HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund Fund Fact Sheet February 2015

Transcription

1 HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund Fund Fact Sheet February 2015

2 Investment Objective HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund aims to achieve capital growth in medium to long term by investing in a portfolio of Shariah-compliant Malaysian equities and equity related securities. Top Ten Core Equity Holdings % of NAV Tenaga Nasional Bhd 8.89 Axiata Group Bhd 5.81 Sime Darby Bhd 5.70 Digi.Com Bhd 3.48 Telekom Malaysia Bhd 3.38 Petronas Gas Bhd 2.43 MMC Corporation Bhd 2.17 Ta Ann Holdings Bhd 2.16 S P Setia Bhd 2.11 Faber Group Bhd 2.05 Asset Allocation Performance Table Performance HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund 95% FBMS + 3 Months IIMM Rate Quoted Shariah- Compliant Equities 80.13% 5 Years 01/03/10 to 28/02/15 6 Months 01/09/14 to 28/02/ % 50.05% -4.28% -0.61% Source: Pacific Mutual Fund Bhd Basis of calculation: Time-weighted rate of return Composite Benchmark from 12/06/08 to 27/11/13 : FBMS 28/11/13 onwards : 95% FBMS and 3-Month Islamic Interbank Money Market (IIMM) Rate Islamic Money Market Instruments 17.63% Shariah-Compliant Collective Investment Scheme 2.24%

3 Equity Market Review, Outlook & Strategy Despite continued uncertainty in the global economy, many equity markets managed to hold on to their year-to-date gains in February with some even making further advances, as a recovery in crude oil prices coupled with other catalysts stimulated the risk-on mode among investors: Hong Kong (+1.3%), Korea (+1.9%), Singapore (+0.3%), Taiwan (+2.8%), Shanghai (+3.1%), Japan (+6.4%), US (+5.6%), Philippines (+0.5%), Thailand (+0.4%), Indonesia (+3.0%), Australia (+6.1%) and Malaysia (+2.2%). Positive catalysts in the first week of February included a modest rebound in crude oil prices and Greece taking a more accommodative stance on its debt repayment with the EU. However, as the debt negotiations between Greece and the EU dragged on without a visible outcome, markets remained jittery. Investors concerns were exacerbated by rating agency S&P s downgrade of Greece as well as hawkish comments from a US Federal Reserve official. Intermittent weakness in crude oil prices also dampened investor sentiment but a reduction in geopolitical risk (ceasefire in Ukraine) provided positive support. Subsequently, markets climbed after Greece and the Euro zone reached a deal on bailout extension, with the US Dow Jones hitting another record high. Helping markets to gain further were perceived dovish signals from the Federal Reserve chairperson in her semi-annual testimony before Congress. In Malaysia, uncertainty over the ability of government-owned fund 1MDB to repay a RM2 billion loan by the deadline in February caused much anxiety among investors as a default would pose systemic risk for the local economy. Unsurprisingly, foreign investors were net sellers of Malaysian shares in February, hence marking a six-month streak of foreign net-selling on the local bourse. Separately, Malaysia s fourth quarter report card remained sub-par (some due to kitchen sinking exercises); but positively, the ratio of earnings beat to earnings miss improved from 26% in the preceding quarter to 42%. Further undermining investor sentiment was the first quarterly loss by state-owned Petroliam Nasional Berhad in fourth quarter 2014, mainly due to falling oil prices and significant assets impairment, particularly in the upstream business. On the macro side, there were only mild improvements in Malaysia s economic data. Malaysia s fourth quarter 2014 GDP exceeded expectations, gaining 5.8% and beating the previous quarter s 5.6%, on the back of strong private sector spending and lower decline in exports. The pick-up in private sector spending was not unexpected in the run-up to the implementation of the Goods and Services Tax in April. Separately, Standard & Poor s Financial Services LLC (S&P) affirmed Malaysia s short-term foreign currency sovereign credit rating at A2 and its long-term rating at A-, with a stable outlook on the long-term rating as it expected the fall in oil prices would not disrupt Malaysia s long-term fiscal consolidation. Meanwhile, a reduction in fuel prices by 5-12% in February was likely to dampen inflationary pressures. Malaysia s consumer price index dropped to a five-year low of 1.0% in January. In the banking sector, Malaysia s loan growth got off to a slow start in 2015, decelerating from 9.3% yearon-year in December 2014 to 8.6% year-on-year in January Money supply growth also slowed in January from the previous month with M3 expanding 6.1% (December: 7.0%), below full year growth of 7.0% in 2014.

4 Equity Market Review, Outlook & Strategy On the foreign front, macro signals were mixed although easing inflation due to the fall in oil prices was a common feature. In China, macro data (which may be skewed by the timing of the Lunar New Year holidays) including the slowest inflation in five years in January underscored deepening weakness in the economy, pressuring policy makers to inject more stimulus to bolster growth. The People s Bank of China cut the reserve requirement ratio in the banking system in early February and also announced a 25 basis points interest rate cut at the end of February. The risk of deflation in China is rising as a property market downturn and widespread factory overcapacity had been compounded by an uncertain global outlook and falling commodity prices. In the Euro zone, after almost four weeks of negotiation, Euro zone finance ministers approved a bailout extension for Greece after the government pledged to revamp tax collection, consolidate pension funds and maintain sales of state-owned assets. Greece has until April to refine the details and it cannot access more bailout funds including the next tranche of 7 billion, unless it passes the review. Meanwhile as inflation expectations worsened in January, the European Central Bank is under pressure to unveil details of its 1.1 trillion quantitative easing programme designed to stave off deflation. In Japan, the economy emerged from recession in fourth quarter 2014, as real GDP rebounded to an annualised rate of 2.2%. The weaker growth than forecast underlined the difficulty in stoking growth, while export gains were undermined by weakness in domestic demand. In the US, data in February indicated the economy s momentum might have slowed mildly. US consumer spending barely rose in January despite cheap gasoline and a buoyant labour market while construction spending rose less than expected in December. US manufacturing held steady in January but this was the slowest expansion rate in a year. Similarly, growth in the US services sector rebounded modestly in January, but companies reported the weakest level of new business growth in more than five years. Meanwhile, US consumer prices fell year-on-year for the first time since 2009 during January on the back of the plunge in gasoline prices. In Indonesia, the central bank cut interest rates by 25 basis points in a surprise move and formalised gradual depreciation policy by explicitly linking IDR depreciation to narrowing of the current account deficit. Slowing growth remains one of investors main concerns but this is somewhat mitigated by data across the EU and US which are slowly improving. Although the likely delay in US interest rate hikes would bring a welcome reprieve to markets, market upside may be limited in the near term, due to pricey valuations. Following the recent market rally, many markets now trade at +1 to +2 standard deviations to mean PER. Locally, the demanding market valuations and a lacklustre earnings reporting season imply little upside catalyst for Bursa. Investor sentiment may also be dampened by the imminent implementation of Goods and Services Tax (GST) on 1 April, which will raise cost of living and potentially dampen consumption spending.

5 Manager s Comments The equity exposure of Pacific Dana Aman remained almost unchanged at 80.13% as at end February 2015 as compared to 80.01% previously. The Fund was a marginal net seller of equities during the month under review, switching out of outperformers and into defensive names. On strength, the Fund trimmed its holdings in construction, property and utility sectors. It exited its position in an upstream planter as share price appreciation had factored in its bullish growth outlook. On weakness, the Fund topped up its holdings in selective names in the telecommunications, utility and media sectors. A new holding in a big-cap healthcare group with strong new capacity addition was initiated. Given the continuous downward revision in corporate earnings and challenging economic outlook in the near term, the Fund will continue to adopt a cautious stance, and switch out of cyclical names on strength. Risk The investment risks associated to the investment are described in Product Disclosure Sheet. If you have any queries, you are advised to consult your professional adviser before making a commitment to invest. In the event that you choose not to seek advice from a professional investment adviser, you should consider whether this investment is suitable based on your risk appetite, investment experience and objectives. Other Information You may refer to the Product Disclosure Sheet for the basis and frequency of valuing assets underlying of the fund, Annual Fund Management Fee and other charges related to the fund. The HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund is managed underwritten by HSBC Amanah Takaful (Malaysia) Berhad. This material is prepared strictly for information only. Information provided herein including any expression of opinion or forecast has been obtained from or is based on sources believed by us to be reliable, but is not guaranteed as to accuracy or completeness. The information is given without obligation and on understanding that any person who acts upon it or changes his/her position in reliance thereon does so entirely at his/her own risk. Past performance figures shown are not indicative of future performance.

6 HSBC Amanah LifeSelect Equity Fund Fund Fact Sheet Februari 2014

7 Objektif Pelaburan Dana Ekuiti HSBC Amanah LifeSelect bermatlamat mencapai pertumbuhan modal dalam jangka sederhana hingga panjang dengan melabur dalam portfolio ekuiti dan sekuriti berkaitan ekuiti Malaysia yang berlandaskan prinsip Syariah Prestasi Sejak Pelancaran* Senarai 10 Pegangan Ekuiti Yang Terbesar % NAB Tenaga Nasional Bhd 8.89 Axiata Group Bhd 5.81 Sime Darby Bhd 5.70 Digi.Com Bhd 3.48 Telekom Malaysia Bhd 3.38 Petronas Gas Bhd 2.43 MMC Corporation Bhd 2.17 Ta Ann Holdings Bhd 2.16 S P Setia Bhd 2.11 Faber Group Bhd 2.05 Jadual Prestasi Peruntukan Aset Prestasi 5 Tahun 01/03/10 hingga 28/02/15 Dana Ekuiti HSBC Amanah LifeSelect 95% FBMS + 3 bulan IIMM 40.79% 50.05% Skim Pelaburan Kolektif Yang Berlandaskan Syariah 80.13% 6 Bulan 01/09/14 hingga 28/02/ % -0.61% Sumber: Pacific Mutual Fund Bhd Asas pengiraan: Kadar nilai pulangan Penanda aras komposit - 12/06/08 hingga 27/11/13 : FBMS - 28/11/13 dan seterusnya : 95% FBMS and 3-Month Islamic Interbank Money Market (IIMM) Rate Instrumen Pasaran Wang Islam 17.63% Skim Pelaburan Kolektif Yang Berlandaskan Syariah 2.24%

8 Tinjauan, Pandangan dan Strategi Pasaran Ekuiti Walaupun ketidakpastian terus wujud dalam ekonomi global, kebanyakan pasaran ekuiti berjaya berpegang kepada keuntungan tahun-ke-tahun masing-masing pada bulan Februari dengan beberapa pasaran meningkat lebih lanjut, apabila harga minyak mentah pulih, bersama dengan beberapa faktor rangsangan lain menggalakkan permintaan terhadap pelaburan berisiko: Hong Kong (+1.3%), Korea (+1.9%), Singapura (+0.3%), Taiwan (+2.8%), Shanghai (+3.1%), Jepun (+6.4%), Amerika Syarikat (+5.6%), Filipina (+0.5%), Thailand (+0.4%), Indonesia (+3.0%), Australia (+6.1%) dan Malaysia (+2.2%). Galakan positif pada minggu pertama bulan Februari termasuk pemulihan sederhana dalam harga minyak mentah dan Greece mengambil pendirian yang lebih akomodatif terhadap pembayaran balik hutangnya dengan EU. Walau bagaimanapun, apabila rundingan hutang antara Greece dan EU berlarutan tanpa hasil dan keputusan muktamad, pasaran kekal gelisah. Kebimbangan pelabur bertambah teruk apabila agensi penarafan S&P menurunkan taraf Greece dan wujudnya komen agresif dari seorang pegawai Federal Reserve AS. Kelemahan harga minyak mentah pada tempoh-tempoh pendek juga menjejas sentimen pelabur tetapi pengurangan risiko geopolitik (gencatan senjata di Ukraine) menyediakan sokongan positif. Selepas itu, pasaran meningkat selepas Greece dan zon Euro mencapai kata sepakat atas bayaran balik hutang, dengan Dow Jones mencecah rekod tinggi sekali lagi. Satu lagi faktor yang membantu pasaran meningkat adalah isyarat kurang agresif dari pengerusi Federal Reserve dalam keterangan separuh-tahunnya kepada Kongres. Di Malaysia, ketidaktentuan keupayaan dana milik kerajaan 1MDB untuk membayar balik pinjaman RM2 bilion menjelang tempoh akhir pada bulan Februari menyebabkan keresahan di kalangan pelabur meningkat kerana kegagalannya akan menghasilkan risiko sistemik dalam ekonomi tempatan. Tidak menghairankan, pelabur asing merupakan penjual bersih saham Malaysia pada bulan Februari, dengan itu menandakan tempoh enam bulan berturut-turut jualan bersih oleh pelabur asing di bursa tempatan. Pada aspek lain, laporan suku keempat Malaysia kekal pada tahap rendah (beberapa kes disebabkan oleh latihan perakaunan kewangan dan aset); tetapi pada aspek positif, nisbah di antara kes-kes di mana pendapatan mencapai tahap dianggarkan berbanding jumlah kes di mana pendapatan tidak memenuhi jangkaan bertambah baik dari 26% pada suku tahun sebelumnya ke 42%. Sentimen pelabur terjejas lagi oleh kerugian suku tahun pertama Petroliam Nasional Berhad pada suku keempat 2014, disebabkan terutamanya oleh kejatuhan harga minyak dan kemerosotan nilai aset yang ketara, terutamanya dalam perniagaan huluan. Dari segi makro, hanya terdapat peningkatan yang sederhana dalam data ekonomi Malaysia. KDNK suku keempat 2014 Malaysia melebihi jangkaan, di mana ia meningkat 5.8%, berbanding 5.6% pada suku sebelumnya, hasil daripada perbelanjaan sektor swasta yang kukuh dan penyusutan yang lebih rendah dalam eksport. Peningkatan dalam perbelanjaan sektor swasta dijangka berlaku memandangkan tarikh pelaksanaan cukai barangan dan perkhidmatan (GST) pada bulan April semakin hampir. Pada aspek lain, Standard & Poor s Financial Services LLC (S&P) mengesahkan penarafan kredit berdaulat Malaysia jangka pendek, yang berlandaskan mata wang asing, berada di tahap A2, dan penarafan jangka panjang pada A-, dengan tinjauan stabil ke atas penarafan jangka panjang kerana dijangka kejatuhan harga minyak tidak akan mengganggu penyatuan fiskal jangka panjang Malaysia. Sementara itu, penurunan harga bahan api di antara 5-12% pada bulan Februari mungkin mengurangkan tekanan inflasi. Indeks harga pengguna Malaysia jatuh ke tahap terendah dalam tempoh lima tahun pada 1.0% dalam bulan Januari. Dalam sektor perbankan, pertumbuhan pinjaman Malaysia bermula dengan perlahan pada awal tahun 2015, merosot dari 9.3% tahun-ke-tahun pada Disember 2014 ke 8.6% tahun-ke-tahun pada bulan Januari Pertumbuhan bekalan wang juga memperlahan pada bulan Januari dari bulan sebelumnya dengan M3 berkembang 6.1% (Disember: 7.0%), di bawah tahap pertumbuhan setahun penuh sebanyak 7.0% pada tahun 2014.

9 Tinjauan, Pandangan dan Strategi Pasaran Ekuiti Di luar negara, isyarat makro adalah bercampur-campur sungguhpun inflasi berkurangan akibat kejatuhan harga minyak adalah perkara biasa. Di negara China, data makro (yang mungkin dijejas oleh masa cuti Tahun Baru Cina) termasuk kadar inflasi yang paling perlahan dalam tempoh lima tahun pada bulan Januari menunjukkan kelemahan mendalam dalam ekonomi, mendesak penggubal polisi menyuntik lebih banyak rangsangan untuk menyokong pertumbuhan. People s Bank of China memotong nisbah keperluan rizab dalam sistem perbankan pada awal bulan Februari dan juga mengumumkan penurunan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada akhir bulan Februari. Risiko deflasi di negara China semakin meningkat apabila faktor kelembapan pasaran hartanah dan lebihan kapasiti kilang yang meluas, bersama dengan prospek global yang tidak menentu dan kejatuhan harga komoditi, menjadikan keadaan bertambah buruk. Di zon Euro, selepas hampir empat minggu perundingan, menteri kewangan zon Euro meluluskan lanjutan untuk bantuan kewangan Greece selepas kerajaan tersebut berjanji merombak kutipan cukai, menyatukan dana pencen dan mengekalkan jualan aset milik negara. Negara Greece mempunyai masa sehingga April untuk menyediakan butiran dan ia tidak boleh akses lebih banyak dana bantuan termasuk bantuan seterusnya sebanyak 7 bilion, melainkan jika ia lulus kajian semula. Sementara itu apabila jangkaan inflasi bertambah buruk pada bulan Januari, European Central Bank berada di bawah tekanan untuk mengumumkan butiran program pelonggaran kuantitatif 1.1 trilion yang direka untuk mengelakkan deflasi. Di negara Jepun, ekonomi pulih dari kemelesetan pada suku keempat 2014, apabila KDNK benar melonjak ke kadar tahunan sebanyak 2.2%. Pertumbuhan yang lebih lemah dari ramalan menggariskan kesukaran untuk mencapai pertumbuhan, manakala keuntungan eksport dihakis oleh kelemahan permintaan domestik. Di AS, data pada bulan Februari menunjukkan momentum ekonomi yang mungkin telah perlahan sedikit. Perbelanjaan pengguna AS hampir tidak meningkat pada bulan Januari walaupun petrol murah dan pasaran pekerja yang menggalakkan manakala perbelanjaan pembinaan meningkat kurang dari yang dijangkakan pada bulan Disember. Pengeluaran AS stabil pada bulan Januari tetapi ini adalah kadar pengembangan paling perlahan dalam setahun. Begitu juga, pertumbuhan dalam sektor perkhidmatan AS meningkat semula secara sederhana pada bulan Januari, tetapi syarikat-syarikat melaporkan tahap paling lemah dalam pertumbuhan perniagaan baru bagi tempoh lebih dari lima tahun kebelakangan ini. Sementara itu, harga pengguna AS jatuh tahun-ke-tahun pada bulan Januari, untuk kali pertama sejak 2009, akibat dari kejatuhan harga petrol. Di Indonesia, bank pusat memotong kadar faedah sebanyak 25 mata asas dalam satu langkah yang mengejutkan dan merasmikan dasar susut nilai secara beransur-ansur dengan mengaitkan susut nilai IDR untuk mengurangkan defisit akaun semasa. Pertumbuhan perlahan tetap menjadi salah satu kebimbangan utama pelabur tetapi ini agak diimbangi oleh data di EU dan AS yang secara perlahan-lahan bertambah baik. Walaupun kemungkinan kelewatan dalam kenaikan kadar faedah AS akan membawa kelegaan pada pasaran, peningkatan pasaran mungkin terhad dalam tempoh terdekat, kerana penilaian yang mahal. Berikutan kenaikan pasaran baru-baru ini, banyak pasaran kini diniagakan pada sisihan piawai +1 hingga +2 berbanding PER purata. Di dalam negara, penilaian pasaran yang tinggi dan musim pendapatan yang kurang memberangsangkan membayangkan betapa kurangnya rangsangan peningkatan untuk Bursa. Sentimen pelabur juga dibendung oleh pelaksanaan GST pada 1 April, yang akan meningkatkan kos sara hidup dan berpotensi menjejaskan perbelanjaan penggunaan.

10 Ulasan Pengurus Pegangan ekuiti Pacific Dana Aman hampir tidak berubah pada 80.13% pada akhir bulan Februari 2015 berbanding dengan 80.01% pada bulan sebelumnya. Jualan ekuiti oleh Dana sedikit melebihi belian ekuiti pada bulan yang dikaji, di mana Dana beralih dari saham-saham yang telah menunjukkan prestasi baik ke saham-saham defensif. Apabila pasaran meningkat, Dana mengurangkan pegangannya dalam sektor pembinaan, hartanah dan utiliti. Dana melepaskan pegangan saham sebuah syarikat penanam huluan apabila proses penilaian harga saham tersebut telah mengambil kira prospek pertumbuhannya yang bullish. Ketika pasaran lemah, Dana meningkatkan pegangan saham-saham terpilih dalam sektor telekomunikasi, utiliti dan media. Dana telah memulakan satu pegangan baru dalam saham sebuah kumpulan penjagaan kesihatan berwajaran besar yang mempunyai tambahan kapasiti baru yang kukuh. Memandangkan keadaan pendapatan korporat yang selalu disemak ke tahap lebih rendah dan prospek ekonomi yang mencabar dalam tempoh terdekat, Dana akan terus berhati-hati, dan ketika pasaran naik, Dana akan keluar dari pegangan saham kitaran. Risiko Risiko pelaburan yang dikaitkan dengan pelaburan dinyatakan dalam Lembaran Pendedahan Produk. Sekiranya anda mempunyai apa-apa kemusykilan, anda dinasihatkan agar berunding dengan penasihat profesional sebelum membuat komitmen untuk melabur. Sekiranya anda membuat keputusan untuk tidak mendapatkan khidmat penasihat pelaburan profesional, anda perlu mempertimbangkan sama ada pelaburan ini sesuai berasaskan toleransi risiko, pengalaman pelaburan dan objektif anda. Maklumat Lain Anda boleh merujuk kepada Lembaran Pendedahan Produk untuk meneliti asas dan kekerapan penilaian aset dana, Yuran Pengurusan Dana tahunan dan caj lain yang berkaitan dengan dana. Dana Ekuiti HSBC Amanah LifeSelect diuruskan oleh HSBC Amanah Takaful (Malaysia) Berhad. Bahan ini disediakan khusus sebagai maklumat sahaja. Maklumat yang terkandung di dalam ini, termasuk sebarang pernyataan pendapat atau ramalan, telah diperolehi dan berasaskan sumber yang kami yakin boleh dipercayai, tetapi tidak djamin ketepatan atau kelengkapannya. Maklumat ini diberikan tanpa sebarang kewajipan dan berasaskan kefahaman bahawa sesiapa yang bertindak ke atasnya atau bertukar pelaburan berasaskan maklumat ini berbuat demikian atas risiko sendiri. Angka prestasi masa lalu yang ditunjukkan bukan petunjuk prestasi masa depan.