$1,644,968,414. Guaranteed REMIC Pass-Through CertiÑcates Fannie Mae REMIC Trust

Transcription

1 Prospectus Supplement (To REMIC Prospectus dated May 1, 2002) $1,644,968,414 Guaranteed REMIC Pass-Through CertiÑcates Fannie Mae REMIC Trust The CertiÑcates Original Final We, the Federal National Mortgage Association Class Principal Interest Interest CUSIP Distribution Class Group Balance Type Rate Type Number Date (Fannie Mae), will issue the classes of certiñcates listed in the chart on this page. GU(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 $ 7,216,400(2) NTL 5.0% FIX/IO 31394CDC3 November 2017 Payments to CertiÑcateholders GA(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 36,082,000 PAC 4.0 FIX 31394CDD1 November 2017 GW(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 6,918,200(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CDE9 September 2023 We will make monthly payments on the certiñ- GB(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 34,591,000 PAC 4.0 FIX 31394CDF6 September 2023 GC ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 38,291,000 PAC 5.0 FIX 31394CDG4 February 2028 cates. You, the investor, will receive GD ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 26,035,000 PAC 5.0 FIX 31394CD2 June 2030 interest accrued on the balance of your certiñ- IG(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 42,190,000(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394C D J 8 July 2033 OG(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 42,190,000 PAC (3) PO 31394CDK5 July 2033 cate (except in the case of the accrual classes), G ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 26,142,000 PAC 5.0 FIX 31394CDL3 February 2035 ZG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 48,000,000 JMP/SUP/AD 5.0 FIX/Z 31394CDM1 February 2035 and FG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 23,779,333 JMP/SUP/AD (4) FLT 31394CDN9 February 2035 SG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 11,889,667 JMP/SUP/AD (4) INV 31394CDP4 February 2035 on your class. GZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 32,000,000 JMP/SUP/AD 5.0 FIX/Z 31394CDQ2 February 2035 GY ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 1,000,000 NSJ/SUP 5.0 FIX/Z 31394CDR0 February 2035 principal to the extent available for payment We may pay principal at rates that vary from time KA ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2 300,061,000 SEQ 5.0 FIX 31394C D S 8 August 2033 to time. We may not pay principal to certain VK ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2 12,032,000 SEQ/AD 5.0 FIX 31394CDT6 February 2016 classes for long periods of time. VL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2 13,171,000 SEQ/AD 5.0 FIX 31394CDU3 September 2023 KZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2 16,599,000 SEQ 5.0 FIX/Z 31394CDV1 February 2035 The Fannie Mae Guaranty Q(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 18,761,600(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CDW9 July 2019 We will guarantee that required payments of A(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 93,808,000 PAC 4.0 FIX 31394CDX7 July 2019 U(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 13,331,600(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CDY5 June 2024 principal and interest on the certiñcates are dis- B(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 66,658,000 PAC 4.0 FIX 31394CDZ2 June 2024 tributed to investors on time. IJ(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 8,009,200(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CEA6 September 2028 J(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 80,092,000 PAC 4.5 FIX 31394C E B 4 September 2028 The Trust and its Assets D ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 49,409,000 PAC 5.0 FIX 31394CEC2 October 2030 The trust will own Fannie Mae MBS. I(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 84,224,000(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CED0 September 2033 O(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 84,224,000 PAC (3) PO 31394C E E 8 September 2033 The mortgage loans underlying the Fannie Mae VG(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 15,708,000 PAC/AD 5.0 FIX 31394C E F 5 February 2016 V(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 12,506,000 PAC/AD 5.0 FIX 31394CEG3 November 2021 MBS are Ñrst lien, single-family, Ñxed-rate loans. Z(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 21,672,000 PAC 5.0 FIX/Z 31394CE1 February 2035 IT(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 29,250,000(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394C E J 7 February 2035 JT(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 146,250,000 JMP/TAC/AD 4.0 FIX 31394CEK4 February 2035 Carefully consider the risk factors Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 78,673,000 JMP/SUP/AD 5.0 FIX/Z 31394C E L 2 February 2035 starting on page S-13 of this prospectus Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 1,000,000 NSJ/SUP 5.0 FIX/Z 31394CEM0 February 2035 supplement and on page 10 of the QN(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 4,908,600(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CEN8 June 2020 REMIC prospectus. Unless you under- QK(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 24,543,000 PAC 4.0 FIX 31394C E P 3 June 2020 stand and are able to tolerate these QT(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 2,089,600(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CEQ1 October 2023 QO(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 10,448,000 PAC 4.0 FIX 31394CER9 October 2023 risks, you should not invest in the IQ(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 23,665,000(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394C E S 7 February 2029 certiñcates. OQ(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 23,665,000 PAC (3) PO 31394CET5 February 2029 QD ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 6,896,000 PAC 5.0 FIX 31394CEU2 May 2030 You should read the REMIC prospectus as QE ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 9,301,000 PAC 5.0 FIX 31394CEV0 November 2031 well as this prospectus supplement. QG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 35,000,000 NSJ/TAC/AD 5.0 FIX 31394CEW8 October 2032 QY ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 100,000 NSJ/TAC 5.0 FIX/Z 31394CEX6 October 2032 The certiñcates, together with interest thereon, QZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 17,734,560 NSJ/SUP 5.0 FIX/Z 31394C E Y 4 February 2033 are not guaranteed by the United States and do VP(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 7,000,000 SEQ/AD 5.0 FIX 31394CEZ1 February 2016 not constitute a debt or obligation of the VQ(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 7,663,000 SEQ/AD 5.0 FIX 31394CFA5 September 2023 United States or any agency or instrumentality ZQ(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4 9,658,440 SEQ 5.0 FIX/Z 31394C F B 3 February 2035 thereof other than Fannie Mae. LV ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5 29,641,715 SEQ/AD 4.0 FIX 31394CFC1 March 2034 LF ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5 4,940,285 SEQ/AD (4) FLT 31394CFD9 March 2034 The certiñcates are exempt from registration LS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5 4,940,285(2) NTL (4) INV/IO 31394C F E 7 March 2034 under the Securities Act of 1933 and are ZL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5 681,081 SEQ 4.5 FIX/Z 31394C F F 4 February 2035 ""exempted securities'' under the Securities CI(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 10,500,000(2) NTL 5.0 FIX/IO 31394CFG2 April 2031 Exchange Act of CD(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 105,000,000 SEQ 4.5 FIX 31394CF0 April 2031 VA(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 13,461,000 SEQ/AD 5.0 FIX 31394C F J 6 February 2016 VB(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 8,801,100 SEQ/AD 5.0 FIX 31394CFK3 December 2020 If you own certiñcates of certain classes, you can CZ(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 18,571,233 SEQ 5.0 FIX/Z 31394C F L 1 February 2035 R ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0 NPR 0 NPR 31394CFM9 February 2035 exchange them for the corresponding RCR certif- RL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0 NPR 0 NPR 31394CFN7 February 2035 icates to be issued at the time of the exchange. The GN, GJ, GR, GK, GE, P, J, T, L, (1) Exchangeable classes. (3) Principal only classes. C, E, G, K, JA, QA, Q, QB, QJ, QC, (2) Notional balances. These classes are interest only classes. (4) Based on LIBOR. QX, QI, CA and CK Classes are the RCR classes, as further described in this prospectus supplement. The dealer will oåer the certiñcates from time to time in negotiated transactions at varying prices. We expect the settlement date to be January 28, December 9, 2004 LEMAN BROTERS

2 TABLE OF CONTENTS Page AVAILABLE INFORMATION ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S- 3 Group 3 Cash Flow Distribution INCORPORATION BY REFERENCE ÏÏÏ S- 3 Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-26 RECENT DEVELOPMENTS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S- 4 Group 4 Principal Distribution Amount ÏÏ S-27 REFERENCE SEETÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S- 6 ZQ Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-27 ADDITIONAL RISK FACTORSÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-13 QY Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-27 DESCRIPTION OF TE QZ Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-27 CERTIFICATES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-14 Group 4 Cash Flow Distribution GENERALÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-15 Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-28 StructureÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-15 Group 5 Principal Distribution Amount ÏÏ S-28 Fannie Mae Guaranty ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-15 Group 6 Principal Distribution Amount ÏÏ S-29 Characteristics of CertiÑcatesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-15 CZ Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 Authorized Denominations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 Group 6 Cash Flow Distribution Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 Distribution Dates ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 STRUCTURING ASSUMPTIONS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 Record Date ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 Pricing s ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 Class Factors ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 Prepayment s ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 No Optional Termination ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 Structuring Rates and Ranges ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-29 COMBINATION AND RECOMBINATIONÏÏÏÏÏÏÏ S-16 Initial EÅective Ranges ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-30 General ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-16 YIELD TABLES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-31 Procedures ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-17 General ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-31 Additional Considerations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-17 The Inverse Floating Rate Classes ÏÏÏÏÏÏ S-31 TE MBS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-17 The Fixed Rate Interest Only FINAL DATA STATEMENT ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-19 ClassesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-33 DISTRIBUTIONS OF INTEREST ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-19 The Principal Only Classes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-35 Categories of Classes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-19 WEIGTED AVERAGE LIVES OF TE General ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-20 CERTIFICATES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-36 Interest Accrual Periods ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-20 DECREMENT TABLES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-37 Accrual Classes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-20 CARACTERISTICS OF TE R AND Notional Classes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-20 RL CLASSES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-55 Floating Rate and Inverse Floating Rate CERTAIN ADDITIONAL FEDERAL ClassesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-21 INCOME TAX CONSEQUENCES ÏÏÏÏÏ S-56 CALCULATION OF LIBOR ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-21 REMIC ELECTIONS AND SPECIAL TAX ATTRIBUTES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-56 DISTRIBUTIONS OF PRINCIPAL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-21 TAXATION OF BENEFICIAL OWNERS OF Categories of Classes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-21 REGULAR CERTIFICATES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-56 Principal Distribution Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-22 TAXATION OF BENEFICIAL OWNERS OF Group 1 Principal Distribution Amount ÏÏ S-23 RESIDUAL CERTIFICATES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-57 ZG Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-23 TAXATION OF BENEFICIAL OWNERS OF GZ Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-23 RCR CERTIFICATES ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-57 GY Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-24 General ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-57 Group 1 Cash Flow Distribution Combination RCR ClassesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-57 Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-24 ExchangesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-58 Group 2 Principal Distribution Amount ÏÏ S-25 TAX RETURN DISCLOSURE REQUIREMENTS ÏÏ S-58 KZ Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-25 PLAN OF DISTRIBUTION ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-58 Group 2 Cash Flow Distribution General ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-58 Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-25 Increase in CertiÑcates ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-58 Group 3 Principal Distribution Amount ÏÏ S-25 LEGAL MATTERS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-58 Z Accrual Amount ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-25 SCEDULE 1 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ A- 1 Z Accrual AmountÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-25 PRINCIPAL BALANCE SCEDULES ÏÏ B- 1 Z Accrual AmountÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-26 Page S-2

3 AVAILABLE INFORMATION You should purchase the certiñcates only if you have read and understood this prospectus supplement and the following documents (the ""Disclosure Documents''): our Prospectus for Fannie Mae Guaranteed REMIC Pass-Through CertiÑcates dated May 1, 2002 (the ""REMIC Prospectus''); our Prospectus for Fannie Mae Guaranteed Mortgage Pass-Through CertiÑcates (Single- Family Residential Mortgage Loans) dated July 1, 2004 (the ""MBS Prospectus''); and any information incorporated by reference in this prospectus supplement as discussed below under the heading ""Incorporation by Reference.'' You can obtain copies of the Disclosure Documents by writing or calling us at: Fannie Mae MBS elpline 3900 Wisconsin Avenue, N.W., Area 2-3S Washington, D.C (telephone ). In addition, the Disclosure Documents, together with the class factors, are available on our corporate Web site at You also can obtain copies of the Disclosure Documents by writing or calling the dealer at: Lehman Brothers c/o ADP Financial Services Prospectus Department 1155 Long Island Avenue Edgewood, New York (telephone ). INCORPORATION BY REFERENCE In this prospectus supplement, we are incorporating by reference the MBS Prospectus described above. In addition, we are incorporating by reference the documents listed below. This means that we are disclosing information to you by referring you to these documents. These documents are considered part of this prospectus supplement, so you should read this prospectus supplement, and any applicable supplements or amendments, together with these documents. You should rely only on the information provided or incorporated by reference in this prospectus supplement, the REMIC Prospectus and the MBS Prospectus and any applicable supplements or amendments. We incorporate by reference the following documents we have Ñled, or may Ñle, with the Securities and Exchange Commission (""SEC''): our Annual Report on Form 10-K for the Ñscal year ended December 31, 2003 (""Form 10-K''); all other reports we have Ñled pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 since the end of the Ñscal year covered by the Form 10-K until the date of this prospectus supplement, excluding any information ""furnished'' to the SEC on Form 8-K; and all proxy statements that we Ñle with the SEC and all documents that we Ñle with the SEC pursuant to Section 13(a), 13(c), 14 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 subsequent to the date of this prospectus supplement and prior to the completion of the oåering of the certiñcates, excluding any information we ""furnish'' to the SEC on Form 8-K. S-3

4 Any information incorporated by reference in this prospectus supplement is deemed to be modiñed or superseded for purposes of this prospectus supplement to the extent information contained or incorporated by reference in this prospectus supplement modiñes or supersedes such information. In such case, the information will constitute a part of this prospectus supplement only as so modiñed or superseded. We Ñle annual, quarterly and current reports, proxy statements and other information with the SEC. You can obtain copies of the periodic reports we Ñle with the SEC without charge by calling or writing our OÇce of Investor Relations, Fannie Mae, 3900 Wisconsin Avenue, NW, Washington, DC 20016, telephone: (202) The periodic and current reports that we Ñle with the SEC are also available on our Web site. Information appearing on our Web site is not incorporated in this prospectus supplement except as speciñcally stated in this prospectus supplement. In addition, you may read our SEC Ñlings and other information about Fannie Mae at the oçces of the New York Stock Exchange, the Chicago Stock Exchange and the PaciÑc Exchange. Our SEC Ñlings are also available at the SEC's Web site at You also may read and copy any document we Ñle with the SEC by visiting the SEC's Public Reference Room at 450 Fifth Street, NW, Washington, DC Please call the SEC at SEC-0330 for further information about the operation of the Public Reference Room. We are providing the address of the SEC's Web site solely for the information of prospective investors. Information appearing on the SEC's Web site is not incorporated in this prospectus supplement except as speciñcally stated in this prospectus supplement. RECENT DEVELOPMENTS On December 21, 2004, our Board of Directors (the ""Board'') announced the retirement of Chairman and Chief Executive OÇcer Franklin D. Raines and the resignation of Vice Chairman and Chief Financial OÇcer J. Timothy oward. A member of the Board, Stephen B. Ashley, currently is serving as the non-executive chairman of the Board, Vice Chairman and Chief Operating OÇcer Daniel. Mudd currently is serving as interim chief executive oçcer, and Executive Vice President Robert Levin currently is serving as interim chief Ñnancial oçcer. The Board further announced that the Audit Committee of the Board dismissed KPMG LLP as our independent auditor. On January 4, 2005, the Audit Committee of the Board approved the engagement of Deloitte & Touche LLP (""Deloitte'') as our independent auditor, eåective upon completion of Deloitte's customary client acceptance procedures and execution of an engagement letter. Upon such completion, Deloitte will serve as the company's auditor for each of the Ñscal years 2001, 2002, 2003 and On December 21, 2004, the OÇce of Federal ousing Enterprise Oversight (""OFEO'') issued a letter (the ""Letter'') to the Board stating that we were signiñcantly undercapitalized at September 30, In accordance with the provisions of the Federal ousing Enterprise Financial Safety and Soundness Act of 1992, we must submit a capital restoration plan proposal to OFEO for review and approval, and we are prohibited from making any capital distribution that would result in Fannie Mae being reclassiñed as critically undercapitalized. In addition, even if a capital distribution would not cause the company to become critically undercapitalized, we are prohibited from making the capital distribution unless OFEO provides prior approval of the distribution after it Ñnds that the distribution (i) will enhance the ability of the company to meet its capital requirements promptly; (ii) will contribute to long term safety and soundness; or (iii) is otherwise in the public interest. The Letter further states that the reclassiñcation to signiñcantly undercapitalized may lead to structural changes and restrictions on growth as well as OFEO directives to terminate or modify any business activities that pose excessive risk. On January 18, 2005, the Board decided to reduce the Ñrst quarter 2005 dividend on our common stock by 50 percent in order to accelerate an increase in our capital. On December 15, 2004, the OÇce of the Chief Accountant of the Securities and Exchange Commission (the ""SEC'') issued a statement (the ""Statement'') regarding certain accounting issues relating to Fannie Mae, including determinations by the SEC that Fannie Mae should (i) restate our S-4

5 Ñnancial statements to eliminate the use of hedge accounting under Financial Accounting Standard No. 133, Accounting for Derivative Instruments and edging Activities (""FAS 133''), (ii) evaluate the accounting under Financial Accounting Standard No. 91, Accounting for Nonrefundable Fees and Costs Associated with Originating or Acquiring Loans and Initial Direct Costs of Leases (""FAS 91'') and restate our Ñnancial statements Ñled with the SEC if the amounts required for correction are material, and (iii) re-evaluate the information prepared under generally accepted accounting principles (""GAAP'') and non-gaap information that we previously provided to investors. On December 16, 2004, we Ñled a Current Report on Form 8-K with the SEC that includes a copy of the Statement. As a result of the SEC's Ñndings, we will restate our Ñnancial results from 2001 through June 30, 2004 to comply fully with the SEC's determination. In a Form 12b-25 Ñled with the SEC on November 15, 2004, we estimated that a loss of hedge accounting under FAS 133 for all derivatives could result in recording into earnings a net cumulative loss on derivative transactions of approximately $9.0 billion as of September 30, We also stated that there would be a corresponding decrease to retained earnings and, accordingly, regulatory capital. We are working to determine the eåect of the restatement, including the eåect on each prior reporting period. We expect that the impact will be material to our reported GAAP and core business results for many, if not all, periods and will vary substantially from period to period based on the amount and types of derivatives held and Öuctuations in interest rates and volatility. Our restated Ñnancial statements also will reöect corrections as a result of our misapplication of FAS 91 for each prior reporting period described above. We also will consider the impact, if any, of the SEC's decision on FAS 91 for periods prior to those described above. Accordingly, on December 17, 2004, the Audit Committee of the Board concluded that our previously Ñled interim and audited Ñnancial statements and the independent auditor's reports thereon for the periods from January 2001 through the second quarter of 2004 should no longer be relied upon because such Ñnancial statements were prepared applying accounting practices that did not comply with GAAP. We have not yet Ñled our quarterly report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, The Ñnancial information regarding our anticipated results of operations for the quarter ended September 30, 2004 that was contained in our Form 12b-25 Ñled on November 15, 2004 and in a Form 8-K Ñled on November 16, 2004 was prepared applying the same policies and practices, and, accordingly, should not be relied upon. The Audit Committee has discussed the matters described above and in a Form 8-K Ñled with the SEC on December 22, 2004 with KPMG LLP, our independent auditor through December 21, On September 20, 2004, OFEO delivered its report to the Board of its Ñndings to date of the agency's special examination. Among other matters, the OFEO report raised a number of questions and concerns about our accounting policies and practices with respect to FAS 91 and FAS 133. Forms 8-K that we Ñle with the SEC prior to the completion of the oåering of the certiñcates are incorporated by reference in this prospectus supplement. This means that we are disclosing information to you by referring you to those documents. You should refer to ""Incorporation by Reference'' above for further details on the information that we incorporate by reference in this prospectus supplement and where to Ñnd it. S-5

6 REFERENCE SEET This reference sheet is not a summary of the transaction and does not contain complete information about the certiñcates. You should purchase the certiñcates only after reading this prospectus supplement and each of the additional disclosure documents listed on page S-3. Assets Underlying Each Group of Classes Group Assets 1 Group 1 MBS 2 Group 2 MBS 3 Group 3 MBS 4 Group 4 MBS 5 Group 5 MBS 6 Group 6 MBS Assumed Characteristics of the Mortgage Loans Underlying the MBS (as of January 1, 2005) Approximate Approximate Original Weighted Average Weighted Approximate Approximate Term to Remaining Term Average Weighted Principal Maturity to Maturity Loan Age Average Balance (in months) (in months) (in months) Coupon Group 1 MBS $320,000, % Group 2 MBS $341,863, % Group 3 MBS $650,000, % Group 4 MBS $152,009, % Group 5 MBS $ 35,263, % Group 6 MBS $145,833, % The actual remaining terms to maturity, weighted average loan ages and interest rates of most of the mortgage loans will diåer from the weighted averages shown above, perhaps signiñcantly. Class Factors The class factors are numbers that, when multiplied by the initial principal balance of a certiñcate, can be used to calculate the current principal balance of that certiñcate (after taking into account principal payments in the same month). We publish the class factors on or shortly after the 11th day of each month. Settlement Date We expect to issue the certiñcates on January 28, Distribution Dates We will make payments on the certiñcates on the 25th day of each calendar month, or on the next business day if the 25th day is not a business day. Book-Entry and Physical CertiÑcates We will issue the book-entry certiñcates through the U.S. Federal Reserve Banks, which will electronically track ownership of the certiñcates and payments on them. We will issue physical certiñcates in registered, certiñcated form. S-6

7 We will issue the classes of certiñcates in the following forms: Fed Book-Entry All classes of certiñcates other than the R and RL Classes Physical R and RL Classes Exchanging CertiÑcates Through Combination and Recombination If you own certain certiñcates, you will be able to exchange them for a proportionate interest in the related RCR certiñcates as shown on Schedule 1. We will issue the RCR certiñcates upon such exchange. You can exchange your certiñcates by notifying us and paying an exchange fee. We use the principal and interest of the certiñcates exchanged to pay principal and interest on the related RCR certiñcates. Schedule 1 lists the available combinations of the certiñcates eligible for exchange and the related RCR certiñcates. Interest Rates During each interest accrual period, the Ñxed rate classes will bear interest at the applicable annual interest rates listed on the cover of this prospectus supplement or on Schedule 1. During the initial interest accrual period, the Öoating rate and inverse Öoating rate classes will bear interest at the initial interest rates listed below. During subsequent interest accrual periods, the Öoating rate and inverse Öoating rate classes will bear interest based on the formulas indicated below, but always subject to the speciñed maximum and minimum interest rates: Initial Maximum Minimum Formula for Interest Interest Interest Calculation of Class Rate Rate Rate Interest Rate(1) FGÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.90% 7.50% 0.50% LIBOR 50 basis points SGÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 9.20% 14.00% 0.00% 14% (2 LIBOR) LF ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.75% 7.50% 0.35% LIBOR 35 basis points LS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4.75% 7.15% 0.00% 7.15% LIBOR (1) We will establish LIBOR on the basis of the ""BBA Method.'' We will apply interest payments from exchanged REMIC certiñcates to the corresponding RCR certiñcates, on a pro rata basis, following any exchange. Notional Classes A notional class will not receive any principal. Its notional principal balance is the balance used to calculate accrued interest. The notional principal balances will equal the percentages of the outstanding balances speciñed below immediately before the related distribution date: Class GUÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GW ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ UÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IJ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ I ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IT ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QNÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QT ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IQ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20% of the GA Class 20% of the GB Class 100% of the OG Class 20% of the A Class 20% of the B Class 10% of the J Class 100% of the O Class 20% of the JT Class 20% of the QK Class 20% of the QO Class 100% of the OQ Class S-7

8 Class LS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ CI ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QI ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 100% of the LF Class 10% of the CD Class 20% of the QK and QO Classes Distributions of Principal Group 1 Principal Distribution Amount ZG Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 1 MBS is less than or equal to the Group 1 MBS First SpeciÑed Balance and provided that the principal balance of the GY Class has been reduced to zero on a previous Distribution Date, as follows: Ñrst, to the GZ Class to zero; and second, to the FG and SG Classes, pro rata, to zero. 2. Thereafter to the ZG Class. GZ Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 1 MBS is less than or equal to the Group 1 MBS First SpeciÑed Balance and provided that the principal balance of the GY Class has been reduced to zero on a previous Distribution Date, to the GZ Class. 2. To the ZG Class to zero. 3. To the FG and SG Classes, pro rata, to zero. 4. Thereafter to the GZ Class. GY Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 1 MBS is less than or equal to the Group 1 MBS Second SpeciÑed Balance, to the GY Class. 2. To the ZG Class to zero. 3. To the FG and SG Classes, pro rata, to zero. 4. To the GZ Class to zero. 5. Thereafter to the GY Class. Group 1 Cash Flow Distribution Amount 1. To Aggregate Group I to its Planned Balance. 2. If and only if the principal balance of the Group 1 MBS is less than or equal to the Group 1 MBS Second SpeciÑed Balance, to the GY Class to zero. 3. If and only if the principal balance of the Group 1 MBS is less than or equal to the Group 1 MBS First SpeciÑed Balance and provided that the principal balance of the GY Class has been reduced to zero on a previous Distribution Date, as follows: Ñrst, to the GZ Class to zero; and second, to the FG and SG Classes, pro rata, to zero. 4. To the ZG Class to zero. 5. To the FG and SG Classes, pro rata, to zero. S-8

9 6. To the GZ Class to zero. 7. To the GY Class to zero. 8. To Aggregate Group I to zero. For a description of Aggregate Group I, see ""Description of the CertiÑcatesÌDistributions of PrincipalÌGroup 1 Principal Distribution Amount'' in this prospectus supplement. Group 2 Principal Distribution Amount KZ Accrual Amount To the VK and VL Classes, in that order, to zero, and thereafter to the KZ Class. Group 2 Cash Flow Distribution Amount To the KA, VK, VL and KZ Classes, in that order, to zero. Group 3 Principal Distribution Amount Z Accrual Amount To the VG and V Classes, in that order, to zero, and thereafter to the Z Class. Z Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 3 MBS is less than or equal to the Group 3 MBS First SpeciÑed Balance and provided that the principal balance of the Z Class has been reduced to zero on a previous Distribution Date, as long as both the JT and Z Classes are outstanding, to the JT and Z Classes, in the proportions of 1% and 99%, respectively. 2. To the JT Class to its Targeted Balance. 3. Thereafter to the Z Class. Z Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 3 MBS is less than or equal to the Group 3 MBS Second SpeciÑed Balance, to the Z Class. 2. To the JT Class to its Targeted Balance. 3. To the Z Class to zero. 4. To the JT Class to zero. 5. Thereafter to the Z Class. Group 3 Cash Flow Distribution Amount 1. To Aggregate Group II to its Planned Balance. 2. If and only if the principal balance of the Group 3 MBS is less than or equal to the Group 3 MBS Second SpeciÑed Balance, to the Z Class to zero. 3. If and only if the principal balance of the Group 3 MBS is less than or equal to the Group 3 MBS First SpeciÑed Balance and provided that the principal balance of the Z Class has been reduced to zero on a previous Distribution Date, as follows: Ñrst, as long as both the JT and Z Classes are outstanding, to the JT and Z Classes, in the proportions of 1% and 99% respectively; and S-9

10 second, to the JT Class to zero. 4. To the JT Class to its Targeted Balance. 5. To the Z Class to zero. 6. To the JT Class to zero. 7. To the Z Class to zero. 8. To Aggregate Group II to zero. For a description of Aggregate Group II, see ""Description of the CertiÑcatesÌDistributions of PrincipalÌGroup 3 Principal Distribution Amount'' in this prospectus supplement. Group 4 Principal Distribution Amount ZQ Accrual Amount To the VP and VQ Classes, in that order, to zero, and thereafter to the ZQ Class. QY Accrual Amount To the QG Class to zero, and thereafter to the QY Class. QZ Accrual Amount 1. If and only if the principal balance of the Group 4 MBS is less than or equal to the Group 4 MBS SpeciÑed Balance, to the QZ Class. 2. To Aggregate Group IV to its Targeted Balance. 3. Thereafter to the QZ Class. Group 4 Cash Flow Distribution Amount 1. To Aggregate Group III to its Planned Balance. 2. If and only if the principal balance of the Group 4 MBS is less than or equal to the Group 4 MBS SpeciÑed Balance, to the QZ Class to zero. 3. To Aggregate Group IV to its Targeted Balance. 4. To the QZ Class to zero. 5. To Aggregate Group IV to zero. 6. To Aggregate Group III to zero. 7. To the VP, VQ and ZQ Classes, in that order, to zero. For a description of Aggregate Groups III and IV, see ""Description of the CertiÑcatesÌ Distributions of PrincipalÌGroup 4 Principal Distribution Amount'' in this prospectus supplement. Group 5 Principal Distribution Amount 1. To the LV and LF Classes, pro rata, to zero. 2. To the ZL Class to zero. S-10

11 Group 6 Principal Distribution Amount CZ Accrual Amount To the VA and VB Classes, in that order, to zero, and thereafter to the CZ Class. Group 6 Cash Flow Distribution Amount To the CD, VA, VB and CZ Classes, in that order, to zero. We will apply principal payments from exchanged REMIC certiñcates to the corresponding RCR certiñcates, on a pro rata basis, following any exchange. Weighted Average Lives (years)* PSA Prepayment Group 1 Classes 0% 100% 106% 107% 150% 250% 300% 465% 466% 500% GU, GA, GN and GJ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GW, GB, GR and GK ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GC ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GD ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IG, OG and GE ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ G ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ZG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ FG and SG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GY ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ CPR Prepayment 12.1% 12.2% GU, GA, GN and GJ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GW, GB, GR and GK ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GC ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GD ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IG, OG and GE ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ G ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ZG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ FG and SG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ GY ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ PSA Prepayment Group 2 Classes 0% 100% 205% 300% 410% 500% KAÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VKÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ KZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ S-11

12 PSA Prepayment Group 3 Classes 0% 100% 106% 107% 150% 160% 250% 251% 300% 400% 500% Q, A, P and JÏÏÏÏ U, B, T and L ÏÏÏ IJ, J and C ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ D ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ I, O and E ÏÏÏÏÏÏÏÏ VG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ V ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IT, JT, K and JA ÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ G ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ CPR Prepayment Group 3 Classes 9.0% 9.1% Q, A, P and J ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ U, B, T and L ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IJ, J and CÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ D ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ I, O and EÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ V ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IT, JT, K and JA ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Z ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ G ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ PSA Prepayment Group 4 Classes 0% 100% 150% 160% 200% 201% 250% 300% 400% 500% QN, QK, QA and QÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QT, QO, QB and QJ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ IQ, OQ and QC ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QD ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QE ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QG ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QY ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VP ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VQ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ZQ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QX ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ QI ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ PSA Prepayment Group 5 Classes 0% 200% 400% 600% 800% LV, LF and LS ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ZL ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ PSA Prepayment Group 6 Classes 0% 100% 157% 250% 314% 500% CI, CD and CA ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VA ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ VB ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ CZ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ CK ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ * Determined as speciñed under ""Description of the CertiÑcatesÌWeighted Average Lives of the CertiÑcates'' in this prospectus supplement. S-12

13 ADDITIONAL RISK FACTORS The rate of principal payments on the cer- if you buy your certiñcates at a premium tiñcates will be aåected by the rate of principal and principal payments are faster than payments on the underlying mortgage loans. you expect, or The rate at which you receive principal pay- if you buy your certiñcates at a discount ments on the certiñcates will be sensitive to the and principal payments are slower than rate of principal payments on the mortgage you expect. loans underlying the related MBS, including prepayments. Because borrowers generally may Furthermore, in the case of interest only prepay their mortgage loans at any time without certiñcates and certiñcates purchased at a pre- penalty, the rate of principal payments on the mium, you could lose money on your investment mortgage loans is likely to vary over time. It is if prepayments occur at a rapid rate. highly unlikely that the mortgage loans will You must make your own decisions prepay about the various applicable assumptions, including prepayment assumptions, when at any of the prepayment rates we asdeciding whether to purchase the sumed in this prospectus supplement, or certiñcates. at any constant prepayment rate until Weighted average lives of the Jump and maturity. Non-Sticky Jump Classes are especially sensitive to prepayments under certain scenarios. The rate of prepayment of relocation mort- The weighted average lives of the Jump and gage loans may be higher than that of non- Non-Sticky Jump Classes are especially sensirelocation mortgage loans. The mortgage loans tive to the rate of principal payments, including underlying the Group 5 MBS are relocation prepayments, of the related mortgage loans. mortgage loans made to borrowers whose em- This sensitivity to prepayments is not necessaployers frequently relocate their employees. Acrily proportional to the changes in prepayment cordingly, the prepayment rate of these rates. In some scenarios, small changes in premortgage loans will be inöuenced by: payment rates of the related mortgage loans the circumstances of individual employaverage lives of the Jump and Non-Sticky Jump may have a dramatic eåect on the weighted ees and employers, Classes. For an illustration of this sensitivity, the characteristics of the relocation pro- see the related decrement tables for these classes grams and in this prospectus supplement. Borrowers under relocation mortgage loans may be more likely than other borrowers to be transferred by their employers. If so, relocation mortgage loans would experience a higher rate of prepayment than non-relocation mortgage loans. Because many unpredictable factors affect the prepayment rate of relocation mortgage loans, we cannot estimate the prepayment experience of these mortgage loans. We are unaware of any conclusive data on the prepayment rate of relocation mortgage loans. Yields may be lower than expected due to unexpected rate of principal payments. The actual yield on your certiñcates probably will be lower than you expect: S-13 the occurrence and timing of the reloca- tion of the borrowers. Any change in principal priority of a Jump or Non-Sticky Jump Class may remain in eåect for an extended period. Once a change in principal priority of a Jump or Non-Sticky Jump Class occurs, under many prepayment scenarios the new payment priority will continue in eåect for subsequent periods. Moreover, it is possible that under various prepayment scenarios the change in payment priority would remain in eåect indeñnitely. Weighted average lives and yields on the certiñcates are aåected by actual characteristics of the underlying mortgage loans. We have as- sumed that the mortgage loans underlying the MBS have certain characteristics. owever, the actual mortgage loans probably will have diåer- ent characteristics from those we assumed. As a result, your yields could be lower than you ex-

14 pect, even if the mortgage loans prepay at the indicated constant prepayment rates. In addition, slight diåerences between the assumed mortgage loan characteristics and the actual mortgage loans could aåect the weighted average lives of the classes of certiñcates. Level of Öoating rate index aåects yields on certain certiñcates. The yield on any Öoating rate or inverse Öoating rate certiñcate will be aåected by the level of its interest rate index. If the level of the index diåers from the level you expect, then your actual yield may be lower than you expect. Uncertain market for the certiñcates could make them diçcult to sell and cause their values to Öuctuate. We cannot be sure that a market for resale of the certiñcates will develop. Further, if a market develops, it may not continue or be suçciently liquid to allow you to sell your certificates. Even if you are able to sell your certiñcates, the sale price may not be comparable to similar investments that have a developed mar- ket. Moreover, you may not be able to sell small or large amounts of certiñcates at prices compa- rable to those available to other investors. You should purchase certiñcates only if you under- stand and can tolerate the risk that the value of your certiñcates will vary over time and that your certiñcates may not be easily sold. Terrorist activities and related military and political actions by the U.S. government could cause reductions in investor conñdence and sub- stantial market volatility in real estate and securities markets. It is impossible to predict the extent to which terrorist activities may occur or, if they do occur, the extent of the eåect on the certiñcates. Moreover, it is uncertain what ef- fects any past or future terrorist activities or any related military or political actions on the part of the United States government and others will have on the United States and world Ñnancial markets, local, regional and national economies, real estate markets across the United States, or particular business sectors, including those affecting the performance of mortgage loan borrowers. Among other things, reduced investor conñdence could result in substantial volatility in securities markets and a decline in real estate- related investments. In addition, defaults on the mortgage loans could increase, causing early payments of principal to you and, regardless of the performance of the underlying mortgage loans, the liquidity and market value of the certiñcates may be impaired. Delay classes have lower yields and market values. Since certain classes do not receive interest immediately following each interest accrual period, these classes have lower yields and lower market values than they would if there were no such delay. Reinvestment of certiñcate payments may not achieve same yields as certiñcates. The rate of principal payments of the certiñcates is uncertain. You may be unable to reinvest the payments on the certiñcates at the same yields provided by the certiñcates. Unpredictable timing of last payment af- fects yields on certiñcates. The actual Ñnal pay- ment of your class is likely to occur earlier, and could occur much earlier, than the Ñnal distribution date listed on the cover page of this pro- spectus supplement. If you assume that the actual Ñnal payment will occur on the Ñnal distribution date speciñed, your yield could be lower than you expect. Some investors may be unable to buy cer- tain classes. Investors whose investment activi- ties are subject to legal investment laws and regulations, or to review by regulatory authorities, may be unable to buy certain certiñcates. You should obtain legal advice to determine whether you may purchase the certiñcates. DESCRIPTION OF TE CERTIFICATES The material under this heading summarizes certain features of the CertiÑcates. You will Ñnd additional information about the CertiÑcates in the other sections of this prospectus supplement, as well as in the additional Disclosure Documents and the Trust Agreement. If we use a capitalized term in this prospectus supplement without deñning it, you will Ñnd the deñnition of that term in the applicable Disclosure Document or in the Trust Agreement. S-14

15 General Structure. We will create the Fannie Mae REMIC Trust speciñed on the cover of this prospectus supplement (the ""Trust'') and a separate trust (the ""Lower Tier REMIC'') pursuant to a trust agreement dated as of January 1, 2005 (the ""Issue Date''). We will issue the Guaranteed REMIC Pass-Through CertiÑcates (the ""REMIC CertiÑcates'') pursuant to that trust agreement. We will issue the Combinable and Recombinable REMIC CertiÑcates (the ""RCR CertiÑcates'' and, together with the REMIC CertiÑcates, the ""CertiÑcates'') pursuant to a separate trust agreement dated as of the Issue Date (together with the trust agreement relating to the REMIC CertiÑcates, the ""Trust Agreement''). We will execute the Trust Agreement in our corporate capacity and as trustee (the ""Trustee''). In general, the term ""Classes'' includes the Classes of REMIC CertiÑcates and RCR CertiÑcates. The Trust and the Lower Tier REMIC each will constitute a ""real estate mortgage investment conduit'' (""REMIC'') under the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the ""Code''). The REMIC CertiÑcates (except the R and RL Classes) will be ""regular interests'' in the Trust. The R Class will be the ""residual interest'' in the Trust. The interests in the Lower Tier REMIC other than the RL Class (the ""Lower Tier Regular Interests'') will be the ""regular interests'' in the Lower Tier REMIC. The RL Class will be the ""residual interest'' in the Lower Tier REMIC. The assets of the Trust will consist of the Lower Tier Regular Interests. The assets of the Lower Tier REMIC will consist of six groups of Fannie Mae Guaranteed Mortgage Pass-Through CertiÑcates (the ""Group 1 MBS,'' ""Group 2 MBS,'' ""Group 3 MBS,'' ""Group 4 MBS,'' ""Group 5 MBS'' and ""Group 6 MBS'' and, together, the ""MBS''). Each MBS represents a beneñcial ownership interest in a pool of Ñrst lien, one- to four-family (""single-family''), Ñxed-rate residential mortgage loans (the ""Mortgage Loans'') having the characteristics described in this prospectus supplement. Fannie Mae Guaranty. We guarantee that we will distribute to CertiÑcateholders: required installments of principal and interest on the CertiÑcates on time, and the principal balance of each Class of CertiÑcates no later than its Final Distribution Date, whether or not we have received suçcient payments on the MBS. In addition, we guarantee that we will distribute to each holder of an MBS: scheduled installments of principal and interest on the underlying Mortgage Loans on time, whether or not the related borrowers pay us, and the full principal balance of any foreclosed Mortgage Loan, whether or not we recover it. Our guarantees are not backed by the full faith and credit of the United States. See ""Description of CertiÑcatesÌThe Fannie Mae Guaranty'' in the REMIC Prospectus, and ""Description of the CertiÑcatesÌFannie Mae Guaranty'' in the MBS Prospectus. Characteristics of CertiÑcates. We will issue the CertiÑcates (except the R and RL Classes) in book-entry form on the book-entry system of the U.S. Federal Reserve Banks. Entities whose names appear on the book-entry records of a Federal Reserve Bank as having had CertiÑcates deposited in their accounts are ""olders'' or ""CertiÑcateholders.'' A older is not necessarily the beneñcial owner of a CertiÑcate. BeneÑcial owners ordinarily will hold CertiÑcates through one or more Ñnancial intermediaries, such as banks, brokerage Ñrms and securities clearing organizations. See ""Description of CertiÑcatesÌDenominations and Form'' in the REMIC Prospectus. S-15