FINANSIRANJE SPOLJNOTRGOVINSKOG POSLOVANJA Novi pravac 28.04.2015
During any economic downturn, banks and other lending institutions typically retreat to core markets, core clients and substantially reduce their lending activities. At the same time, certain highly-structured loans have historically been developed to protect lenders against exactly such difficult conditions or against other risks more prevalent in emerging markets. Trade finance or pre-export finance loan structures are exactly this loans specifically geared to facilitating cash flow lending, while at the same time mitigating production and delivery risk, payment risk and country risk. Trade finance loans rely on the cash flows generated by an exporting company. The loan is typically structured in a manner that captures these cash flows to create a lending opportunity that would otherwise be unattainable. Sophia Papasavva, Partner at EM Finance Consulting http://www.emfinanceconsulting.com/2013/05/01/international-liquidity-for-greeces-corporates-trade-finance-cfo-agenda-april-2013/ 2
Definicija uloga i značaj Menadžment kapitala potrebnog za nesmetano odvijanje međunarodne trgovine GARANTNI FOND IZVOZNO KREDITNA AGENCIJA FAKTOR IZVOZNIK FAKTOR UVOZNIK RAZVOJNA BANKA OSIGURANJE FORFETER BANKA BANKA FINANSIJSKI FOND Učesnici uvoznici i izvoznici banke finansijske organizacije osiguravajuća društva izvozno kreditne agencije i drugi Istorija Iako međunarodna trgovina postoji vekovima, široka primena trade finance -a kakvog ga danas poznajemo odigrala se u poslednjih 30 godina omogućivši ogroman rast međunarodne trgovine Značaj WTO procenjuje da danas 80 do 90% globalne trgovine zavisi od ovog metoda finansiranja 3
Proizvodi Krediti Finansiranje pripreme izvoza (pre-shipment) Finansiranje zaliha i robe u transportu Finansiranje kupaca (post-shipment) Dokumentarno poslovanje Akreditivi Garancije Inkaso ECA proizvodi Korišćenje polise osiguranja izvozno kreditne agencije Korišćenje garancije/kontragarancije izvozno kreditne agencije Sufinansiranje/Kofinansiranje Ostali proizvodi Faktoring Forfeting Hedžing Konkurentni (nebankarski) proizvodi Kreditno osiguranje Prodaja na otvoren račun Konsignacija 4
Trade Finance krediti DOBAVLJAČ Porudžbina Roba KLIJENT Proizvodnja/ skladištenje Kupoprodajni ug. Roba KUPAC BANKA Supply chain finance Pre-shipment finansiranje Finansiranje sirovina Finansiranje nabavke opreme Finansiranje narudžbina (purchasing order PO) Finansiranje proizvodnje Finansiranje zaliha i robe u tranzitu Finansiranje zaliha Finansiranje robe u transportu Asset based landing Post-shipment finansiranje Finansiranje potraživanja Finansiranje dobavljača (npr. obrnuti faktoring) Kreditiranje kupaca Post financing akreditiva 5
Dokumentarno poslovanje Konsignacija Otvoren račun Inkaso Akreditiv Garancija Avans Najmanje sigurni proizvodi Izvoznik Uvoznik Najsigurniji proizvodi Avans Garancija Akreditiv Inkaso Otvoren račun Konsignacija Garancije Koriste se u situacijama kada izvoznik nema poverenja u uvoznika ali ima u banku uvoznika Banka preuzima obavezu plaćanja ukoliko ga uvoznik ne izvrši Obično se izdaju za duži period i mogu pokriti više transakcija Akreditivi Koriste se u rizičnijim situacijama ili u novim poslovnim odnosima dok ne postoji odnos poverenja između trgovaca Banka preuzima obavezu plaćanja po dobijanju ugovorene dokumentacije Preduslov je da je izvoznik zadovoljan rizikom banke Dokumentarni inkaso Koristi se kod uspostavljenih trgovinskih odnosa, nestabilnim izvoznim tržištima, i kod prekomorske trgovine Uvoznik ne može dobiti dokumenta do izvršenja plaćanja Banka ne garantuje plaćanje 6
Poslovi sa izvozno kreditnim agencijama (ECA) AOFI trenutna situacija Osiguranje potraživanja ECA BANKA Opis samostalno sa podrškom države sa drugim instit. Osiguranje pripreme izvoza Garancije Sufinansiranje radi finansiranja izvoznika za zaštitu od političkog rizika Kontragarancije Korišćenje vinkulirane polise ECA kao obezbeđenje prilikom finansiranja izvoznog posla ili izdavanja garancija za potrebe izvoza Korišćenje vinkulirane polise ECA kao obezbeđenje prilikom finansiranja pripreme izvoza Korišćenje garancije ECA kao instrumenta umanjenja rizika prilikom različitih Trade Finance poslova Korišćenje kontragarancije ECA radi izdavanja garancije klijentu Zajedničko finansiranje izvoznika Uz Polisu, potraživanje izvoznika ije izvesno i ima veću "snagu" kao sredstvo obezbeđenja Svrha polise je pokriće onih rizika koji nisu prihvatljivi sa stanovišta banke (npr. politički rizik zemlje uvoznika) Ukoliko Banka ne može da prihvati rizik izvoznika radi direktnog finansiranja a ECA nije u prilici da samostalno finansira posao (npr. usled limita ili nedostatka sredstava). Pokriće političkog rizika koji nisu prihvatljivi banci U slučajevima kada Banka struktuira ceo izvozni aranžman a ne može preuzeti određene rizike koje može pokriti ECA Može se koristiti kada ECA ili Banka nisu u prilici da samostalno finansiraju ceo posao bilo usled limita ili radi veće disperzije rizika i optimizacije korišćenja sredstava AOFI 63 MEUR kapital Odgovara do visine kapitala usmerena ka izvoznicim a a ne bankama 7
Faktoring Definicija i uloga Definicija* U faktoring transakciji faktor mora da pruži najmanje dve od sledećih funkcija: 1. Finansiranje prodavca, uključujući zajmove i avansna plaćanja; 2. Održavanje računa koji se odnose na potraživanja (ledgering); 3. Naplata potraživanja; 4. Zaštita od rizika neplaćanja kupaca; *UNIDROIT - Convention on International Factoring (28 May 1988) 8
Faktoring i forfeting PRODAVAC 2 3 5 4 FAKTOR (Forfeter) 1 KUPAC UVOZNI FAKTOR (dvofaktorski) BANKA (forfeting) 1. Prodavac isporučuje robu kupcu do visine odobrenog limita finansiranja 2. Prodavac šalje dokumentaciju (fakturu, JCI, ustupnu izjavu) 3. Faktor isplaćuje prodavcu avans (80% od vrednosti fakture) umanjen za proviziju 4. Po dospeću kupac plaća robu faktoru 5. Faktor isplaćuje preostali iznos (20% od vrednosti fakture) umanjen za preostale troškove Opcije: Dvofaktorski sistem uvozni faktor preuzima rizik neplaćanja kupca Forfeting Banka kupca izdaje određena obezbeđenja (npr. akreditive) čime se rizik prenosi na nju Karakteristika Faktoring Forfeting Ročnost Do 180 dana 6 84 meseca % finansiranja 75-80% 100% Rizik Na kupcu Na banci kupca Druge usluge Menadžment potraživanja; naplata Nema Regres Sa ili bez Uvek bez 9
Prednosti i nedostaci za odabrane proizvode Preshipment ABL Akreditivi Garancije Inkaso Korišćenj e obezbeđe nja ECA Faktoring Forfeting Kreditno osiguranj e Prodaja na otvoren račun + Uvećanje likvidnosti Mogući različiti uslovi plaćanja Zavisi od kvaliteta kupaca Zaštita od rizika neplaćanj a Plaćanje tek nakon isporuke Opcije plaćanja, fin. i smanjenja rizika Jedina mogućno st Revolving opcija Asistencij a banke u naplati Proces jednostav niji i jeftiniji od LC Ohrabruj e kreditiranj e izvoznika Omoguća va niže kamatne stope Umanjuje rizik neplaćanj a kupca Uvećava cash flow Eliminiše rizik neplaćanj a kupca Veće mogućno sti za tržišta u razvoju Umanjuje rizik neplaćanj a kupca Omoguća va plaćanje na o/a Uvećava konkurent nost Formira jače poslovne veze - Samo uz visok bonitet i/ili kolateral Kontrola rizika izvoznika Zavisi od kvaliteta kupaca Problem kontrole zaliha Radno zahtevan proces Relativno skup Neusklađe nost obaveza ka banci i dobavljaču Cena Banka ne garantuje plaćanje Banka ne kontroliše dokument a Dodatni trošak za obezbeđe nje Dodatni trošak na ime kontrole rizika Relativno skup Zavisi od boniteta kupaca Visoki troškovi Samo MLT transakcij e visoke vrednosti Trošak i vođenje polise Učešće u riziku i vreme naplate Visok rizik nenaplate Troškovi analize kupaca 10
Primer iz poslovanja BACK TO BACK Akreditiv obezbeđen različitim sredstvima 11
Delimični back to back Opis transakcije Nostro L/C 4,06 MUSD 120 dana nakon B/L Tenor 8 meseci Proizvođač Brazil (dobavljač) Plaćanje L/C Kredit 1,79 MUSD Za plaćanje L/C o dospeću (pre naplate od kupaca) Transport 22 dana min. Roba Carinjenje i skladištenje 7-55 dana Sberbank Srbija Klijent Beograd Serbia Klijent maloprodaja Kolateral O/A Loro L/C-vi 1,7 MUSD 90 dana Nakon fakturisanja Keš kolateral 0,6 MUSD Roba u magacinu L/C Kupci 1,7 MUSD O/A 90 dana nakon fakture Sberbank HR Klijent Hrvatska 0,61 MUSD L/C 90 dana Banka uvoznika Kupci 1,15 MUSD L/C 90 dana 12
Kontakt Milan Sekulić Head - Trade/Export Finance Department Tel.: +381 11 2098 613 Mobile: +381 64 8353 272 milan.sekulic@sberbank.rs 13