POGLAVLJE XV X Finansijska tržišta ta i institucije INVESTICIONI FONDOVI. 2010, Dejan Šoškić, Boško Živković, Finansijska tržišta
|
|
- Augustus Boone
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 POGLAVLJE XV X Finansijska tržišta ta i institucije INVESTICIONI FONDOVI
2 Ciljevi predavanja Prikaz karakteristika investicionih fondova Analiza vrsta fondova Organizacija investicione kompanije Standardni prihodi i rashodi investicionih fondova Praćenje performansi investicionih fondova Prospekt, izveštaj, kotacije
3 Karakteristike investicionog fonda Finansijska institucija koja povlači sredstva (manjih, individualnih) investitora kojima za uzvrat daje investicione jedinice (akcije, potvrde o učešću) Prikupljena sredstva investicioni fondovi ulažu u finansijske instrumente na domaćem i međunarodnom finansijskom tržištu Rezultat Diversifikovan, profesionalno vođen portfolio
4 Osnovni pojmovi Poređenje sa depozitnim institucijama: Kao i depozitne institucije prikupljaju štednju radi investiranja Bankarski depozit je ugovorna obaveza za banku, a investiciona jedinica ili akcija fonda je uzajamno vlasništvo svih članova nad portfoliom fonda Nema osiguranja depozita Investicije u investicione jedinice ili akcije fonda su rizične Osnovni rizici
5 Regulacija fondova Fond je visoko regulisana struktura Regulator je Komisija za HOV (SEC - Securities and Exchange Commission) Fond se mora registrovati i obezbediti prospekt za investitore
6 Upravljačka kompanija Može imati jedan ili više investicionih fondova u svom sastavu koji mogu imati zasebne ciljeve, investicione strategije i portfolio strukturu
7 Otvoreni vs zatvoreni investicioni fondovi Otvoreni fondovi emituju investicione jedinice investitorima i otkupljuju ih na njihov zahtev Zatvoreni fondovi funkcionišu kao akcionarska društva, emituju akcije i ne otkupljuju ih od investitora već se njima trguje na sekundarnom tržištu
8 Open-end end Investment Companies - Mutual Funds Otvoreni fondovi Varijabilna kapitalna struktura Investicione jedinice se kupuju i prodaju od samog fonda Investicione jedinice se ne mogu prodavati uz diskont u odnosu na NAV
9 Closed-end end - Zatvoreni investicioni fondovi Fiksirana kapitalna struktura Akcije se kupuju i prodaju na berzi Akcije se mogu prodavati uz premiju ili diskont u odnosu na NAV
10 Prednosti za investitore Diversifikacija Profesionalno upravljanje sredstvima Niži transakcioni troškovi Lakši pristup finansijskom tržištu Likvidnost Potencijalno visoki prinosi
11 NAV Neto vrednost aktive fonda: Cene (na zatvaranju) HoV u portfoliju * broj HoV u portfoliju + ostala aktiva fonda = ukupna aktiva fonda (Ukupna aktiva fonda - obaveze fonda) /broj investicionih jedinica u opticaju =NAV
12 NAV Po vrednosti NAV fond otkupljuje investicione jedinice od investitora Računa se svakog radnog dana Javno dostupna informacija
13 Vrste investicionih fondova Otvoreni investicioni fondovi (Mutual Funds) Zatvoreni investicioni fondovi (Closed-end Funds) Intervalni zatvoreni investicioni fondovi Fondovi nekretnina (REITs) Hedž fondovi (Hedge Funds) Privatni fondovi
14 Hedž fondovi (Hedge( Funds) Čuveni Long-Term Capital Management (LTCM) je iskusio finansijske probleme Hedž fondovi prodaju akcije bogatim investitorima i finansijskim institucijama Istorijski neregulisani Investiraju u derivate, prodaju na kratko, i pozajmljuju da bi uvećali stope prinosa LTCM imao je problema kada su rizične investicije izgubile na vrednosti
15 Investicioni fondovi na tržištu tu novca Ulažu u kratkoročne finansijske instrumente Širokog spektra Sa garancijom Bez saveznih poreza Bez poreza
16 Investicioni fondovi na tržištu tu kapitala Ulažu u akcije, obveznice, derivate Fondovi akcija Fondovi agresivnog rasta Fondovi malih kompanija Fondovi rasta Fondovi rasta i prihoda Fondovi visokih prihoda Izbalansirani fondovi Fondovi metala Indeksni fondovi Etički fondovi Međunarodni fondovi: svetski fondovi, inostrani fondovi, regionalni fondovi, fondovi konkretnih zemalja Specijalizovani fondovi Fondovi obveznica Fondovi korporativnih obveznica Međunarodni investicioni fondovi obveznica Fondovi državnih obveznica Fondovi municipalnih obveznica Fondovi konvertibilnih obveznica Multi fondovi
17 Ilustracija - Struktura investicionih fondova u SAD prema tipu portfolija Money Market Funds $1,845 billion 27% Hybrid Funds $349 billion 5% Bond Funds $808 billion 11% Stock Funds $3,962 billion 57%
18 Rast broja fondova akcija i fondova obveznica u SAD Bond Funds 6000 Stock Funds Year
19 Ukupne investicije u fondove obveznica i fondove akcija 5000 Bond Funds 4000 Stock Funds Year
20 Raspored ukupne aktive investicionih fondova u SAD Long-Term U.S. Gov t $309 Billion 6% Cash $277 Billion 5% Municipal Bond $269 Billion 5% Corporate Bonds $349 Billion 7% Preferred Stock $28 Billion 1% Common Stock $3,882 Billion 76%
21 Organizacija investicionih kompanija Odbor direktora Akcionari Investicioni savetnik Glavni potpisnik Posrednik transfera Administrator Poverenik Nezavisni revizor Advokati
22 Prikaz organizacije Odbor direktora Advokati Akcionari Nezavisni oditor INVESTICIONI FOND Investicioni savetnik Poverenik Glavni potpisnik Administrator Posrednik transfera
23 Prihodi investicionih kompanija Dividende i kamate na HoV u portfoliju Realizovana kapitalna dobit od prodaje HoV iz portfolija po većoj ceni od nabavne Rast NAV fonda Up p + t t t+1 = p prinos k + k kapitalna dobit ( NAV NAV ) NAV t t
24 Performanse fondova akcija I investitori i menadžeri pomno posmatraju performanse po donjoj jednačini Δ PERF= f (Δ MKT, Δ SECTOR, Δ MANAB) Gde su: PERF = Performanse MKT = Opšti uslovi na finansijskom tržištu SECTOR = Uslovi u privrednoj grani fonda MANAB = Sposobnost menadžmenta
25 Performanse fondova obveznica Performanse fondova obveznica prate se po donjoj jednačini Δ PERF= f (Δ R f, Δ RP, Δ CLASS, Δ MANAB) Gde su: PERF = Performanse R f = Bezrizična kamatna stopa RP =Riziko premija CLASS =Klasifikacija fondova obveznica MANAB = Sposobnost menadžmenta
26 Sadržaj aj propekta fonda Investicioni ciljevi Investiciona politika Investiciona ograničenja Tabela provizija Finansijska istorija fonda Detaljna analiza investicionog rizika Objašnjenje o kupovini i prodaji investicionih jedinica Usluge investicione kompanije Informacije o savetniku fonda Imena i adrese učesnika Spisak isplaćenih dividendi i kapitalnih dobitaka i analiza poreskih efekata Informacije o drugim investicionim fondovima iste menadžment kompanije
27 Izveštaj Polugodišnji i godišnji: Rezime rezultata i analiza investicionih perspektiva Spisak investicija fonda Bilans stanja, bilans uspeha i izveštaj o promeni u neto aktivi fonda Adrese investicionog savetnika, nezavisnog poverenika, posrednika transfera, pravnog savetnika, nezavisnog revizora
28 Kotacije Objavljuju se svakog radnog dana Kupovna (buy) cena može, ali ne mora biti jednaka NAV. Razlika je ulazna provizija i tada je reč o opterećenom fondu Ostali elementi kotacija: Chg, p, r, t, x, e, s, f, investment objective, maximal initial charge,...
Investicioni fondovi. Maj 2010 Ekonomski fakultet, Beograd Irena Janković
Investicioni fondovi Definicija Nastali primarno radi obavljanja funkcije upravljanja investicijama u HoV, tj. portfolio menadžmenta Investicioni fond (kompanija) finansijska institucija koja prikuplja
More informationDa li cene odražavaju informacije? Zašto se posmatra efikasnost tržišta? Implikacije na poslovanje i poslovne finansije Implikacije na investicije
EFIKASNOST TRŽIŠTA Hipoteza o efikasnosti tržišta (EMH) Da li cene odražavaju informacije? Zašto se posmatra efikasnost tržišta? Implikacije na poslovanje i poslovne finansije Implikacije na investicije
More informationDINARSKI OROČENI DEPOZITI / LOCAL CURRENCY DEPOSIT
DINARSKI OROČENI DEPOZITI / LOCAL CURRENCY DEPOSIT Vrsta depozita/type of Valuta depozita/currency of Kriterijumi za indeksiranje/ Criteria for index: Iznos sredstava koje Banka prima u depozit / The amount
More informationFINANSIJSKA TRŽIŠTA. Beogradska poslovna škola. mr Borjana B. Mirjanić 1
FINANSIJSKA TRŽIŠTA TA Beogradska poslovna škola mr Borjana B. Mirjanić 1 M1. UVOD U FINANSIJSKA TRŽIŠTA TA mr Borjana B. Mirjanić 2 Poglavlje 1. PREGLED FINANSIJSKIH TRŽIŠTA, TA, INSTRUMENATA I INSTITUCIJA
More informationPortfolio menadžment. Doc. dr Ivica Terzić
Portfolio menadžment Doc. dr Ivica Terzić Glava 10 i 11 Berze, berzanski indeksi i berzansko poslovanje u Srbiji Pojam i definicija berzi Istorijski razvoj berzanskog poslovanja Fleminska porodica Van
More informationIMPACT OF COMPANY PERFORMANCES ON THE STOCK PRICE: AN EMPIRICAL ANALYSIS ON SELECT COMPANIES IN SERBIA
IMPACT OF COMPANY PERFORMANCES ON THE STOCK PRICE: AN EMPIRICAL ANALYSIS ON SELECT COMPANIES IN SERBIA Original scientific paper Economics of Agriculture 2/2017 UDC: 347.471:336.761.5 IMPACT OF COMPANY
More informationThe Validation of Risk Information in the Erm Process Based on Accounting
The Validation of Risk Information in the Erm Process Based on Accounting Lidija ROMIC and Pere TUMBAS, Serbia and Montenegro Key words: risk management, investors, information, strategies. SUMMARY A value
More informationTHE GLOBAL ECONOMIC CRISIS AND THE IMPORTANCE OF MANAGING CASH FLOWS IN CONDITIONS OF GLOBAL ECONOMIC CRISIS. Ivana Bešlić Dragana Bešlić *
Faculty of Economics, University of Niš, 18 October 2013 International Scientific Conference THE GLOBAL ECONOMIC CRISIS AND THE FUTURE OF EUROPEAN INTEGRATION THE IMPORTANCE OF MANAGING CASH FLOWS IN CONDITIONS
More informationKAKO SE RAČUNOVODSTVENO VREDNUJU HOV KOJE SU RASPOLOŽIVE ZA PRODAJU
stručni članak UDK 657.92 ; 336.763 Marija Mitić Udruženje banaka Srbije marija.mitic@ubs-asb.com KAKO SE RAČUNOVODSTVENO VREDNUJU HOV KOJE SU RASPOLOŽIVE ZA PRODAJU Rezime Naknadno vrednovanje HoV-a koje
More informationLOCAL ACTION GROUP (LAG) FUTURE OF REGIONAL AND RURAL DEVELOPMENT LOKALNE AKCIJSKE GRUPE (LAG) OKOSNICE REGIONALNOG I RURALNOG RAZVOJA
Mario Marolin, mag.iur and project manager PhD student of European studies at University J.J. Strossmayer Gundulićeva 36a, Osijek Phone: 091 566 1234 E-mail address: mariomarolin@gmail.com LOCAL ACTION
More informationMetodeitehnikezainternu. Vesna Damnjanovic
Metodeitehnikezainternu analizu Vesna Damnjanovic Agenda Model gepa kvaliteta usluga McKinsey s 7-s model Tehnika Balanced scorecard Lanac vrednosti Model gepakvalitetausluge Model gepa KUPCI Word-of-mouth
More informationVenture Capital Generator of Growth of SME Investment Activities
Milenko Dželetović 1 Marko Milošević 2 Sonja Čičić 3 JEL: G24 DOI: 10.5937/industrija45-11210 UDC: 330.322.54 Original Scientific Paper Venture Capital Generator of Growth of SME Investment Activities
More informationFinansije i računovodstvo
Finansije i računovodstvo ENGLESKO-SRPSKI MINI REČNIK FINANSIJSKOG IZVEŠTAVANJA (preko 200 pojmova) Account Račun Accounting entity Računovodstveni entitet Accounting equation rules Pravila računovodstvene
More informationBONITETNI IZVJEŠTAJ. Izdato za: Bisnode d.o.o. Izdato dana Član grupe BISNODE, Stockholm, Švedska
BONITETNI IZVJEŠTAJ Izdato za: Bisnode d.o.o. Član grupe BISNODE, Stockholm, Švedska Bonitetni izvještaj PROFIL Poglavlje 1 Preduzeće: Adresa: Djelatnost: G 47.11 TRGOVINA NA MALO U NESPECIJALIZIRANIM
More informationANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA
UNIVERZITET SINGIDUNUM Doc. dr Goranka Knežević ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA Beograd, 2008. ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA Autor: Doc. dr Goranka Knežević Recenzenti: Prof. dr Milovan Stanišić Prof.
More informationPRORAČUN TRAJANJA ZA ODREĐENE OBVEZNICE NA FINANSIJSKOM TRŽIŠTU U BIH
64 Bankarstvo 1 2014 originalni naučni rad UDK 336.763.3(497.6) ; 005.52:330.133.2 doc. dr. sci. Almir Alihodžić Univerzitet u Zenici, Ekonomski fakultet Zenica almir.alihodzic@ef.unze.ba PRORAČUN TRAJANJA
More informationTESTIRANJE PRIMENE KRALICEKOVOG DF POKAZATELJA NA BEOGRADSKOJ BERZI
originalni naučni rad UDK 005.336.1:005.216 ; 005.311.121 doc. dr Almir Alihodžić Ekonomski fakultet u Zenici, Univerzitet u Zenici almir_ecc@yahoo.com TESTIRANJE PRIMENE KRALICEKOVOG DF POKAZATELJA NA
More information1 DUGOVNE HARTIJE I VREMENSKA STRUKTURA KAMATNIH STOPA
1 DUGOVNE HARTIJE I VREMENSKA STRUKTURA KAMATNIH STOPA Finansijska matematika Ekonomski fakultet Univerziteta u Beogradu Zimski semestar 2015/16. dr Miloš Božović, docent 1 Sadržaj predavanja Instrumenti
More informationINFO PAKET smjera FINANSIJE I BANKARSTVO
UNIVERZITET CRNE GORE EKONOMSKI FAKULTET MAGISTARSKE STUDIJE INFO PAKET smjera FINANSIJE I BANKARSTVO Naziv predmeta Broj ECTS kredita Nastavnik Korporativne finansije 7 Prof. dr Saša Popovic Javne finansije
More informationTHE REPUBLIC OF CROATIA COPY 1 MINISTRY OF FINANCE-TAX ADMINISTRATION - for the claimant
R E P U B L I K A H R V A T S K A MINISTARSTVO FINANCIJA-POREZNA UPRAVA PRIMJERAK 1 - za podnositelja zahtjeva - THE REPUBLIC OF CROATIA COPY 1 MINISTRY OF FINANCE-TAX ADMINISTRATION - for the claimant
More informationPOJEDINAČNI ULAGAČI U REPUBLICI SRBIJI I INVESTICIONI FONDOVI FAKTORI KOJI IH RAZDVAJAJU 1
UDK: 336.07(497.11) POJEDINAČNI ULAGAČI U REPUBLICI SRBIJI I INVESTICIONI FONDOVI FAKTORI KOJI IH RAZDVAJAJU 1 Damir Marković, Republički fond za zdravstveno osiguranje, Srbija Rezime. Svaki građanin u
More informationSHAPING THE CREDIT RISK MANAGEMENT OF BANKS
UDK: 336.71 Datum prijema rada:20.07.2016. Datum korekcije rada: 25.08.2016. Datum prihvatanja rada: 09.09.2016. KRATKO ILI PRETHODNO SAOPŠTENJE EKONOMIJA TEORIJA i praksa Godina IX broj 3 str. 57 68 SHAPING
More informationINVESTMENT PORTFOLIO OPTIMIZATION BY INVESTMENTS IN CATASTROPHE BONDS UDC : Vladimir Njegomir 1, Jelena Ćirić 2
FACTA UNIVERSITATIS Series: Economics and Organization Vol. 9, N o 4, 2012, pp. 441-455 Review paper INVESTMENT PORTFOLIO OPTIMIZATION BY INVESTMENTS IN CATASTROPHE BONDS UDC 330.322:336.763 Vladimir Njegomir
More informationBONITETNI IZVEŠTAJ. Izdato za: Izdato dana
BONITETNI IZVEŠTAJ Izdato za: www.bisnode.si, tel: +386 (0)1 620 2 866, fax: +386 (0)1 620 2 708 Bonitetni izveštaj PROFIL Poglavlje 1 Preduzeće: Adresa: Djelatnost: B 05.20 VAĐENJE LIGNITA JIB: Veličina
More informationPODALI O PODNOSITELJU ZAHTJEVA DAVATELJU LICENCE INFORMATION ON THE CLAIMANT LICENSOR:
REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA - POREZNA UPRAVA THE REPUBLIC OF CROATIA MINISTRY OF FINANCE TAX ADMINISTRATIO PRIMJERAK I - za podnositelja zahtjeva - copy 1 - tor the daimant - ZAHTJEV ZA UMANJENJE
More informationKONSTRUISANJE KRIVE PRINOSA OBVEZNICE
36 Bankarstvo 2 2014 originalni naučni rad UDK 336.781.5 ; 330.133.2:336.763.3 KONSTRUISANJE KRIVE PRINOSA OBVEZNICE dr Nataša Kožul Samostalni ekspert i konsultant za investiciono bankarstvo nkozul@gmail.com
More informationKAKO SE RAČUNOVODSTVENO VREDNUJU HOV KOJE SE DRŽE DO DOSPEĆA?
UDK 336.763.061.71 ; 006.44:657.2 Marija Mitić Udruženje banaka Srbije marija.mitic@ubs-asb.com stručni članak KAKO SE RAČUNOVODSTVENO VREDNUJU HOV KOJE SE DRŽE DO DOSPEĆA? Rezime Kategorija investicije
More informationPreduzeće za međunarodno investiranje. "GLOBAL REAL ESTATE & INVESTMENT DOO Beograd, Kralja Petra I broj 32
11000 Beograd Ilije Stojadinovića 6/2 (381 11) 2317-933, 2318-927 Preduzeće za međunarodno investiranje "GLOBAL REAL ESTATE & INVESTMENT DOO Beograd, Kralja Petra I broj 32 Izveštaj o izvršenoj reviziji
More informationAims of the class (ciljevi časa):
Aims of the class (ciljevi časa): Key vocabulary: Unit 8. The Stock Market (=berza), New Insights into Business, pg. 74 Conditional 1 (Prvi tip kondicionalnih klauza) Conditional 2 (Drugi tip kondicionalnih
More informationCOMPANY INNOVATIVE STRATEGIC PLANING AND ALOCATIVE OPTIMIZATION OF THE FINANCIAL RESOURCES
COMPANY INNOVATIVE STRATEGIC PLANING AND ALOCATIVE OPTIMIZATION OF THE FINANCIAL RESOURCES INOVATIVNO STRATEŠKO PLANIRANJE KOMPANIJA I ALOKATIVNA OPTIMIZACIJA FINANSIJSKIH RESURSA PhD. Emilija Stevanovska,
More informationANALIZA POSLOVANJA PREDMETNI PROFESOR PROF. DR. ZIJO VELEDAR
Nastavni predmet ANALIZA POSLOVANJA PREDMETNI PROFESOR PROF. DR. ZIJO VELEDAR Literatura Dr. K. Žager& Dr. L. Žager:Analiza poslovanja, Masmedia, Zagreb, 1999 Doc.dr. Goranka Knežević: Analiza finansijskih
More informationNapomene za Bilans tokova gotovine U Bilansu tokova gotovine popunjavaju se kolone 3 i 4, dok se zbirovi automatski računaju.
Uputstvo za popunjavanje obrazaca Tabele su zaštićene bez pasvorda. Ako se želi promjeniti neko zaključano polje, dovoljno je u opciji "Tools-protection" izabrati "Unprotect sheet"! Tabela na engleskom
More informationTHE QUALITY OF DERIVATIVE INSTRUMENTS DISCLOSURE IN ACCORDANCE WITH THE IFRS 7
International Scientific Conference of IT and Business-Related Research THE QUALITY OF DERIVATIVE INSTRUMENTS DISCLOSURE IN ACCORDANCE WITH THE IFRS 7 KVALITET NAPOMENA O DERIVATIVNIM INSTRUMENTIMA U SKLADU
More informationThe Impact of Firm Specific Factors on the Stock Prices: Empirical Evidence from Belgrade Stock Exchange
Snežana Milošević Avdalović 1 JEL: C32, C38, G11, G12, G21, G22 DOI: 10.5937/industrija46-15271 UDC: 338.57:336.763(497.11) Original Scientific Paper The Impact of Firm Specific Factors on the Stock Prices:
More informationCarry Trade as a Speculative Investment Strategy in Serbia*
Scinetific Review Paper Carry Trade as a Speculative Investment Strategy in * Sanja Bungin, Economic Institute, Belgrade Sanja Filipović, Economic Institute, Belgrade Danijela Matović, Economic Institute,
More informationUNIVERZITET SINGIDUNUM DEPARTMAN ZA POSLEDIPLOMSKE STUDIJE
UNIVERZITET SINGIDUNUM DEPARTMAN ZA POSLEDIPLOMSKE STUDIJE MASTER RAD Bonitet banaka Mentor: Student: Prof. dr Budimir Stakić Ana Zukić 89/2006 Beograd, 2009. Sadržaj 1 Sadržaj Uvod... 5 Prvi deo Bonitet
More informationMENADŽMENT OBRTNIH SREDSTAVA KAO FAKTOR FINANSIJSKE STABILNOSTI MSP
originalni naučni rad UDK 658.153 ; 005.591.1 Prof dr Živan Nikolić Visoka strukovna škola za računovodstvo i berzansko poslovanje, Beograd zivan.nikolic14@gmail.com Mr Ivan Raonić MENADŽMENT OBRTNIH SREDSTAVA
More informationTHE CAUSES AND RESULTS OF THE ECONOMIC CRISIS IN SERBIA AND PROSPECTS FOR ITS RECOVERY
THE CAUSES AND RESULTS OF THE ECONOMIC CRISIS IN SERBIA AND PROSPECTS FOR ITS RECOVERY Radovan Tomić Dragica Tomić Abstract: The global financial crisis began in the USA as the continuous disposition of
More informationSHAPING CHANGE. ANNUAL REPORT 2017 GRAWE osiguranje a.d.o.
SHAPING CHANGE. ANNUAL REPORT 2017 GRAWE osiguranje a.d.o. SHAPING CHANGE. It is in the nature of things that everything is constantly changing. Even our working world is subject to permanent change: Our
More informationTHE IMPACT OF THE ECONOMIC CRISIS ON THE SERBIAN ECONOMY UTICAJ SVETSKE FINANSIJSKE KRIZE NA PRIVREDNU SITUACIJU U SRBIJI
Originalni naučni rad Škola biznisa Broj 2/2010 UDC 338.124.4(100):338(49.11) Radovan Tomić * THE IMPACT OF THE ECONOMIC CRISIS ON THE SERBIAN ECONOMY Abstract: The global financial crisis began in the
More informationPOSLEDICE PORASTA KAMATNIH STOPA U SAD NA GLOBALNO FX TRŽIŠTE
Bankarstvo, 2016, vol. 45, br. 1 Primljen: 27.01.2016. Prihvaćen: 23.03.2016. 42 originalni naučni rad UDK 336.748(73) 336.781.5:339.72(100) 339.13.024 DOI: 10.5937/bankarstvo1601042K Nataša Kožul Samostalni
More informationSanja Kmezić, Katarina Đulić
Sanja Kmezić, Katarina Đulić Skopje, April 2017 Political economy of change 1990-2016 Administrative-territorial decentralisation Political decentralisation Fiscal decentralisation 3 phases Functional
More informationDEVELOPMENT AND COMPETITIVENESS ASPECTS OF INSURANCE MARKETS OF FORMER YUGOSLAVIA: THE EMPHASIS ON MONTENEGRIN INSURANCE MARKET
Vladimir Njegomir Assistant professor Faculty of Legal and Business Studies, Novi Sad E-mail: vnjegomir@eunet.rs Boris Marović Professor emeritus Independent University, Banja Luka and Faculty of Technical
More informationSAVREMENI IZAZOVI U PRIMENI MODIFIKOVANOG MODELA CAPM SA PREMIJOM RIZIKA ZEMLJE U RASTUĆIM EKONOMIJAMA
Pregledni rad Škola biznisa Broj 1/2017 UDC 330.142.2:005.334 DOI 10.5937/skolbiz1-13252 SAVREMENI IZAZOVI U PRIMENI MODIFIKOVANOG MODELA CAPM SA PREMIJOM Dragana Petrović *, Visoka škola strukovnih studija
More informationGodišnji izvještaj / Annual Report
16 www.blberza.com 16 www.blberza.com Jun / June 2016 Sadržaj Uvodna riječ... 5 Strategija razvoja Berze... 9 Događaji koji su obilježili 2016. godinu... 13 Statistike HOV... 15 Ukupan promet u 2016...
More informationMETODOLOGIJA REVIZIJE KOLOKVIJUM III Srpsko-engleski rečnik i pojmovnik Iz oblasti računovodstva, revizije, finansija i ekonomije
METODOLOGIJA REVIZIJE KOLOKVIJUM III Srpsko-engleski rečnik i pojmovnik Iz oblasti računovodstva, revizije, finansija i ekonomije A Akcije koje se kotiraju na berzi Akcije obične / na osnovu kojih se prima
More informationTHE INFORMATION CONTENT OF EARNINGS AND OPERATING CASH FLOWS FROM ANNUAL REPORT ANALYSIS FOR CROATIAN LISTED COMPANIES
Ivica Pervan Josip Arnerić Mario Malčak *** UDK 657.3:336.76>(497.5)"2005/2009" Preliminary paper Prethodno priopćenje THE INFORMATION CONTENT OF EARNINGS AND OPERATING CASH FLOWS FROM ANNUAL REPORT ANALYSIS
More informationAnnual Report GRAWE osiguranje a.d.o.
2016 Annual Report GRAWE osiguranje a.d.o. The GRAWE Group grown strength. Insurances, financial services and real estate are the core competence of GRAWE. Thirteen Central and Eastern European insurance
More informationnaš izbor MENADŽMENT RIZIKA U SLUŽBI INVESTIRANJA
Dr Goran Anđelić* UDK 005.334 MENADŽMENT RIZIKA U SLUŽBI INVESTIRANJA naš izbor U ovom radu dr Goran Anđelić istražuje i analizira međuzavisnost koja postoji između aktivnosti investiranja i rizika koji
More informationAnalysis of the Serbian Capital Market 1
PROFESSIONAL PAPER Analysis of the Serbian Capital Market 1 Minović Jelena 2, Vuković Vlastimir, Institute of Economic Sciences, Belgrade, Serbia UDC: 336.76(497.11) JEL: O16, G01, G10, G12 ID: 198572044
More informationBONITET POSLOVNE BANKE
UNIVERZITET SINGIDUNUM Departman za poslediplomske studije MASTER RAD BONITET POSLOVNE BANKE MENTOR: STUDENT: Prof. dr Miroljub Hadžić Dunja Simić M 9250/08 Beograd, 2011. Sadržaj UVOD... 1 1. POJAM I
More informationTESTING WEAK FORM EFFICIENCY ON THE CAPITAL MARKETS IN SERBIA
Jovana Kršikapa-Rašajski*1 UDC 005.336.1:336.76(497.11) Siniša G. Rankov**2 Original scientific paper TESTING WEAK FORM EFFICIENCY ON THE CAPITAL MARKETS IN SERBIA Weak-form efficient market hypothesis
More informationFUNCTIONING OF FINANCIAL AND CAPITAL MARKETS IN MODERN CONDITIONS
FUNCTIONING OF FINANCIAL AND CAPITAL MARKETS IN MODERN CONDITIONS Ljiljana Stosic Mihajlovic, PhD High School of Applied Professional Studies, Vranje, Republic of Serbia E-mail: mihajlovicp@ptt.rs Original
More informationAPPLICATION OF SCENARIO ANALYSIS IN THE INVESTMENT PROJECTS EVALUATION
Review article Economics of Agriculture 2/2016 UDC: 005.8:330.322.54 APPLICATION OF SCENARIO ANALYSIS IN THE INVESTMENT PROJECTS EVALUATION Tomislav Brzaković 1, Aleksandar Brzaković 2, Jelena Petrović
More informationimaš internet? imaš i posao. cjenovnik usluga
imaš internet? imaš i posao. cjenovnik usluga O nama zaposli.me je savremena online platforma poslovnih mogućnosti. Mi spajamo ljudski potencijal i poslovne prilike kroz jedinstvenu berzu rada na tržištu
More informationZNAČAJ DEPOZITA KAO GLAVNOG IZVORA SREDSTAVA ZA LIKVIDNOST BANKE THE SIGNIFICANCE OF DEPOSITS AS THE MAIN SOURCE OF FUNDS FOR BANK LIQUIDITY
Zbornik radova Ekonomskog fakulteta Brčko Godina 9, broj 9, 2015, str. 31-36. Pregledni članak Review article UDK: 336.781.5:005.334 DOI: 10.7251/ZREFB1509031R ZNAČAJ DEPOZITA KAO GLAVNOG IZVORA SREDSTAVA
More informationKAMATNI RIZIK ULAGANJA U OBVEZNICE - NEKONVENCIONALNE METODE MERENJA
104 Bankarstvo 2 2015 originalni naučni rad UDK 005.334:336.781.5 336.763.3 Mladen Trpčevski mladen.trpcevski@gmail.com KAMATNI RIZIK ULAGANJA U OBVEZNICE - NEKONVENCIONALNE METODE MERENJA Rezime Kamatni
More informationValor Kup. bankarsko regionalno takmičenje
Valor Kup bankarsko regionalno takmičenje Beograd, 2015 Upravljajte svojom poslovnom bankom na realnom, konkurentnom tržištu. SADRŽAJ 1. O Valor Kup-u 2. Ciljevi Valor Kup-a 3. O Cesim Bank simulaciji
More information14 Godišnji izvještaj / Annual Report
14 www.blberza.com 14 www.blberza.com Jun / June 2014 Sadržaj Uvodna riječ... 5 Strategija razvoja Berze... 9 Događaji koji su obilježili 2014. godinu... 13 Statistike HOV... 15 Ukupan promet u 2014...
More informationCORPORATE INCOME TAX IN EU COUNTRIES COMPARATIVE ANALYSIS 1 UDC (4-672) Jadranka Djurović-Todorović
FACTA UNIVERSITATIS Series: Economics and Organization Vol. 1, N o 10, 2002, pp. 57-66 CORPORATE INCOME TAX IN EU COUNTRIES COMPARATIVE ANALYSIS 1 UDC 336.27(4-672) Jadranka Djurović-Todorović Faculty
More informationOSNOVNE PRETPOSTAVKE VEZANE ZA DEFINISANJE FINANSIJSKOG LEVERIDŽA
FBIM Transactions DOI 10.12709/fbim.01.01.02.06 OSNOVNE PRETPOSTAVKE VEZANE ZA DEFINISANJE FINANSIJSKOG LEVERIDŽA BASIC ASSUMPTIONS RELATED TO DEFINING THE FINANCIAL LEVERAGE Aleksandar Miljković Fakultet
More informationStudija o proračunu stope WACC za godinu
Studija o proračunu stope WACC za 2017. godinu Tržište mobilne telefonije Reliance Restricted 29.06.2018. Finalni izveštaj Reliance Restricted Regulatorna agencija za elektronske komunikacije i poštanske
More informationCOMPANY REORGANIZATION THROUGH PRE-PACK REORGANIZATION PLAN
SYNTHESIS 2015 Contemporary business and management International Scientific Conference of IT and Business-Related Research COMPANY REORGANIZATION THROUGH PRE-PACK REORGANIZATION PLAN REORGANIZACIJA KOMPANIJE
More informationSISTEMSKI RIZIK - IGRA SOČIVA I SATOVA
116 Bankarstvo 4 2015 originalni naučni rad UDK 336.131 005.334:005.74 mr Jelena Drvendžija Narodna banka Srbije jelena.drvendzija@nbs.rs SISTEMSKI RIZIK - IGRA SOČIVA I SATOVA Rezime Doskora se debata
More informationCentralna banka Crne Gore Central Bank of Montenegro
Centralna banka Crne Gore Central Bank of Montenegro Bilten Centralne banke Crne Gore Mart 2015 Bulletin of Central Bank of Montenegro IZDAVAČ: WEB ADRESA: Centralna banka Crne Gore Bulevar Svetog Petra
More informationMeasurement of investment portfolio performances
Measurement of investment portfolio performances Milivoje Davidovic 1, Husein Mehmedovic 2, Goran Sijan 1, Darko Marjanovic 1 1 The Faculty of Economics Subotica, Republic of Serbia, 2 High School of Economics
More informationPOSTDIPLOMSKI STUDIJ
EKONOMSKI FAKULTET UNIVERZITETA U TUZLI POSTDIPLOMSKI STUDIJ Naziv studija: STRATEGIJE POSLOVNOG UPRAVLJANJA Smjerovi: MARKETING i POSLOVNE FINANSIJE ODGOVORNE OSOBE ZA STUDIJ: Voditelj studija: Dr. sci.
More informationOgraniĉenja primene savremene portfolio teorije na trţištima u nastajanju primer srpskog trţišta kapitala -
Originalni naučni članak UDK: 330.322.01:336.76(497.11) Nikola Radivojević Jelena Lazić Janko M. Cvijanović Ograniĉenja primene savremene portfolio teorije na trţištima u nastajanju primer srpskog trţišta
More informationUPOREDNA ANALIZA POSLOVANJA BEOGRADSKE, ZAGREBAČKE I VARŠAVSKE BERZE
86 Bankarstvo 6 2014 originalni naučni rad UDK 336. 761 (4-11) dr Milena Jakšić Ekonomski fakultet, Univerziteta u Kragujevcu milenaj@kg.ac.rs UPOREDNA ANALIZA POSLOVANJA BEOGRADSKE, ZAGREBAČKE I VARŠAVSKE
More informationCJENIK I. Iznajmljivanje optic kih vlakana (dark fiber) - SIOL. Zakup kapacitete VPN L2 - SLA ponuda - SIOL
CJENIK I. Iznajmljivanje optic kih vlakana (dark fiber) - SIOL Mjesečna cijena za zakup para optičkih vlakana iznosi 0,28 eura (bez PDV-a) po metru para vlakana na ugovorni period od 1 godine. U zavisnosti
More informationZAŠTITNE KLAUZULE U ARANŽMANIMA ZA PLASMAN OBVEZNICA
stručni prilozi UDK 336.763.3 Dragoslav Vuković dragoslav.vukovic@ubs-asb.com ZAŠTITNE KLAUZULE U ARANŽMANIMA ZA PLASMAN OBVEZNICA Rezime U radu je obrađena suština najčešćih i najvažnijih zaštitnih klauzula
More informationPOKAZATELJI USPJEŠNOSTI POSLOVANJA PODUZEĆA POMORSKOGA PROMETA
Pomorstvo, god. 20, br. 2 (2006), str. 33-45 33 Mr. sc. Kuzman Vujević Pregledni članak Državni ured za reviziju UDK: 65.011.44 Područni ured Rijeka 656.61.061.5 Jadranski trg 1 Primljeno: 18. lipnja 2006.
More informationCOMPETITIVENESS AS A FUNCTION OF LOCAL AND REGIONAL GROWTH AND DEVELOPMENT *
Ivana Bestvina Bukvić Zagrebačka banka d.d. Trg bana Josipa Jelačića10, 10 000 Zagreb ivana.bestvina.bukvic@os.htnet.hr Domagoj Karačić Josip Juraj Strossmayer University of Osijek Faculty of Economics
More informationEU CAPITAL MARKETS UNION AND IMPLICATIONS FOR THE SMALL MEMBER STATES CASE OF CROATIA
EU CAPITAL MARKETS UNION AND IMPLICATIONS FOR THE SMALL MEMBER STATES CASE OF CROATIA EUROPSKA UNIJA TRŽIŠTA KAPITALA I IMPLIKACIJE ZA MANJE DRŽAVE LANICE SLU AJ REPUBLIKE HRVATSKE PhD, Ivana Bajaki, Assistant
More informationRegional Trade and Investments Integration Results within the South East Europe 2020 Strategy 5
Krum Efremov 1 Jasmina Majstoroska 2 Ilijana Petrovska 3 Marjan Bojadjiev 4 JEL: F15, F21, F53, O47, O52 DOI: 10.5937/industrija43-8138 UDC:332.146:330.322(412)"2020" Original Scientific Paper Regional
More informationKako marketing utiče na vrednosti klijenata? Kako se sprovodi strateško planiranje na različitim nivoima organizacije? Šta sadrži marketing plan?
Osnovna pitanja Kako marketing utiče na vrednosti klijenata? Kako se sprovodi strateško planiranje na različitim nivoima organizacije? Šta sadrži marketing plan? 6/13/2016 1 Japanski način nulto vreme
More informationKOMERCIJALNA BANKA A.D. BANJA LUKA
KOMERCIJALNA BANKA A.D. BANJA LUKA Izveštaj o izvršenoj reviziji finansijskih izveštaja za 2007. godinu 14. mart 2008. godine IZVEŠTAJ O IZVRŠENOJ REVIZIJI FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA ZA 2007. GODINU S A D
More informationTHE STATUTE OF WIENER OSIGURANJE VIENNA INSURANCE GROUP AD -CONSOLIDATED TEXT-
Na osnovu članova 281. Stav 1. Tačka a) i 330. Zakona o privrednim društvima ("Službeni glasnik Republike Srpske" br. 127/08, 58/09, 100/11 i 67/13) ("ZPD"), Skupština akcionara društva WIENER OSIGURANJE
More informationPOGLAVLJE 8 CHAPTER INVESTICIJE INVESTMENTS. Izvori i metode prikupljanja podataka. Sources and methods of data collection
POGLAVLJE 8 CHAPTER INVESTICIJE Izvori i metode prikupljanja podataka Podaci o ostvarenim i isplaćenim investicijama prikupljaju se Godišnjim izvještajem o investicijama u osnovna sredstva (INV 01) od
More informationVALIDITY OF QUANTITATIVE MODELS IN FINANCIAL INDUSTRY IN THE CONTEXT OF THE FINANCIAL CRISIS
77 VALIDNOST KVANTITATIVNIH MODELA U FINANSIJSKOJ INDUSTRIJI U KONTEKSTU FINANSIJSKE KRIZE VALIDITY OF QUANTITATIVE MODELS IN FINANCIAL INDUSTRY IN THE CONTEXT OF THE FINANCIAL CRISIS SLOBODAN LAKIĆ, Univerzitet
More informationPRIKAZ DEVIZNOG TRŽIŠTA U SRBIJI
Bankarstvo, 2018, vol. 47, br. 3 Primljen: 06.08.2018. Prihvaćen: 07.09.2018. 54 pregledni naučni članak doi: 10.5937/bankarstvo1803054M Vesna Martin Narodna banka Srbije vesna.martin@nbs.rs PRIKAZ DEVIZNOG
More informationPRAVILNIK O TARIFI KASTODI USLUGA RULEBOOK OF TARIFFS FOR CUSTODY SERVICES
Na osnovu člana 37. stav 2. Statuta Banca Intesa ad Beograd Izvršni odbor dana 22. 07. 2014. godine donosi PRAVILNIK O TARIFI KASTODI USLUGA RULEBOOK OF TARIFFS FOR CUSTODY SERVICES Služba za kastodi poslove
More informationGODIŠNJI IZVEŠTAJ O POSLOVANJU AKCIONARSKOG DRUŠTVA u 2013.godini
AGROINDUSTRIJSKI KOMBINAT''BAČKA TOPOLA''AD,BAČKA TOPOLA GODIŠNJI IZVEŠTAJ O POSLOVANJU AKCIONARSKOG DRUŠTVA u 2013.godini Na osnovu ČLANA 50.Zakona o tržištu kapitala(sl.glasnik RS br.31/2011) i člana
More information31. decembar godine
HIPOTEKARNA BANKA A.D., PODGORICA 31. decembar 2010. godine FINANSIJSKI IZVJE TAJI ZA GODINU KOJA SE ZAVR AVA NA DAN 31. DECEMBRA 2010. Strana I 1-2 Bilans uspjeha 3 Bilans stanja 4 kapitalu 5 6 7-34 35-47
More informationMortgage Securities as Funding Source for Mortgage Loans in the European Union 1
ORIGINAL SCIENTIFIC PAPER UDC: 347.27:336.763(4-672ЕУ) 336.77:332.2 JEL: G10, G18, G28, O16 COBISS.SR-ID: 216167948 Mortgage Securities as Funding Source for Mortgage Loans in the European Union 1 Stefanović
More informationTARIFNIK ZA KREDITE ZA FIZIČKA LICA, POLJOPRIVREDNIKE I PREDUZETNIKE Važi od
TARIFNIK ZA KREDITE ZA FIZIČKA LICA, POLJOPRIVREDNIKE I PREDUZETNIKE Važi od 27.10.2015. TARIFNIK ZA KREDITE ZA FIZIČKA LICA I POLJOPRIVREDNIKE Važi od 27.10.2015. GOTOVINSKI, POTROŠAČKI, DOZVOLJENO PREKORAČENJE
More informationFINANSIJSKO POSREDOVANJE U SRBIJI: ALTERNATIVE ZA UBRZANJE PRIVREDNOG RASTA
Bankarstvo, 2017, vol. 46, br. 2 Primljen: 25.01.2017. Prihvaćen: 06.02.2017. 14 originalni naučni rad doi: 10.5937/bankarstvo1702014B Boris Begović Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu begovic@ius.bg.ac.rs
More informationINFLUENCE OF FINANCIAL REGULATIONS ON EARLY-STAGE ENTREPRENEURIAL ACTIVITY
RISKS IN CONTEMPORARY BUSINESS ENTREPRENEURSHIP Professional work - prospective study Singidunum University International Scientific Conference INFLUENCE OF FINANCIAL REGULATIONS ON EARLY-STAGE ENTREPRENEURIAL
More informationТМ Г. XXXVII Бр. 1 Стр Ниш јануар - март UDK Odobreno za štampu:
ТМ Г. XXXVII Бр. 1 Стр. 163-182 Ниш јануар - март 2013. UDK 336.763 Pregledni rad Primljeno: 15.03.2012. Revidirana verzija: 15.12.2012. Odobreno za štampu: 21.03. 2013. Ksenija Denčić Mihajlov Univerzitet
More informationODNOS IZMEĐU ROČNE STRUKTURE NOMINALNIH KAMATNIH STOPA, REALNIH STOPA I INFLACIJE. originalni naučni rad. Rezime UDK
originalni naučni rad UDK 336.781.5 dr Nataša Kožul nkozul@gmail.com ODNOS IZMEĐU ROČNE STRUKTURE NOMINALNIH KAMATNIH STOPA, REALNIH STOPA I INFLACIJE Rezime Mada se krive prinosa konstruišu svakodnevno,
More informationRevidirani financijski izvještaji Zagrebačke banke d.d. za razdoblje od do Sadržaj:
Revidirani financijski izvještaji Zagrebačke banke d.d. za razdoblje od 01.01.2014. do 31.12.2014. Sadržaj: 1. Izvještaj poslovodstva za razdoblje od 01.01.2014. do 31.12.2014. godine 2. Izjave osoba odgovornih
More informationGodi{nji izvje{taj Annual report 2008
Godi{nji izvje{taj Annual report KALENDAR AKTIVNOSTI JANUAR JUN FEBRUAR Slanje kamatnih listova po{tom Pridru`eno ~lanstvo Nove banke u poslovanju sa Visa Preseljenje Filijale Gradi{ka u nove prostorije.
More informationSome of the Unanswered Questions in Finance
PANOECONOMICUS, 2006, 2, str. 223-230 UDK 336.76:339.13 Some of the Unanswered Questions in Finance Dragana M. Đurić Summary: A very dynamic development of finance in the last 50 years is inter alia probably
More informationSTRATEGIJE POSLOVNOG UPRAVLJANJA
Postdiplomski studij STRATEGIJE POSLOVNOG UPRAVLJANJA Rukovodilac postdiplomskog studija: prof. dr Murat Sinanagić Vrijeme postratne BiH je vrijeme nužne globalne ekonomske, političke i tehnološke rekonstrukcije
More informationGREEN ECONOMY TRANSITION (GET) AND ADVICE FOR SMALL BUSINESSES (ASB) AT THE EBRD
GREEN ECONOMY TRANSITION (GET) AND ADVICE FOR SMALL BUSINESSES (ASB) AT THE EBRD Podgorica, 31 March 2017 Ana Bachurova, Energy Efficiency and Climate Change Nikolina Perovic Filipovic, Advice for Small
More informationBosnalijek, farmaceutska i hemijska industrija, dioničko društvo. Telephone and fax tel: ; fax:
GENERAL INFORMATION Form OEI-PD Table A Description Content Registration number issued by the registry of the Commission: 1. INFORMATION ABOUT THE ISSUER Full and short company name Bosnalijek, farmaceutska
More information. BEOGRAD PLATNA INSTITUCIJA ZA GODINU I
TENFORE. BEOGRAD PLATNA INSTITUCIJA IZ ZA 2016. GODINU I Strana 1-2 Bilans stanja 3-6 Bilans uspeha 7-8 ostalom rezultatu 9-10 Izv o promenama na kapitalu 11-12 I 13-14 je 15-32 33-42 Pismo o prezentaciji
More informationUBLAŽAVANJE IZLOŽENOSTI - PRISTUPI I PRIZNATI INSTRUMENTI (9)
156 Bankarstvo 4 2015 stručni članak UDK 005.334:336.71 Bankarski rizik 48 dr Vesna Matić Udruženje banaka Srbije vesna.matic@ubs-asb.com UBLAŽAVANJE IZLOŽENOSTI - PRISTUPI I PRIZNATI INSTRUMENTI (9) Rezime
More informationPUBLISHING DATA AND INFORMATION OF THE. EXPOBANK JSC Belgrade
EXECUTIVE BOARD No: 237/2017 PUBLISHING DATA AND INFORMATION OF THE EXPOBANK JSC Belgrade As at 30 June 2017 Expobank JSC Belgrade (hereinafter: Bank) in accordance with the Decision on publishing data
More informationPREDLOG DIREKTIVE ZA OPORAVAK I REORGANIZACIJU BANAKA I INVESTICIONIH FIRMI
pregledni naučni članak UDK 005.591.4:336.71 ; 005.334:336 Aleksandra Pajić University of Luxembourg, Faculty of Law, Economics and Finance sashkah@gmail.com PREDLOG DIREKTIVE ZA OPORAVAK I REORGANIZACIJU
More information