOXX 0 SKLAD 3,0 % LYXOR NIKKEI 400 DAILY HEDGED ETF SKLAD 3,60 % 8

9 KD BALKAN delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb na Balkanu. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah v regiji, ki obsega Slovenijo, Hrvaško, Bosno in Hercegovino, Srbijo, Črno goro, Makedonijo, Romunijo, Bolgarijo, Grčijo in Turčijo. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,21 2,0 % 2,49 % CSP (jan dec. 201) 2,4 % PTR (jan dec. 201) 4, % delniški sklad Jugovzhodna Evropa STOXX Balkan TMI ex Greece & Turkey 100% 4 -letni (kumulativno) -13,11 % 16,01 % -11,13 % -0,24 % 1,249 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 GORENJE D.D. NAVAD. DELNICA 9,41 % POZAVAROVALNICA SAVA D.D. NAVAD. DELNICA 8,02 % ROMGAZ SA NAVAD. DELNICA 6,0 % TELEKOM SLOVENIJE D.D. NAVAD. DELNICA 6,08 % ADRIS GRUPA D.D. PREDN. DELNICA,93 % SC FONDUL PROPRIETATEA SA NAVAD. DELNICA 4,68 % LUKA KOPER D.D. NAVAD. DELNICA 4,6 % TRANSGAZ SA MEDIAS NAVAD. DELNICA 4,4 % KRKA D.D. NAVAD. DELNICA 4,36 % BANCA TRANSILVANIA NAVAD. DELNICA 4,36 % 9

10 KD NOVI TRGI delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb v državah v razvoju. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah s trgov v razvoju Azije, Latinske Amerike, Vzhodne in Srednje Evrope ter Afrike. Mednje so vključena tudi gospodarstva članic EU, kot so Češka, Madžarska, Poljska, Slovaška in Slovenija. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,61 2,0 % 2,00 % CSP (jan dec. 201) 2,11 % PTR (jan dec. 201) -8,9 % delniški globalni sklad trgov v razvoju MSCI Emerging Markets 100% -letni (kumulativno) -21,96 % -,39 % -9,4 % -0,402 % 2,910 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 ISHARES MSCI SOUTH KOREA CAPPED FUND SKLAD,4 % TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD NAVAD. DELNICA,64 % SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD NAVAD. DELNICA 4,4 % TENCENT HOLDINGS LTD NAVAD. DELNICA 3,08 % INFOSYS TECHNOLOGIES LTD NAVAD. DELNICA 2,86 % CHINA CONSTRUCTION BANK NAVAD. DELNICA 2,8 % INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA NAVAD. DELNICA 2,81 % PING AN INSURANCE GROUP COMPANY NAVAD. DELNICA 2,8 % BAIDU INC NAVAD. DELNICA 2,3 % CHINA MOBILE LTD NAVAD. DELNICA 2,43 % 10

11 KD SUROVINE IN ENERGIJA delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb s področja surovin in energije. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz sektorjev surovin in predelovalne industrije ter energetike. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,2 CSP (jan dec. 201) PTR (jan dec. 201) 2,0 % 1,89 % 2,01 % -20,01 % delniški sklad sektorja Energetika in sektorja Surovine in predelovalna industrija MSCI World Materials Sector 40% MSCI World Energy Sector 60% -letni (kumulativno) -21,43 % -21,1 % -24,6 % -0,421 % 3,100 % Struktura portfelja po sektorjih na datum: 6 EXXON MOBIL CORPORATION NAVAD. DELNICA 8,66 % DOW CHEMICAL CO NAVAD. DELNICA,89 % OCCIDENTAL PETROLEUM CORP NAVAD. DELNICA 4,4 % AKZO NOBEL NV NAVAD. DELNICA 4,26 % CHEVRON CORPORATION NAVAD. DELNICA 4,24 % SCHLUMBERGER LTD NAVAD. DELNICA 4,10 % AIR LIQUIDE SA NAVAD. DELNICA 4,06 % GUGGENHEIM TIMBER ETF SKLAD 3,91 % MARKET VECTORS - AGRIBUSINESS ETF SKLAD 3,84 % ROYAL DUTCH SHELL PLC NAVAD. DELNICA 3, % 11

12 KD TEHNOLOGIJA delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb s področja tehnologije. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz sektorjev informacijske tehnologije in telekomunikacij. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,41 CSP (jan dec. 201) PTR (jan dec. 201) 2,0 % 1,89 % 2,00 % 32,42 % delniški sklad sektorjev Informacijska tehnologija in Telekomunikacije MSCI World Information Technology 80% MSCI World Telecommunication Services Sector 20% -letni (kumulativno),82 % 48,21 % 8,81 % 0,19 % 2,812 % Struktura portfelja po sektorjih na datum: 6 GOOGLE INC NAVAD. DELNICA 9,3 % TECHNOLOGY SELECT SECTOR SPDR FUND SKLAD 9,1 % APPLE INC NAVAD. DELNICA 8,39 % FACEBOOK INC-A NAVAD. DELNICA,2 % PAYPAL HOLDINGS INC NAVAD. DELNICA 6,11 % MICROSOFT CORPORATION NAVAD. DELNICA,94 % AT&T INC NAVAD. DELNICA 4,64 % VERIZON COMMUNICATIONS INC NAVAD. DELNICA 3,63 % TENCENT HOLDINGS LTD NAVAD. DELNICA 3,06 % SAP AG NAVAD. DELNICA 2,98 % 12

13 KD VITALNOST delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb s področja proizvodnje in storitev, povezanih s podaljševanjem življenjske dobe in izboljševanjem kvalitete življenja. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz sektorjev zdravstva ter trajnih in osnovnih potrošnih dobrin. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,0 CSP (jan dec. 201) PTR (jan dec. 201) 2,0 % 1,89 % 2,02 % 14,33 % delniški sklad sektorjev Zdravstvo, Trajne potrošne dobrine in Osnovne potrošne dobrine MSCI World Health Care 60% MSCI World Consumer Staples 2% MSCI World Consumer Discretionary 1% -2,9 % 48,64 % -letni (kumulativno) 3,6 % -0,02 % 2,144 % Struktura portfelja po sektorjih na datum: 6 JOHNSON & JOHNSON NAVAD. DELNICA 8,6 % CONSUMER STAPLES SELECT SECTOR SPDR FUND SKLAD 6, % STRYKER CORP NAVAD. DELNICA 6,2 % PFIZER INC NAVAD. DELNICA 6,0 % MERCK & CO. INC NAVAD. DELNICA,80 % ROCHE HOLDING AG NAVAD. DELNICA,44 % NOVARTIS AG NAVAD. DELNICA,06 % PROCTER & GAMBLE CO NAVAD. DELNICA 4,69 % GLAXOSMITHKLINE PLC NAVAD. DELNICA 4,23 % COCA-COLA COMPANY NAVAD. DELNICA 4,02 % 13

14 KD INDIJA - KITAJSKA delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb v Indiji in Kitajski. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz Indije in Kitajske. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,1 2,0 % 2,00 % CSP (jan dec. 201) 2,11 % PTR (jan dec. 201) -3,88 % delniški sklad Azija Pacifik MSCI China 0% MSCI India 30% -letni (kumulativno) -24,80 %,2 % 8, % -0,4 % 3,31 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 INFOSYS TECHNOLOGIES LTD NAVAD. DELNICA,94 % TENCENT HOLDINGS LTD NAVAD. DELNICA 6,38 % CHINA MOBILE LTD NAVAD. DELNICA,88 % RELIANCE INDUSTRIES LTD NAVAD. DELNICA, % CHINA CONSTRUCTION BANK NAVAD. DELNICA 4,94 % BAIDU INC NAVAD. DELNICA 4,88 % INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA NAVAD. DELNICA 4,66 % TATA MOTORS LTD NAVAD. DELNICA 4,41 % BANK OF CHINA LTD NAVAD. DELNICA 4,24 % ICICI BANK LTD NAVAD. DELNICA 4,24 % 14

15 KD LATINSKA AMERIKA delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb v Latinski Ameriki. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz Latinske Amerike. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Ta sklad mogoče ne bo ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,9 CSP (jan dec. 201) PTR (jan dec. 201) 2,0 % 2,00 % 2,2 % -1,89 % delniški sklad Latinska Amerika trgi v razvoju MSCI Emerging Markets Latin America 100% -letni (kumulativno) -28,28 % -36,01 % -38,9 % -0,13 % 3,64 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 ISHARES S&P LATIN AMERICA 40 ETF SKLAD 9,09 % CIA CERVECERIAS UNI-SPON ADR NAVAD. DELNICA,63 % WALMART DE MEXICO-SER V NAVAD. DELNICA,10 % FOMENTO ECONOMICO MEX-SP ADR NAVAD. DELNICA 6,2 % GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACIFICO SAB DE CV NAVAD. DELNICA 6,2 % AMBEV SA-ADR NAVAD. DELNICA,88 % AMERICA MOVIL SAB DE CV NAVAD. DELNICA 4,99 % GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE SAB DE CV NAVAD. DELNICA 4,82 % COCA-COLA FEMSA SAB-SP ADR NAVAD. DELNICA 4,6 % ITAU UNIBANCO HOLDING SA NAVAD. DELNICA 4,2 % 1

16 KD VZHODNA EVROPA delniški aktivnim upravljanjem delniških naložb v Vzhodni Evropi. Sklad ima najmanj 8 % sredstev naloženih v delnicah in delniških skladih, vsaj 80 % pa v delnicah iz regije, ki poleg Slovenije in vzhodnoevropskih članic Evropske unije obsega še Rusijo, Hrvaško, Bosno in Hercegovino, Srbijo, Makedonijo in Turčijo. Izpostavljenost Hrvaški, Bosni in Hercegovini, Srbiji in Makedoniji ne presega 20 % sredstev. Manj kot 10 % sredstev je naloženih v enote drugih skladov. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Ta sklad mogoče ne bo ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,90 CSP (jan dec. 201) PTR (jan dec. 201) 2,0 % 2,1 % 2,3 % -21,96 % delniški sklad Srednja in Vzhodna Evropa MSCI Emerging Markets Europe 10/40 100% -letni (kumulativno) -10, % -30,42 % -3,0 % -0,139 % 3,499 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 LUKOIL OAO NAVAD. DELNICA,99 % MAGNIT OJSC NAVAD. DELNICA,3 % SBERBANK OF RUSSIA NAVAD. DELNICA,41 % GAZPROM OAO NAVAD. DELNICA 4,99 % NOVATEK OAO NAVAD. DELNICA 4,10 % POZAVAROVALNICA SAVA D.D. NAVAD. DELNICA 3,82 % TRANSGAZ SA MEDIAS NAVAD. DELNICA 3,6 % X RETAIL GROUP NV NAVAD. DELNICA 3,6 % BKS BANK AG DEPOZIT 3,16 % MMC NORILSK NICKEL NAVAD. DELNICA 2,83 % 16

17 KD DIVIDENDNI delniški aktivnim upravljanjem naložb z dividendnim donosom. Sklad ima najmanj 8 % sredstev v delnicah in delniških skladih, največ 10 % pa v enotah ciljnih skladov. Sklad je globalen. Za varovanje premoženja sklada pred padci vrednosti lahko uporabljamo izvedene finančne instrumente (prodajne opcije). Njihova uporaba praviloma zmanjša tveganje, zmanjša pa tudi donos sklada. Sklad mogoče ni ustrezen za vlagatelje, ki nameravajo dvigniti svoj denar prej kot v petih letih ,92 2,0 % 2,00 % CSP (jan dec. 201) 2,11 % PTR (jan dec. 201) 92,62 % delniški globalni sklad MSCI AC World 100% 1 -letni (kumulativno) -12,49 % 26,2 % N.P. -0,213 % 2,211 % Struktura portfelja po državi izdajatelja na datum: 6 PROCTER & GAMBLE CO NAVAD. DELNICA,28 % GLAXOSMITHKLINE PLC NAVAD. DELNICA 4,2 % APPLE INC NAVAD. DELNICA 4,2 % ROYAL DUTCH SHELL PLC NAVAD. DELNICA 4,10 % JOHNSON & JOHNSON NAVAD. DELNICA 4,0 % AMBEV SA-ADR NAVAD. DELNICA 3,66 % COCA-COLA COMPANY NAVAD. DELNICA 3,4 % EXXON MOBIL CORPORATION NAVAD. DELNICA 3,43 % GEA TOVARNA OLJA SL. BISTRICA NAVAD. DELNICA 3,1 % INTEL CORPORATION NAVAD. DELNICA 3,1 % 1

18 Opozorilo KD Skladi, družba za upravljanje, d. o. o., Dunajska cesta 63, Ljubljana, upravlja KD Krovni sklad in njegove podsklade KD Galileo, mešani fleksibilni sklad, KD Rastko, evropski delniški sklad, KD Bond, obvezniški - EUR, KD MM, sklad denarnega trga - EUR, KD Prvi izbor, sklad delniških skladov, KD Balkan, delniški, KD Novi trgi, delniški, KD Surovine in energija, delniški, KD Tehnologija, delniški, KD Vitalnost, delniški, KD Indija Kitajska, delniški, KD Latinska Amerika, delniški, KD Vzhodna Evropa, delniški, in KD Dividendni, delniški. Prospekt krovnega sklada z vključenimi pravili upravljanja, dokumenti podskladov s ključnimi podatki za vlagatelje (KIID) ter zadnje objavljeno letno in polletno poročilo krovnega sklada v slovenskem jeziku so vlagateljem v tiskani obliki brezplačno na voljo na sedežu družbe in vpisnih mestih, v elektronski obliki pa so objavljeni na spletni strani Pretekla donosnost naložbe v sklad ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. Gibanje vrednosti enote premoženja posameznega sklada je v veliki meri odvisno od stanja na kapitalskih trgih. Vrednost enote premoženja lahko raste ali pada, zato so tudi prihodnji donosi lahko višji ali nižji kot v preteklosti. Vstopni in izstopni stroški ter davki, ki jih morda plača vlagatelj in ki bi sicer znižali prikazano donosnost, v izračunu niso upoštevani. Najvišji vstopni stroški so navedeni pri posameznem skladu in se v primeru višjih vplačil znižajo v skladu z lestvico, objavljeno na spletni strani KD MM nima vstopnih stroškov. Izstopni stroški se zaračunajo le pri izplačilu sredstev iz paketa skladov, če od prvega vplačila v paket še ni minilo pet let. KD MM in KD Bond nimata izstopnih stroškov. Tečajnica je objavljena v časnikih Delo, Dnevnik, Finance in Večer. Rezultati do leta 2012 so bili doseženi pod pogoji, ki se več ne uporabljajo. ČVS čista vrednost sredstev sklada po konverziji na zadnji obračunski dan meseca poročila CSP celotni stroški poslovanja sklada PTR stopnja obrata naložb (portfolio turnover rate) 1 KD Dividendni, delniški, je nastal s preoblikovanjem vzajemnega sklada KD Delniški dohodkovni v podsklad, le-ta pa se je preoblikoval iz investicijske družbe KD ID, delniška investicijska družba, d. d. Podatki o investicijski družbi in njenem poslovanju pred preoblikovanjem v vzajemni sklad so dostopni na spletni strani 2 Zaradi nedosegljivih podatkov o stroških poslovanja nekaterih ciljnih skladov celotnih stroškov poslovanja sklada ni bilo mogoče izračunati, zato je navedeni podatek zgolj njegova ocena. 3 V izračun PTR se vštevajo le finančni instrumenti brez depozitov, zaradi česar PTR za KD MM, sklad denarnega trga - EUR, ne prikazuje dejanskega stanja seštevka vrednosti vseh poslov, saj naložbena politika sklada določa, da bodo sredstva naložena v instrumente denarnega trga in denarne depozite. 4 Edino poslovno razmerje, ki obstaja med STOXX (oziroma njegovimi licenčniki) in KD Skladi, d. o. o., se nanaša na licenco za STOXX Balkan TMI ex Greece & Turkey in povezane blagovne znamke, ki se uporabljajo v zvezi s podskladom KD Krovnega sklada KD Balkan, delniški. Sintetični kazalnik tveganja in donosa kaže razmerje med tveganjem in potencialnim donosom naložbe v sklad. Temelji na nihanju vrednosti enote premoženja sklada (VEP) v zadnjih petih letih. Pretekli podatki, ki se uporabljajo pri izračunu kazalnika, niso nujno zanesljiv pokazatelj profila tveganj sklada v prihodnosti. Ni zagotovljeno, da bo kategorija tveganj in donosa ostala nespremenjena, kategorizacija sklada se lahko sčasoma spremeni. Najnižja kategorija na lestvici ne pomeni naložbe brez tveganja. 6 Graf prikazuje gibanje vrednosti enote premoženja (VEP) v obdobju zadnjih 36 mesecev poslovanja oziroma od oblikovanja sklada do zadnjega obračunskega dneva meseca poročila. Deleži desetih največjih naložb kakor tudi deleži posamezne vrste naložb se prikazujejo v odstotku od čiste vrednosti sredstev sklada po konverziji. 8 Družba za upravljanje od in do nadaljnjega obračunava upravljavsko provizijo v višini 0,10 odstotka. 9 Zaradi prenehanja objavljanja indeksa EONIA Net Total Return ni podatka.