Aleksandra Radelj.
|
|
- Laurence Jack Robertson
- 6 years ago
- Views:
Transcription
1 HEDGE SKLADI PRILOŽNOST V ČASU MANJ STABILNIH DELNIŠKIH TRGOV Aleksandra Radelj aleksandra.radelj@gmail.com Povzetek Hedge skladi so oblika alternativnih naložb. Alternativne naložbe so tiste, pri katerih so donosi odvisni pretežno od znanja in sposobnosti upravljalcev sredstev, ne pa zgolj od smeri gibanja finančnih trgov. Zato so donosi hedge skladov lahko pozitivni tudi v času padanja borznih tečajev. Cilj hedge skladov je, poleg maksimiranja donosov, tudi učinkovitejše upravljanje tveganj, kar pogosto ostane spregledano, je pa zelo pomembno že pri oblikovanju alternativnih tržnih strategij. Prispevek prikazuje pregled industrije hedge skladov, njene značilnosti ter način delovanja hedge skladov. Ključne besede: hedge sklad, tveganja, dobro obveščeni investitorji, off-shore 1 Uvod Hedge skladi so v EU že nekaj časa predmet obravnave finančne politike, saj sta bila njihov nepregleden način delovanja na trgu in aktivistična vloga v lastništvu podjetij v nasprotju z uveljavljenimi vzorci v gospodarstvu. V Sloveniji imajo vlagatelji vse prevečkrat v mislih zgolj visoke donose, ob tem pa zanemarjajo resen pristop pri obvladovanju tveganj. Stabilne donose lahko dolgoročno dosegamo le z združevanjem različnih, medsebojno čim manj odvisnih naložb, s čimer primerno znižamo tudi izpostavljenost tveganju. V času manj stabilnih delniških trgov vlagatelji iščejo alternativne možnosti vlaganj in se odločajo tudi za vlaganje v alternativne investicijske produkte med katerimi so tudi hedge skladi (Zorko 2009). Hedge skladi v nasprotju z vzajemnimi skladi ustvarjajo donos tudi v času padanja tečajev. Svojo naložbeno strategijo prilagajajo trenutnim razmeram na trgu, pri tem pa lahko uporabljajo finančno vzvodje in trgovalne tehnike, povezane s kratko prodajo (short sell) in uporabo različnih izvedenih finančnih instrumentov. Poglavitna razlika med vzajemnimi skladi in hedge skladi je tudi, da si prvi prizadevajo za relativen donos glede na nek referenčni indeks (benchmark), drugi pa stremijo k absolutnemu donosu. Ustvarjati absoluten donos posledično zahteva neobčutljivost na gibanja skupnih tržnih faktorjev po katerih se ravna večina udeležencev na trgu. Med dejavnostima upravljanja hedge skladov in upravljanja vzajemnih skladov lahko potegnemo tudi številne vzporednice. Podobnosti je opaziti pri večini procesov v administraciji in operativi, imajo pa hegde skladi ponavadi več najetih zunanjih izvajalcev 775
2 storitev (administriranje skladov, računovodstvo, podpora komitentom, poročanje, upravljanje s tveganji itd), kar je posledica zahtevnejše tehnologije upravljanja in spremljave. Obe dejavnosti potrebujeta nekatere skupne zunanje izvajalce storitev (borzno posredništvo, bančno skrbništvo) (Randometrics 2008, 5). 2 Razvoj hedge skladov Hedge skladi izvirajo iz leta 1949, ko je Alfred W. Jones prvi ustanovil sklad, ki je z dolgimi in kratkimi pozicijami omogočal doseganje ciljne izpostavljenosti tržnim tveganjem. Prednosti takšnega vlaganja so postale zanimive premožnim posameznikom, ki so iskali alternativo tradicionalnim oblikam naložb. Angleški izraz hedging pomeni zavarovanje, pri hedge skladih pa gre za zavarovanje premoženja pred izgubo vrednosti. Njihovo število se po svetu bliskovito povečuje, od leta 1998 se je skoraj potrojilo (Zorko 2009). Nastanek hedge skladov, kot posebne oblike finančnih produktov, je geografsko vezan na Združene države Amerike. Hedge skladi so oblika finančnih produktov, ki so bili že ob nastajanju (v 50-ih letih prejšnjega stoletja) izvzeti iz do tedaj veljavne zakonodaje. Zakonodajno podlago na področju investiranja v sklade (pretežno vzajemne) sta v tistem času določala ameriška zvezna zakona Securities Act of 1933 in Investment Company Act of 1940, ki v času svojega nastanka nista predvidela kasnejše liberalizacije trga, razvoja novih finančnih inštrumentov in razvoja alternativnih tehnik upravljanja sredstev. V tem smislu so se morali hedge skladi izločiti iz konzervativne regulative, ki je varovala predvsem male vlagatelje in omejevala trgovalne strategije. Posledice izvzetja hedge skladov iz zakonodajnih okvirjev so bile naslednje (Lhabitant 2006, 37-59): - prepoved javnega trženja in oglaševanja, - omejeno število investitorjev v posamezen sklad, - sprejemljiv tip investitorjev (dobro obveščeni investitorji). Omenjenim razmeram se je trženje hedge skladov vseskozi uspešno prilagajalo. Posledice takega zgodovinskega razvoja so vidne tudi danes. S stališča trženja je pomembno, da je hedge sklad produkt, ki se ga javno ne sme tržiti in je primeren le za dobro obveščene investitorje. Pričakovati sicer je, da bodo v čedalje bolj informirani in globalizirani družbi tudi te ovire sčasoma odpadle. Danes je v svetu aktivnih več kot hedge skladov. Hedge skladi posegajo po najnovejših vrstah finančnih instrumentov in vedno bolj računalniško podprtih pristopih. Predstavljajo gonilo napredka in enega od virov inovacij v finančno storitveni industriji (Jakhel 2006). 3 Investitorji v hedge sklade Investiranje v hedge sklade je dovoljeno finančnim institucijam, dobro obveščenim investitorjem in premožnejšim posameznikom, vedno bolj pa se razvija tudi ponudba na drobno (retail). Pogoji investiranja se razlikujejo glede na pravne sisteme posameznih držav. S konkurenčno strategijo upravljanja je namreč mogoče pridobivati v upravljanje sredstva ne glede na geografski izvor investitorja. Posledica vseh različnih možnosti je tudi pojav tako imenovanih off-shore pravnih sistemov. Njihov namen je poenotiti in poenostaviti administrativne postopke, hkrati pa se izogniti različnim pravno administrativnim, 776
3 regulatornim in davčnim okvirjem, ki so jim investitorji izpostavljeni v njihovih domačih pravnih in davčnih sistemih (Lhabitant 2006, 85-87). 4 Pregled trgovalnih strategij hedge skladov Za potrebe družbe Randometrics, d.o.o je bil izdelan pregled najpogosteje uporabljanih tržnih strategij hedge skladov. Slika 1: Zastopanost strategij, ki jih uporabljajo hedge skladi (po % sredstev v upravljanju) 4% 1% 1% Strategije HF 1 Multi-Strategy-Multi-Style 2 Eq Directional-Long/Short Eq 3 Eq Mkt Neut-Eq Fdmntl Mkt Neut 4 Global Macro-Macro 5 Mgd Futures-CTA/Mgd Futures 6 Event Driven-Distressed Sec 7 FI Rel Val-Fixed Income Arb 8 Emerg Mkt-Emerging Market Eq 5% 5 9 FI Directional-Fixed Income 10 Eq Directional-Long Bias Eq 18% 11 FI Rel Val-Convertible Arb 12 Eq Mkt Neut-Eq Statistical Arb 13 Ostalo Vir: prirejeno po podatkovni bazi Bloomberg Slika 1 prikazuje porazdelitev različnih strategij, ki jih uporabljajo hedge skladi. V analizo je bilo zajetih 5395 hedge skladov, katerih podatki so dostopni preko sistema Bloomberg. Skupaj imajo ti skladi v upravljanju za mlrd USD sredstev. Pri Multi-Strategy-Multi-Style strategiji, ki je zastopana z največjim deležem (5), večino predstavljajo skladi hedge skladov. Prav tako so skladi hedge skladov lahko prisotni tudi pri drugih strategijah, vendar je tam prisotnost bistveno manjša. Zastopanost skladov hedge skladov je približno 50% glede na maso vseh sredstev v upravljanju. To pomeni, da je velik del skupne mase sredstev v upravljanju upoštevan dvakrat. Skladi hedge skladov namreč svoje naložbe usmerjajo ravno v preostale strategije oziroma v ostale hedge sklade, ki dejansko trgujejo in upravljajo sredstva v skladu z ožje opredeljenimi strategijami. Med vsemi tipi hedge skladov so market neutral delniški skladi na drugem mestu po zastopanosti glede na sredstva v upravljanju in na tretjem po številu skladov s tako strategijo. Pri tem so izvzeti Multi-Strategy-Multi-Style skladi, ki so povečini skladi skladov. 777
4 5 Analiza panoge Pri analizi industrije hedge skladov so bili uporabljeni trije neodvisni viri. Prvi je Handbook of Hedge Funds, druga dva pa plačljivi podatkovni bazi Bloomberg in Cogent Hedge. Od več kot hedge skladov, katerih podatki so objavljeni v sistemu Bloomberg, je analiza zajela hedge skladov, od katerih vsak upravlja z vsaj 5 mio USD. Analiza zajema dve skupini podatkov o hedge skladih. Vsi podatki se nanašajo na odstotek velikosti sredstev v upravljanju (Randometrics 2008, 6-7): a) Geografska struktura industrije hedge skladov: - hedge skladi po državah domicila - domicil družb upravljalk b) Struktura ponudnikov zunanjih storitev hedge skladom (outsourcing): - banka skrbnica - administrator sklada - borzno posredništvo (prime brokerage) 5. 1 Geografska struktura industrije hedge skladov Slika 2: Zastopanost držav, v katerih so registrirani hedge skladi (glede na % sredstev v upravljanju) HF po državah domicila 1 Kajmanski otoki 2 ZDA-Delaware 4% 7% 4% 31% 3 Deviški otoki 4 Bermudi 5 ZDA-non Delaware 6 Irska 8% 10% 28% 7 Luksemburg 8 Kanalski otoki 9 Bahami 10 Ostalo Vir: prirejeno po Handbook of Hedge Funds (Lhabitant 2006, 80) Slika 2 prikazuje zastopanost držav, v katerih so registrirani hedge skladi kot samostojne pravne osebe. Zaradi različnih ugodnosti (davčnih, administrativnih in regulatornih), je v tej sestavi opaziti dominanten delež tako imenovanih off-shore držav. Znotraj panoge obstaja torej konsenz, da je ustanavljanje hedge skladov v off-shore državah praksa, ki se izplača. 778
5 Slika zastopanosti držav, v katerih so registrirani hedge skladi, nam ne pove veliko o koncentraciji znanja, lastništva in konkurence, ki upravlja hedge sklade. Slika 3: Zastopanost držav, v katerih so registrirane družbe upravljalke hedge skladov (glede na % sredstev v upravljanju) Domicil družb upravljalk HF 4% 4% 7% 9% 1 11% 24% 19% 1 Velika Britanija 2 Združene države 3 Švica 4 Francija 5 Brazilija 6 Luksemburg 7 Bermudi 8 Italija 9 Kanada 10 Avstralija 11 Hong Kong 12 Ostalo Vir: prirejeno po podatkovni bazi Bloomberg Slika 3 prikazuje zastopanost držav, v katerih so registrirane družbe upravljalke. Pri tem velja opozoriti, da je analiza verjetno pristranska, ker je zastopanost Združenih držav Amerike predvsem v primerjavi z Veliko Britanijo prenizka. To pomeni, da ameriške družbe upravljalke niso proporcionalno zastopane v Bloombergovi podatkovni bazi. 5.2 Struktura ponudnikov zunanjih storitev hedge skladom (outsourcing) Hedge skladi imajo večino svojih dejavnosti prenesenih na zunanje izvajalce. Izbor zunanjih izvajalcev je pomemben tako iz tržnega kot iz tehnološko operativnega vidika. Zunanji izvajalci storitev imajo svojo tradicijo, kvaliteto, tehnologijo in prepoznavnost. Izbira je zelo pomembna, toliko bolj, če se s produktom konkurira pri zahtevnejših investitorjih, ki prisegajo le na najbolj prepoznavne izvajalce. Analiza zavzema tri najbolj ključne zunanje storitve v industriji hedge skladov. Te storitve so: skrbništvo, administriranje sklada in borzno posredništvo (Strachman 2007, 21-22). Skrbništvo: Osnovna naloga banke skrbnice je, da prevzame nase skrbništvo nad sredstvi sklada in z njimi razpolaga v imenu sklada. Za enostavne instrumente, kot so delnice in obveznice, ta dejavnost ne predstavlja posebnega pomena. Povsem drugače pa je pri kompleksnih finančnih instrumentih. Dokumenti, ki dokazujejo lastništvo nad določenimi sredstvi so lahko različnih pojavnih oblik. Za hedge sklade, ki trgujejo s kompleksnejšimi sredstvi, lahko napačno tolmačenje dokumentov in pogodb predstavlja določena pravna tveganja oziroma vprašanje lastništva sredstev ali določenih pravic (Lhabitant 2006, 103). 779
6 Druge naloge skrbnika so še: izvajanje izplačil in prejemanje vplačil pri transakcijah finančnih instrumentov sklada in poročanje o teh denarnih tokovih, spremljanje korporativnih dogodkov, prejemanje dividend, zbiranje informacij povezanih z investicijami sklada, povezava s centralnimi depotnimi družbami, skrb za usklajenost poslovanja sklada z ustanovno dokumentacijo in regulatornimi pravili ter drugo. Pogosto je banka skrbnica ista investicijska banka, ki hedge skladu nudi tudi storitev borznega posredništva. Ni pa to pravilo. S tehničnega vidika sklada je bolje, da je skrbnik ločen od borznega posrednika. Na ta način se zajem potrebnih podatkov, njihova obdelava in nadzor izvajajo ločeno, kar je za investitorja varneje. Investitorji take argumente tudi upoštevajo, ko se odločajo za posameznega upravljalca. Vodilni svetovni ponudniki skrbništva hedge skladov so: Citco, Morgan Stanley, HSBC, Goldman Suchs in Bank of Bermuda (Lhabitant 2006, 103). Administriranje sklada: Funkcija administratorja se je najprej razvila pri off-shore skladih. Do leta 1998 je namreč off-shore hedge sklad z ameriškim administratorjem podlegel ameriškemu davčnemu sistemu. Ker je nastanek in razvoj industrije hedge skladov vezan pretežno na teritorij in regulativo Združenih držav Amerike, so tamkajšnji upravitelji offshore skladov začeli iskati tudi zunanje izvajalce administriranja skladov, ki bi bili prav tako off-shore družbe. Sprva majhni butični administratorji v off-shore državah so se zelo hitro pričeli transformirati v visoko profesionalne in tehnološko odlično razvite centre, ki so prevzemali administriranje in podporo vse več off-shore hedge skladov in do danes zelo pridobili na moči, pomembnosti in prepoznavnosti. Konkurenca je pripomogla k ceni in kvaliteti do te mere, da se družbam upravljalkam lastno (notranje) administriranje skladov kadrovsko in cenovno ne izplača več. Vodilni ponudniki storitve administriranja so: Citco, Citigorup, HSBC, GAM Fund Mgmt. in Bank of Bermuda (Lhabitant 2006, ). Administrator hedge sklada je pravna oseba, ki primarno skrbi za skladovo zaledno pisarno (back-office). Administrator prevzema nase vso operativo, administracijo, računovodenje in neodvisno vrednotenje sredstev sklada ter na ta način razbremenjuje upravitelje hedge skladov, ki se zato lahko bolj posvetijo upravljanju (Strachman 2007, 33-34). Poglavitna naloga administratorja sklada je izračun vrednosti enote premoženja - VEP vrednosti. VEP vrednost je ključen podatek o poslovanju sklada, vrednosti sklada, uspešnosti sklada, predstavlja obračunsko enoto za vsa vplačila in izplačila iz sklada, je osnova za obračun vseh provizij oziroma obveznosti sklada in je ena pomembnejših informacij za investitorje. Borzno posredništvo: Borzni posredniki, ki nudijo storitev borznega posredništva hedge skladom se imenujejo prime brokerji. Prime brokerji nudijo hedge skladom celo paleto storitev: izvedbo borznih naročil, globalno skrbništvo (poročanje o transakcijah, pozicijah, donosnosti sklada), financiranje finančnega vzvoda, posojanje vrednostnih papirjev (za kratko prodajo), upravljanje s tveganji, analize in razvoj, združevanje ponudbe in povpraševanja, vrednotenje in drugo (Strachman 2007, 27-30). Izbira posameznega ponudnika določene storitve je zelo pomemben argument pri trženju hedge sklada. Investitorji so namreč zelo občutljivi na varnost poslovanja. Dovzetni so tudi za znana imena, ki opravljajo storitve za hedge sklad v katerega vlagajo. Za mnoge investitorje obstajata npr. samo dva kvalitetna prime brokerja: Morgan Stanley in Goldman Sachs. 780
7 Pogosto je za prime brokerja in skrbnika produkta izbrana ista pravna oseba ista investicijska banka (Randometrics 2008, 10-11). Investitorji vedo, da stroški zgoraj navedenih storitev praviloma obremenjujejo VEP točko sklada, zato želijo, da je taka storitev opravljena kvalitetno in cenovno konkurenčno. 6 Zaključek Hedge skladi so primerni za razpršitev portfelja, saj zaradi majhne povezanosti s tradicionalnimi naložbami povečajo učinkovitost in diverzifikacijo portfelja. Omogočajo dostop do specifičnih strategij vlaganja in manj razvitih trgov. Upravljavci teh skladov po zakonu niso omejeni pri izbiri finančnih produktov in načinu trgovanja, dovoljene so jim tako dolge kot tudi kratke pozicije. Prav tako niso omejeni pri uporabi finančnega vzvoda, s katerim lahko tudi povečajo donosnost. V primerjavi z upravljalci tradicionalnih in drugih alternativnih skladov so njihove omejitve majhne, zaradi česar lahko dosežejo višjo donosnost (Zorko 2009). Hedge skladi naj bi bili najbolj tvegane in neregulirane oblike finančnih produktov. Resnica pa je v veliki meri ravno obratna. Okrog hedge skladov je skoncentriranega ogromno znanja in razvojnega potenciala celotnega finančnega sektorja. Med upravitelji in svetovalci hedge skladov se nahaja veliko število finančnih strokovnjakov. Med njimi je veliko profesorjev najvidnejših svetovnih univerz, ki aktivno sodelujejo tudi pri razvoju sodobnih financ. Impresivna rast števila novih hedge skladov v zadnjih petih letih je izraz alternativni produkt postavila pod vprašaj. Hegde skladi namreč postajajo vedno bolj pogosta, realna in ustaljena oblika finančne ponudbe. Ponujajo drugačne možnosti alokacije sredstev in diverzifikacije investicijskih tveganj. Njihov cilj je pridobiti v upravljanje čim večji del finančnih sredstev, ki jih akumulirajo finančne institucije ali pa jih zbirajo določene skupine velikih finančnih posrednikov, ki se sami ne ukvarjajo z upravljanjem, temveč zgolj z alokacijo in diverzifikacijo sredstev v upravljanju (pokojninski skladi, različne fundacije, izobraževalni in drugi skladi, dobrodelne ustanove, skladi skladov). Literatura in viri Bloomberg. Izpisi iz podatkovne baze. ( ). Brezovnik, Robert Tudi med hedge skladi so različno tvegani skladi. Interv. Profit. April, 7. ( ). Cogent Hedge, Intelligent Tools for Informed Decisions. Izpisi iz podatkovne baze. ( ). Jakhel, Črt Hedge skladi: namen, tveganja, kako kupiti. 1. december. ( ). Lhabitant, Francois-Serge Handbook of Hedge Funds. Chrichester, West Sussex: John Wiley & Sons Ltd. 781
8 Randometrics, d.o.o Interno gradivo. Strachman, Daniel A The Fundamental of Hedge Fund Management. Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons Inc. Zorko, Nina Hedge skladi - drzna dopolnitev portfelja. 15. maj. ( ). 782
DIPLOMSKO DELO HEDGE SKLADI KOT ALTERNATIVNA OBLIKA NALOŽBE
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO HEDGE SKLADI KOT ALTERNATIVNA OBLIKA NALOŽBE Ljubljana, september 2003 MIRANDA BEVC IZJAVA Študentka Miranda Bevc izjavljam, da sem avtorica tega
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO NALOŽBENE STRATEGIJE»HEDGE SKLADOV«IN NJIHOVA USPEŠNOST
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO NALOŽBENE STRATEGIJE»HEDGE SKLADOV«IN NJIHOVA USPEŠNOST LJUBLJANA, JUNIJ 2004 ALENKA RECELJ IZJAVA Študentka Alenka Recelj izjavljam, da sem avtorica
More informationHANA kot pospeševalec poslovne rasti. Miha Blokar, Igor Kavčič Brdo,
HANA kot pospeševalec poslovne rasti Miha Blokar, Igor Kavčič Brdo, 11.06.2014 Kaj je HANA? pomlad 2010 Bol na Braču, apartma za 4 osebe poletje 2014 2014 SAP AG or an SAP affiliate company. All rights
More informationSKUPINE VZAJEMNIH SKLADOV ZA IZBOR»NAJ UPRAVLJAVEC«2017
SKUPINE VZAJEMNIH SKLADOV ZA IZBOR»NAJ UPRAVLJAVEC«2017 1. SKUPINA DENARNI EUR KD SKLADI KD MM SI0021400203 RAIFFEISEN EURO SHORT TERM RENT AT0000785209 PF EURO SHORT TERM LU0119402856 ALTA ALTA MONEY
More informationZ ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja.
Z ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja. www.alta.si MESEČNO POROČILO DRUŽBE ALTA SKLADI - SEPTEMBER 0 V zadnjem času je čedalje več ugibanj in tudi medijskih prispevkov
More informationSTRATEGIJE IN STILI INVESTIRANJA IN NJIHOV VPLIV NA DONOSNOST INVESTICIJSKEGA SKLADA
REPUBLIKA SLOVENIJA UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO STRATEGIJE IN STILI INVESTIRANJA IN NJIHOV VPLIV NA DONOSNOST INVESTICIJSKEGA SKLADA Marec, 2010 Barbara Gačnik REPUBLIKA
More informationSTRATEGIC ASSET ALLOCATION FOR INSTITUTIONAL PORTFOLIOS WITH PRIVATE EQUITY
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR BACHELOR THESIS STRATEGIC ASSET ALLOCATION FOR INSTITUTIONAL PORTFOLIOS WITH PRIVATE EQUITY March 2017 Manuel Wedra UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA
More informationRAZŠIRJENOST TVEGANEGA KAPITALA KOT VIRA FINANCIRANJA PODJETIJ V SLOVENIJI
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO RAZŠIRJENOST TVEGANEGA KAPITALA KOT VIRA FINANCIRANJA PODJETIJ V SLOVENIJI Ljubljana, avgust 2008 TINA IGLIČAR IZJAVA Študentka Tina Igličar izjavljam,
More informationB) CASE STUDY OF SLOVENIA
CONTENTS A) GENERAL 1. FDI: Some theorethical insights 2. FDI Sales Process 3. Aftercare: definition, services, benefits 4. U Curve (Smiling Curve) 5. FDI Figures: World, Europe B) CASE STUDY OF SLOVENIA:
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO KOTIRAJOČI INDEKSNI SKLADI
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO KOTIRAJOČI INDEKSNI SKLADI Ljubljana, oktober 2010 GREGOR BEGUŠ IZJAVA Študent Gregor Beguš izjavljam, da sem avtor tega diplomskega dela, ki sem
More informationSINERGIJE MED FINANČNIMA INSTRUMENTOMA FAKTORING IN ZAVAROVANJE TERJATEV
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA D I P L O M S K O D E L O SINERGIJE MED FINANČNIMA INSTRUMENTOMA FAKTORING IN ZAVAROVANJE TERJATEV Ljubljana, maj 2003 UROŠ KLOPČIČ IZJAVA Študent Uroš Klopčič
More informationMesečno poročilo KD Skladi
Mesečno poročilo KD Skladi januar 2016 Kazalo: Pregled dogodkov na kapitalskih trgih stran 3 KD Krovni sklad s 14 podskladi KD Galileo, mešani fleksibilni sklad stran 4 KD Rastko, evropski delniški sklad
More informationELEKTRONSKO BORZNIŠTVO
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO ELEKTRONSKO BORZNIŠTVO Študentka: Urška Gjerek Naslov: Lendavska ulica 37 a, 9000 Murska Sobota Številka indeksa: 81584938 Redni
More informationALI LAHKO S PREPROSTIMI STRATEGIJAMI PREMAGAMO DELNIŠKI TRG?
ALI LAHKO S PREPROSTIMI STRATEGIJAMI PREMAGAMO DELNIŠKI TRG? Luka Gubo luka.gubo@gmail.com Povzetek S testiranjem preprostih trgovalnih strategij pokažemo, da lahko borzni trgovec na dolgi rok ustvarja
More informationAssessment of the State of Competition in the Banking Market in the Russian Federation
Assessment of the State of Competition in the Banking Market in the Russian Federation Anna Rabdanova Master Student at the Faculty of Economics, East-Siberian State University of Technology and Management,
More informationFinančni trgi in institucije Doc.dr. Aleš Berk Skok, FRM, CAIA
Finančni trgi in institucije Doc.dr. Aleš Berk Skok, FRM, CAIA Izvedeni finančni instrumenti: Trg finančnih terminskih pogodb Literatura, na kateri temelji predavanje: Madura, 2006 (ch.13, ch. 14 in ch.
More informationOUTSOURCING V LOGISTIKI NA PRIMERU INDIJSKEGA GOSPODARSTVA
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO OUTSOURCING V LOGISTIKI NA PRIMERU INDIJSKEGA GOSPODARSTVA Ime in priimek: Mojca Krajnčič Naslov: Prešernova 19, Slov. Bistrica Številka
More informationBoljše upravljanje blagovnih skupin in promocija
475 milijonov 80 % Povprečna stopnja nedoslednosti matičnih podatkov o izdelkih med partnerji. Pričakovani manko trgovcev in dobaviteljev zaradi slabe kakovosti podatkov v prihodnjih petih 235 milijonov
More informationGUBO Luka DIPLOMSKO DELO 2011 DIPLOMSKO DELO. Luka Gubo
GUBO Luka DIPLOMSKO DELO 2011 DIPLOMSKO DELO Luka Gubo Celje, 2011 MEDNARODNA FAKULTETA ZA DRUŽBENE IN POSLOVNE ŠTUDIJE Univerzitetni študijski program 1. stopnje Ekonomija v sodobni družbi Diplomsko delo
More informationNovi standard za neprekinjeno poslovanje ISO Vanja Gleščič. Palsit d.o.o.
Novi standard za neprekinjeno poslovanje ISO 22301 Vanja Gleščič. Palsit d.o.o. Podjetje Palsit Izobraževanje: konference, seminarji, elektronsko izobraževanje Svetovanje: varnostne politike, sistem vodenja
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANALIZA IZBRANE STRATEGIJE RASTI PODJETJA TEHNOCHEM
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANALIZA IZBRANE STRATEGIJE RASTI PODJETJA TEHNOCHEM Ljubljana, december 2009 ANŽE KANCILJA IZJAVA Študent/ka izjavljam, da sem avtor/ica tega diplomskega
More informationESSAYS ON PRIVATE EQUITY: OPERATING PERFORMANCE, INVESTMENT SELECTION SUCCESS AND COSTLINESS OF PLACEMENT AGENTS
UNIVERSITY OF LJUBLJANA FACULTY OF ECONOMICS MARKO RIKATO ESSAYS ON PRIVATE EQUITY: OPERATING PERFORMANCE, INVESTMENT SELECTION SUCCESS AND COSTLINESS OF PLACEMENT AGENTS DOCTORAL DISSERTATION Ljubljana,
More informationPodsklad Probanka Alfa uravnoteženi
Podsklad Probanka Alfa uravnoteženi 125 120 115 105 95 Podatki o podskladu na dan 30. 9. 2009: VEP: 49,2622 EUR ČVS: 34,670 mio EUR Št. naložb: 69 Ustanovitev: 1. 3. 1994 Upravljavska provizija: 1,85 %
More informationPrimerjalna analiza ERP sistemov Microsoft Dynamics NAV in SAP-a. Comparative Analysis between the ERP Systems Microsoft Dynamics NAV and SAP
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA, MARIBOR DELO DIPLOMSKEGA SEMINARJA Primerjalna analiza ERP sistemov Microsoft Dynamics NAV in SAP-a Comparative Analysis between the ERP Systems Microsoft
More informationSKLEP EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2017/2081 z dne 10. oktobra 2017 o spremembi Sklepa ECB/2007/7 o pogojih za sistem TARGET2-ECB (ECB/2017/30)
14.11.2017 L 295/89 SKLEP EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2017/2081 z dne 10. oktobra 2017 o spremembi Sklepa ECB/2007/7 o pogojih za sistem TARGET2-ECB (ECB/2017/30) IZVRŠILNI ODBOR EVROPSKE CENTRALNE BANKE
More informationSTATISTIČNO RAZISKOVANJE O UPORABI INFORMACIJSKO- KOMUNIKACIJSKE TEHNOLOGIJE V PODJETJIH
STATISTIČNO RAZISKOVANJE O UPORABI INFORMACIJSKO- KOMUNIKACIJSKE TEHNOLOGIJE V PODJETJIH Gregor Zupan Statistični urad Republike Slovenije, Vožarski pot 12, SI-1000 Ljubljana gregor.zupan@gov.si Povzetek
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO BOŠTJAN FIGUEROA
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO BOŠTJAN FIGUEROA UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ODKUPI PODJETIJ Z ZADOLŽITVIJO Ljubljana, marec 2003 BOŠTJAN FIGUEROA IZJAVA
More informationNEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO. vzajemnega sklada FT Quant, mešani fleksibilni globalni sklad V POSLOVNEM LETU 2016
NUMERICA PARTNERJI družba za upravljanje d.o.o. Dalmatinova 7 Ljubljana NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO vzajemnega sklada FT Quant, v upravljanju družbe NUMERICA PARTNERJI družba za upravljanje d.o.o. V
More informationdr. Roswitha Poll ANALYSING COSTS IN LIBRARIES Abstract ANALIZA STROŠKOV V KNJIŽNICAH Izvleček 1 Introduction
Poll, R.: Analysing costs in libraries 83 dr. Roswitha Poll Universitäts- und Landesbibliothek Münster ANALYSING COSTS IN LIBRARIES Abstract UDK 021.9:657 Libraries today are included in the general demand
More informationOcena zrelostne stopnje obvladovanja informatike v javnem zavodu
Univerza v Ljubljani Fakulteta za računalništvo in informatiko Sladana Simeunović Ocena zrelostne stopnje obvladovanja informatike v javnem zavodu DIPLOMSKO DELO VISOKOŠOLSKI STROKOVNI ŠTUDIJSKI PROGRAM
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO UPORABNOST SISTEMA URAVNOTEŽENIH KAZALNIKOV Z VIDIKA NOTRANJIH IN ZUNANJIH UPORABNIKOV
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO UPORABNOST SISTEMA URAVNOTEŽENIH KAZALNIKOV Z VIDIKA NOTRANJIH IN ZUNANJIH UPORABNIKOV Ljubljana, maj 2007 Katja Vuk IZJAVA Študentka Katja Vuk
More informationFranklin Templeton Investment Funds
Nerevidirano polletno poročilo z dne 31. decembra 2016 Franklin Templeton Investment Funds société d investissement à capital variable R.C.S. B35177 société d investissement à capital variable Nerevidirano
More informationZ ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja.
Z ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja. www.alta.si MESEČNO POROČILO DRUŽBE ALTA SKLADI - NOVEMBER 0 Novembra je bilo na trgih mogoče opaziti precej živčnosti, kar se
More informationStrateško tveganje kot osrednje tveganje bank. Strategic Risk as Main Banks' Risk
Strateško tveganje kot osrednje tveganje bank Strategic Risk as Main Banks' Risk Mag. Matej Drašček, vodja službe notranje revizije v Hranilnica LON, d.d. elektronski naslov: matej.drascek@lon.si Povzetek
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO DARKO BUTINA
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO DARKO BUTINA UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANALIZA POSLOVANJA PODJETJA S PODROČJA RAČUNALNIŠKE DEJAVNOSTI Ljubljana, september
More informationANALIZA STRUKTURE VIROV FINANCIRANJA V PODJETJU»X«
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO ANALIZA STRUKTURE VIROV FINANCIRANJA V PODJETJU»X«Študentka: Marija Grabner Naslov: Javorje 24, 2393 Črna na Koroškem Številka indeksa:
More informationMednarodna primerljivost rešitev v tretjem stebru pokojninskega sistema in predlog zasnove P računov s konceptom implementacije
Mednarodna primerljivost rešitev v tretjem stebru pokojninskega sistema in predlog zasnove P računov s konceptom implementacije Dr. Aleš Berk Skok Ljubljana, oktober 2010 Kazalo 1. Uvod... 4 2 Namen študije...
More informationUvedba IT procesov podpore uporabnikom na podlagi ITIL priporočil
Univerza v Ljubljani Fakulteta za računalništvo in informatiko Dalibor Cvijetinović Uvedba IT procesov podpore uporabnikom na podlagi ITIL priporočil DIPLOMSKO DELO VISOKOŠOLSKI STROKOVNI ŠTUDIJSKI PROGRAM
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO. PRIMERJAVA INDEKSNIH VZAJEMNIH SKLADOV IN ETF-ov
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO PRIMERJAVA INDEKSNIH VZAJEMNIH SKLADOV IN ETF-ov Ljubljana, maj 2005 GORAZD BELAVIČ Študent Gorazd Belavič izjavljam, da sem avtor tega diplomskega
More informationza vašo Varna izbira prihodnost
Življenjsko zavarovanje za doživetje z udeležbo na dobičku Varna izbira za vašo prihodnost Najboljša strategija za vašo investicijo Program MERKUR ŽIVLJENJE vam ponuja edinstveno možnost določanja razmerja
More informationPRESEČI BDP IN MERJENJE REVŠČINE: NOVI IZZIVI V PRIHODNOSTI
PRESEČI BDP IN MERJENJE REVŠČINE: NOVI IZZIVI V PRIHODNOSTI Michail Skaliotis 1, Eurostat POVZETEK Potrebo po boljšem merjenju napredka v družbi jasno določajo sporočilo Komisije»BDP in več«, priporočila
More informationUVEDBA CELOVITEGA INFORMACIJSKEGA SISTEMA SAP R/3 V SKUPINI ISTRABENZ
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO UVEDBA CELOVITEGA INFORMACIJSKEGA SISTEMA SAP R/3 V SKUPINI ISTRABENZ Ljubljana, april 2003 MIHA JERINA IZJAVA Študent Miha Jerina izjavljam, da
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO POVEZAVA CELOVITE PROGRAMSKE REŠITVE S SISTEMOM ELEKTRONSKEGA PLAČILNEGA PROMETA V SLOVENIJI
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO POVEZAVA CELOVITE PROGRAMSKE REŠITVE S SISTEMOM ELEKTRONSKEGA PLAČILNEGA PROMETA V SLOVENIJI Ljubljana, december 2005 MOJCA MIKLAVČIČ IZJAVA Študentka
More informationEKONOMSKI DOBIČEK. Tatjana Bolčič PARTNER TEAM d.o.o. Ljubljana
Tatjana Bolčič PARTNER TEAM d.o.o. Ljubljana Dr. Živko Bergant ABECEDA Revizija d.o.o. Visoka šola za računovodstvo Ljubljana Gea College, Visoka šola za podjetništvo, Piran EKONOMSKI DOBIČEK 1. UVOD Za
More informationProf. dr. Miroslav Rebernik
GEM Slovenija 2015 Podjetništvo med priložnostjo in nujnostjo Prof. dr. Miroslav Rebernik Avtorji raziskave: prof. dr. Miroslav Rebernik (vodja) prof. dr. Polona Tominc dr. Katja Crnogaj izr. prof. dr.
More informationSATELITSKI RAČUNI V ČEŠKI REPUBLIKI: ZGODOVINA IN PERSPEKTIVE
SATELITSKI RAČUNI V ČEŠKI REPUBLIKI: ZGODOVINA IN PERSPEKTIVE Jana Kramulova, jana.kramulova@vse.cz, Ekonomska univerza v Pragi Jakub Fischer, fischerj@vse.cz, Ekonomska univerza v Pragi POVZETEK Namen
More informationUNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO. Zupančič Mihaela
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO Zupančič Mihaela Dolenje Laknice, april, 2007 1 UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO ANALIZA USPEŠNOSTI
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANALIZA POSLOVANJA DRUŽBE LIK-STOLIK d.o.o. V LETU 2001 Ljubljana, november 2002 DARKO KOPITAR KAZALO UVOD...... 1 1. PREDSTAVITEV PODJETJA... 2
More informationURAVNOTEŽENI SISTEM KAZALNIKOV USPEŠNOSTI POSLOVANJA UVAJANJE IN NADGRADNJA SISTEMA V PODJETJU VALKARTON
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO URAVNOTEŽENI SISTEM KAZALNIKOV USPEŠNOSTI POSLOVANJA UVAJANJE IN NADGRADNJA SISTEMA V PODJETJU VALKARTON Ljubljana, april 2006 Mojca Bizjak IZJAVA
More informationPriprava stroškovnika (ESTIMATED BUDGET)
Priprava stroškovnika (ESTIMATED BUDGET) Opomba: predstavitev stroškovnika je bila pripravljena na podlagi obrazcev za lanskoletni razpis. Splošni napotki ostajajo enaki, struktura stroškovnika pa se lahko
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO OCENJEVANJE BONITETE POVEZANIH OSEB KOT KOMITENTOV V POSLOVNIH BANKAH
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO OCENJEVANJE BONITETE POVEZANIH OSEB KOT KOMITENTOV V POSLOVNIH BANKAH LJUBLJANA, MAJ 2006 RENATA ŠILER IZJAVA Študentka Renata Šiler izjavljam, da
More informationUVAJANJE NOVE FRANŠIZNE TRŽNE ZNAMKE: PRIMER SRDELA SNACK
UNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA DRUŽBENE VEDE Tadej Lazar UVAJANJE NOVE FRANŠIZNE TRŽNE ZNAMKE: PRIMER SRDELA SNACK Diplomsko delo Ljubljana 2008 UNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA DRUŽBENE VEDE Tadej
More information5 OPREDELITEV UPOŠTEVNIH TRGOV FINANČNIH STORITEV PRI PRESOJI KONCENTRACIJ V EU
5 OPREDELITEV UPOŠTEVNIH TRGOV FINANČNIH STORITEV PRI PRESOJI KONCENTRACIJ V EU Število primerov v EU s področja finančne industrije je relativno majhno, saj so združitve še vedno omejene na nacionalno
More informationMAGISTRSKO DELO UPRAVLJANJE INFORMATIKE
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO UPRAVLJANJE INFORMATIKE Ljubljana, januar 2009 Aleš Levstek IZJAVA Študent Aleš Levstek izjavljam, da sem avtor tega magistrskega dela, ki sem ga
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA. DIPLOMSKO DELO ANALIZA POSLOVANJA PODJETJA SPL LJUBLJANA d.d.
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANALIZA POSLOVANJA PODJETJA SPL LJUBLJANA d.d. Ljubljana, april 2005 VESNA ŠIROVNIK IZJAVA Študentka VESNA ŠIROVNIK izjavljam, da sem avtorica tega
More informationImplementacija principov ameriške vojske v poslovni svet. Tomaž Gorjup Studio Moderna
Implementacija principov ameriške vojske v poslovni svet Tomaž Gorjup Studio Moderna Otočec, 26.3.2009 Agenda Predstavitev SM Group IT v SM Group Kaj ima Ameriška vojska z našim poslovnim modelom? IT podpora
More informationPOVEZANOST LASTNOSTI MANAGERJEV IN PSIHIČNE RAZDALJE Z IZVOZNO USPEŠNOSTJO
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO POVEZANOST LASTNOSTI MANAGERJEV IN PSIHIČNE RAZDALJE Z IZVOZNO USPEŠNOSTJO Ljubljana, januar 2008 Vesna Avguštinčič IZJAVA Študentka Vesna Avguštinčič
More informationDDV-O Form. for value added tax charged in the period
Annex X: DDV-O Form DDV-O Form for value added tax charged in the period Company/Name and surname 01 VAT identification number Head office/place of residence 02 Representative's VAT identification number
More informationCommercial banks and SME's: Case of Slovenia
COMMERCIAL BANKS AND SME'S:CASE OF SLOVENIA Commercial banks and SME's: Case of Slovenia Assist. Prof. Jaka Vadnjal, PhD; lecturer Marina Letonja, M.Sc. GEA College of Entrepreneurship, Slovenia e-mail:
More informationDOBA FAKULTETA ZA UPORABNE POSLOVNE IN DRUŽBENE ŠTUDIJE MARIBOR MAGISTRSKO DELO. Teo Pirc
DOBA FAKULTETA ZA UPORABNE POSLOVNE IN DRUŽBENE ŠTUDIJE MARIBOR MAGISTRSKO DELO Teo Pirc Maribor, 2013 DOBA FAKULTETA ZA UPORABNE POSLOVNE IN DRUŽBENE ŠTUDIJE MARIBOR IKT V HOTELIRSTVU - PRENOVA INFORMACIJSKE
More informationUPRAVLJANJE S TVEGANJI
UPRAVLJANJE S TVEGANJI dr. Nadja Zorko Finančna direktorica v skupini Eti, pooblaščena ocenjevalka vrednosti podjetij, sodna izvedenka za ekonomijo-ocenjevanje vrednosti podjetij, 1 Kazalo: KAJ SO? VLOGA
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO UVAJANJE ERP REŠITEV IN KRITIČNI DEJAVNIKI USPEHA
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO UVAJANJE ERP REŠITEV IN KRITIČNI DEJAVNIKI USPEHA Ljubljana, julij 2005 MATEVŽ MAZIJ IZJAVA Študent izjavljam, da sem avtor tega diplomskega dela,
More informationPRIMERJALNA ANALIZA INSTITUCIONALNE PODPORE NIZOZEMSKE IN SLOVENIJE PRI VKLJUČEVANJU MSP NA TUJI TRG
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO PRIMERJALNA ANALIZA INSTITUCIONALNE PODPORE NIZOZEMSKE IN SLOVENIJE PRI VKLJUČEVANJU MSP NA TUJI TRG Študentka: Barbara Špiler Študentka:Vanja
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA SPECIALISTIČNO DELO IZBRANE OBLIKE RASTI MAJHNEGA PODJETJA: DIVERZIFIKACIJA POSLOVANJA
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA SPECIALISTIČNO DELO IZBRANE OBLIKE RASTI MAJHNEGA PODJETJA: DIVERZIFIKACIJA POSLOVANJA Ljubljana, januar 2004 DAMIJAN VOLAVŠEK KAZALO 1 UVOD... 1 1.1 NAMEN DELA...
More informationCentralni historian kot temelj obvladovanja procesov v sistemih daljinske energetike
Centralni historian kot temelj obvladovanja procesov v sistemih daljinske energetike mag. Milan Dobrić, dr. Aljaž Stare, dr. Saša Sokolić; Metronik d.o.o. Mojmir Debeljak; JP Energetika Ljubljana Vsebina
More information3 Information on Taxation Agency / VAT no. of the claimant in the country of establishment or residence
Indicate your tax number. Confirmation of receipt VAT REFUND CLAIM FOR A TAXABLE PERSON WITH NO BUSINESS ESTABLISHED IN SLOVENIA (read instructions before completing the form) 1 Company name and surname
More informationPROCESNA PRENOVA IN INFORMATIZACIJA POSLOVANJA
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO PROCESNA PRENOVA IN INFORMATIZACIJA POSLOVANJA Študent: Rajko Jančič Številka indeksa: 81581915 Program: Univerzitetni Način študija:
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO. Gašper Kepic
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO Gašper Kepic UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA MAGISTRSKO DELO UVEDBA CELOVITEGA POSLOVNO INFORMACIJSKEGA SISTEMA V MEDNARODNO OKOLJE
More informationFAKTORING IN ZAVAROVANJE TERJATEV
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO FAKTORING IN ZAVAROVANJE TERJATEV Kandidatka: Bricelj Ivana Študentka izrednega študija Številka indeksa: 80019925 Program: visokošolski
More informationUVELJAVITEV BANČNEGA ZAVAROVALNIŠTVA
Univerza v Ljubljani Pravna Fakulteta Urška Gliha UVELJAVITEV BANČNEGA ZAVAROVALNIŠTVA Diplomska naloga Mentor: prof. dr. Franjo Štiblar Grosuplje, 2004 ZAHVALA Zahvaljujem se mentorju prof. Štiblarju
More informationCELGENE INTERNATIONAL HOLDINGS CORPORATION BRANCH OFFICE SLOVENIA CELGENE INTERNATIONAL HOLDINGS CORPORATION PODRUŽNICA V SLOVENIJI
CELGENE INTERNATIONAL HOLDINGS CORPORATION BRANCH OFFICE SLOVENIA CELGENE INTERNATIONAL HOLDINGS CORPORATION PODRUŽNICA V SLOVENIJI Methodological Statement Pojasnilo o metodologiji summarizing the methodologies
More informationUNIVERZA V NOVI GORICI POSLOVNO-TEHNIŠKA FAKULTETA
UNIVERZA V NOVI GORICI POSLOVNO-TEHNIŠKA FAKULTETA INVESTICIJA V OHRANJANJE KONKURENČNE PREDNOSTI DIPLOMSKO DELO Jasmin Sinanbegović Mentor: dr. Boris Gojković Nova Gorica, 2010 II ZAHVALA Za pomoč pri
More informationPrimerjava programskih orodij za podporo sistemu uravnoteženih kazalnikov v manjših IT podjetjih
UNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA RAČUNALNIŠTVO IN INFORMATIKO Tadej Lozar Primerjava programskih orodij za podporo sistemu uravnoteženih kazalnikov v manjših IT podjetjih DIPLOMSKO DELO VISOKOŠOLSKI STROKOVNI
More informationAIII VZAJEMNI POKOJNINSKI SKLAD ABANKE D.D. LJUBLJANA LETNO POROČILO ZA LETO KONČANO 31. DECEMBRA 2015
AIII VZAJEMNI POKOJNINSKI SKLAD ABANKE D.D. LJUBLJANA LETNO POROČILO ZA LETO KONČANO 31. DECEMBRA 2015 Ljubljana, maj 2016 1 KAZALO 1. POSLOVNO POROČILO AIII VZAJEMNEGA POKOJNINSKEGA SKLADA ABANKE... 3
More informationZAGOTAVLJANJE KAKOVOSTI SKOZI ISO STANDARDE PRIMER P.P.PLAST D.O.O.
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ZAGOTAVLJANJE KAKOVOSTI SKOZI ISO STANDARDE PRIMER P.P.PLAST D.O.O. Ljubljana, marec 2006 KATARINA PRELOVŠEK IZJAVA Študentka Katarina Prelovšek
More informationDELOVANJE PLAČILNEGA PROMETA PO PRENOSU V POSLOVNE BANKE PRIKAZANO NA PRIMERU PODJETJA UNIOR D.D. ZREČE
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR DIPLOMSKO DELO DELOVANJE PLAČILNEGA PROMETA PO PRENOSU V POSLOVNE BANKE PRIKAZANO NA PRIMERU PODJETJA UNIOR D.D. ZREČE Kandidatka: Jožica Štraus
More informationROŠER Jerneja DIPLOMSKO DELO 2012 DIPLOMSKO DELO. Jerneja Rošer
ROŠER Jerneja DIPLOMSKO DELO 2012 DIPLOMSKO DELO Jerneja Rošer Celje, 2012 MEDNARODNA FAKULTETA ZA DRUŽBENE IN POSLOVNE ŠTUDIJE Univerzitetni študijski program 1. stopnje Ekonomija v sodobni družb Diplomsko
More informationS POMOČJO SWOT ANALIZE DO USTREZNE STRATEGIJE PODJETJA OGLAŠEVANJE, DARIJAN RAJER S.P.
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO S POMOČJO SWOT ANALIZE DO USTREZNE STRATEGIJE PODJETJA OGLAŠEVANJE, DARIJAN RAJER S.P. Ljubljana, oktober 2006 ADAM KAVŠEK IZJAVA Študent Adam Kavšek
More informationUVEDBA SISTEMA CRM V PODJETJE AGENCIJA MORI d.o.o.
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO UVEDBA SISTEMA CRM V PODJETJE AGENCIJA MORI d.o.o. Kandidatka: Sonja Brezovnik Študentka rednega študija Program: univerzitetni Številka
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA DRUŽBENE VEDE. Lea Slokar. Diplomsko delo. MENTOR: red. prof. dr. Marjan Svetličič
UNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA DRUŽBENE VEDE Lea Slokar INTERNACIONALIZACIJA PODJETJA FRUCTAL D.D. NA TRGIH DRŽAV BIVŠE JUGOSLAVIJE Diplomsko delo MENTOR: red. prof. dr. Marjan Svetličič SOMENTORICA:
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANJA PODRŽAJ
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ANJA PODRŽAJ UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO VREDNOTENJE PODJETJA TELEKOM SLOVENIJE, D. D. Ljubljana, junij 2011 ANJA PODRŽAJ
More informationIMPLEMENTACIJA SAP SISTEMA V PODJETJU X
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO IMPLEMENTACIJA SAP SISTEMA V PODJETJU X Ljubljana, november 2009 JASMINA CEJAN IZJAVA Študentka Jasmina Cejan izjavljam, da sem avtorica tega diplomskega
More informationUNIVERZA V MARIBORU PRAVNA FAKULTETA MAGISTRSKA NALOGA
UNIVERZA V MARIBORU PRAVNA FAKULTETA MAGISTRSKA NALOGA DAVČNI VIDIKI FINANCIRANJA START-UP PODJETIJ V SLOVENIJI V PRIMERJAVI Z NEKATERIMI DRUGIMI DRŽAVAMI Maribor, september 2016 Študentka: Polona Poznič
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO STRATEŠKI NAČRT RAZVOJA INFORMATIKE V TRGOVSKEM PODJETJU Ljubljana, december 2006 PRIMOŽ VREČEK 1 IZJAVA Študent Primož Vreček izjavljam, da sem
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ODNOSI S FINANČNIMI JAVNOSTMI
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO ODNOSI S FINANČNIMI JAVNOSTMI Ljubljana, maj 2003 BARBARA GRIL RAZBORŠEK IZJAVA Študentka Barbara Gril Razboršek izjavljam, da sem avtorica tega
More informationKAKOVOST IN NEKAKOVOST JAVNEGA NAROČANJA
UNIVERZA V LJUBLJANI FAKULTETA ZA UPRAVO Diplomsko delo visokošolskega programa KAKOVOST IN NEKAKOVOST JAVNEGA NAROČANJA Kandidat: Mentor: Beno Štepic Številka indeksa: 04031458 dr. Zdravko Pečar Ljubljana,
More informationUvajanje rešitve Pantheon v podjetje Roto Implementation of Pantheon into Roto company
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA, MARIBOR Uvajanje rešitve Pantheon v podjetje Roto Implementation of Pantheon into Roto company (diplomski seminar) Kandidat: Miha Pavlinjek Študent rednega
More informationUNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA, MARIBOR DIPLOMSKO DELO UPORABA SISTEMA KAKOVOSTI ISO 9001 : 2000 ZA IZBOLJŠANJE PROIZVODNJE
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA, MARIBOR DIPLOMSKO DELO UPORABA SISTEMA KAKOVOSTI ISO 9001 : 2000 ZA IZBOLJŠANJE PROIZVODNJE THE USE OF QUALITY SYSTEM ISO 9001 : 2000 FOR PRODUCTION IMPROVEMENT
More informationCILJI IN RAZLOGI PRI IZBIRI ZUNANJEGA IZVAJALCA S PRIMEROM
B&B VIŠJA STROKOVNA ŠOLA Program: Promet Modul: Logistika CILJI IN RAZLOGI PRI IZBIRI ZUNANJEGA IZVAJALCA S PRIMEROM Mentor: Janko Pirkovič univ. dipl. ekon. Somentor: Robi Košir spec. Lektorica: Maja
More informationUNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO POT DO LASTNE FRANŠIZNE ENOTE Z ZORNEGA KOTA FRANŠIZOJEMALCA NA PRIMERU NORDSEE
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO POT DO LASTNE FRANŠIZNE ENOTE Z ZORNEGA KOTA FRANŠIZOJEMALCA NA PRIMERU NORDSEE Ljubljana, oktober 2003 KLARA SAMOTORČAN IZJAVA Študent/ka izjavljam,
More informationPLAČILNA NEDISCIPLINA IN UPRAVLJANJE S TERJATVAMI DO KUPCEV V SLOVENIJI. Majda Vodlan
2. 3. december 2010 Koper Celje Škofja Loka PLAČILNA NEDISCIPLINA IN UPRAVLJANJE S TERJATVAMI DO KUPCEV V SLOVENIJI Majda Vodlan Slovenija se podobno kot veliko držav z razvitim tržnim gospodarstvom in
More informationČezmejna kreditna plačila v sistemu SEPA
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA MARIBOR Diplomsko delo Čezmejna kreditna plačila v sistemu SEPA SEPA cross-border credit transfers Kandidat: Gregor Marinšek Študijski program: Univerzitetni
More informationRAZVOJ INTERNETA, SPLETNIH STRANI IN NOVIH TEHNOLOGIJ
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO RAZVOJ INTERNETA, SPLETNIH STRANI IN NOVIH TEHNOLOGIJ Ljubljana, junij 2003 BOJAN ČEKRLIĆ Študent/ka Bojan Č ekrlić izjavljam, da sem avtor/ica tega
More informationREPUBLIKA SLOVENIJA UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA. Magistrsko delo Ocenjevanje tveganja ugleda banke s strani bančnega nadzornika
REPUBLIKA SLOVENIJA UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO POSLOVNA FAKULTETA Magistrsko delo Ocenjevanje tveganja ugleda banke s strani bančnega nadzornika Januar 2007 Tina Rozman Kasnik REPUBLIKA SLOVENIJA UNIVERZA
More informationAktualna sodna praksa Vrhovnega sodišča RS v zvezi s pravico do odbitka DDV-ja ter davčnimi prevarami na področju DDV-ja
1/14 Karmen Demšar* Aktualna sodna praksa Vrhovnega sodišča RS v zvezi s pravico do odbitka DDV-ja ter davčnimi prevarami na področju DDV-ja Current Supreme court case law in the Republic of Slovenia in
More informationLETNO POROČILO DELNIŠKI VZAJEMNI SKLAD PUBLIKUM SCI & TECH. Murska Sobota, marec 2009
LETNO POROČILO 2008 DELNIŠKI VZAJEMNI SKLAD PUBLIKUM SCI & TECH Murska Sobota, marec 2009 Vsebina Osnovni podatki o skladu 3 Pregled poslovanja vzajemnega sklada 4 Računovodski izkazi 8 Bilanca stanja
More informationELEKTRONSKO RAČUNOVODSTVO
UNIVERZA V LJUBLJANI EKONOMSKA FAKULTETA D I P L O M S K O D E L O ELEKTRONSKO RAČUNOVODSTVO Ljubljana, marec 2007 VESNA BORŠTNIK IZJAVA Študent/ka Vesna Borštnik izjavljam, da sem avtor/ica tega diplomskega
More informationTHE IMPACT OF INDEBTEDNESS ON A FIRM S PERFORMANCE: EVIDENCE FROM EUROPEAN COUNTRIES
UNIVERSITY OF LJUBLJANA FACULTY OF ECONOMICS DENIS MARINŠEK THE IMPACT OF INDEBTEDNESS ON A FIRM S PERFORMANCE: EVIDENCE FROM EUROPEAN COUNTRIES DOCTORAL DISSERTATION LJUBLJANA, 2015 UNIVERSITY OF LJUBLJANA
More informationEU Cohesion policy - introduction. Luka Juvančič. University of Ljubljana, Biotechnical faculty
SWG RRD Seminar: Accession to European Union in the Field of Agricultural and Rural Policies Mokra gora, June 7-10, 2010 EU Cohesion policy - introduction Luka Juvančič University of Ljubljana, Biotechnical
More informationUPORABA IN VPLIV SODOBNIH INFORMACIJSKO-KOMUNIKACIJSKIH TEHNOLOGIJ (IKT) MED PARTNERJI V LOGISTIČNI VERIGI
UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA DIPLOMSKO DELO UPORABA IN VPLIV SODOBNIH INFORMACIJSKO-KOMUNIKACIJSKIH TEHNOLOGIJ (IKT) MED PARTNERJI V LOGISTIČNI VERIGI Kandidatka: Tanja Krstić Študentka
More information